隨著近年來我國外匯儲備資產(chǎn)量的快速增長,外匯儲備的總額已逐年超過外匯儲備的適度性規(guī)模,外匯儲備的持有成本逐年遞增。龐大的外匯儲備影響了央行貨幣政策的獨立性,其收益率較低,缺乏盈利能力,另外,以美元為主導(dǎo)的幣種結(jié)構(gòu)不再符合目前進口支付、償債支付以及釘住一攬子貨幣的匯率制度的需要。本文認為外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)管理需要同時滿足流動性、安全性和收益性,因此外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)管理應(yīng)該在滿足外匯儲備的職能行使基礎(chǔ)上,對收益性提出要求,因此,對外匯儲備的管理要實行分類管理。滿足外匯儲備的行使進口支付、償債支付、以及干預(yù)匯率職能的外匯儲備部分稱為適度性外匯儲備或職能性外匯儲備,外匯儲備總額中超過職能性外匯儲備的部分為收益性外匯儲備,對前者實行安全性和流動性管理,對后者實行收益性管理。本文具體介紹了研究外匯儲備適度規(guī)模的阿格沃爾模型及其修正模型、研究外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)的模型：海勒-奈特模型、杜利模型以及資產(chǎn)組合模型。通過修正后的阿格沃爾模型,本文分析出2001年至2008年我國適度性的外匯儲備（或職能性外匯儲備）的規(guī)模以及收益性外匯儲備的規(guī)模。繼而綜合海勒-奈特模型與杜利模型,分析2001年至2008年我國... 

【文章來源】：華東師范大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

980年一1989年我國外匯儲備變化

的持有風(fēng)險增加，雖然經(jīng)受住了考驗，但也使貨幣當(dāng)局對幣種結(jié)構(gòu)管理的必要性和重要性有了進一步的認識。圖2一 21990年一1997年外匯儲備變化圖三、快速增長及管理成熟階段:1998一2009自亞洲金融危機之后，各國貨幣當(dāng)局更加重視充足的外匯儲備對于穩(wěn)定一國金融經(jīng)濟的重要性。我國的外匯儲備額自1998年后以年均30%的速度增長。由于1999年1月歐元正式啟用，而歐盟是我國較大的貿(mào)易伙伴之一，因此，在新世紀以后，我國在幣種結(jié)構(gòu)方面增加了歐元的比重。2001年我國正式加入世界貿(mào)易組織，伴隨著國際貿(mào)易額的快速增長，外匯儲備額迅猛增加。2003年外匯儲備增加1000多億美元，2006年突破1萬億元大關(guān)，2007年增量高達4619億美元，增速為43%

:.麟.一二.一落黝一..二一黝t一:.瑙黔.:一瞰一二一哪醛一二撇一:一翻簸 19981999200020012002200320042005 200720082009圖2一 31998年一2009年我國外匯儲備變化第二節(jié)我國外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)存在的缺陷一、幣種結(jié)構(gòu)過于單一根據(jù)第一節(jié)對我國2000年以來外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)的分析，我國的外匯儲備幣種主要由美元、日元、英鎊和歐元組成，但是其中美元占據(jù)大部分，另外三種貨幣幣種非常小，也就是貨幣結(jié)構(gòu)存在過于單一的問題。這樣的現(xiàn)狀會引發(fā)以下問題。(一)幣種結(jié)構(gòu)與外匯儲備職能需求不匹配外匯儲備是國際收支的準備金，貨幣當(dāng)局在管理幣種結(jié)構(gòu)時，需要按照對外經(jīng)濟貿(mào)易的地區(qū)結(jié)構(gòu)與對外支付債務(wù)的需求，做出與之相對應(yīng)的選擇，使我外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)與這些國際支付所需要的幣種結(jié)構(gòu)項匹配。從對外貿(mào)易來看，歐盟己然是我國的第一大貿(mào)易地區(qū)，高于與美國的貿(mào)易往來數(shù)額;從外債結(jié)構(gòu)來看

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
[1]中國外匯儲備有效管理研究[D]. 喻海燕.廈門大學(xué) 2008

碩士論文
[1]我國外匯儲備規(guī)模問題研究[D]. 張浩.南京農(nóng)業(yè)大學(xué) 2001



本文編號：2952510