股份回購在西方發(fā)達國家資本市場上的發(fā)展較為成熟,在我國仍然處于發(fā)展階段。最初,我國上市公司回購的股份只能用來減少注冊資本或者與其他公司合并,隨著2005年相關法規(guī)的出臺以及資本市場的發(fā)展,股份回購的用途增多,回購活動變得日益頻繁,回購的股份數(shù)量和成交金額都呈現(xiàn)增長的趨勢。截止到2019年底,A股實施股份回購的公司有965家,回購總額約1022.81億元。雙塔食品屬于食品制造行業(yè),2018年斥資9000多萬元回購了2000萬股股份,回購比例達1.58%。本文采用案例研究的方法,以雙塔食品股份回購事件為研究對象,對其進行股份回購以及變更回購用途的動因、效應進行分析。首先,本文梳理了國內(nèi)外股份回購的相關文獻并介紹了股份回購的制度背景與基礎理論,其次結合公司自身實際情況分析了雙塔食品進行股份回購、變更回購用途的動因,然后采用事件研究法對宣告回購及變更用途的市場效應進行了分析,接著從財務能力指標、經(jīng)濟增加值和非財務指標三個方面分析其對公司的財務及非財務效應的影響,最后從案例分析中得出結論并提出對策建議。通過研究發(fā)現(xiàn),雙塔食品進行股份回購的動因是實施股權激勵或員工持股計劃、減少自由現(xiàn)金流、代替股利... 

【文章來源】： 常曉頻 河北經(jīng)貿(mào)大學

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1雙塔食品收入構成

雙塔食品股份回購及回購用途變更的動因和效應研究21控股的地位，其他股東的持股比例從65.55%降到64.99%。招遠市金嶺鎮(zhèn)人民政府是雙塔食品的實際控制人，擁有雙塔食品35.01%的控制權。公司與實際控制人之間的產(chǎn)權及控制關系如圖所示：圖3-2雙塔食品與實際控制人之間的產(chǎn)權及控制關系圖

雙塔食品股份回購及回購用途變更的動因和效應研究25圖4-1雙塔食品收盤價趨勢圖市盈率是用股票的股價除以每股收益得到的，它能夠用來評估股票的股價是否處于一個合理的水平，如果公司的市盈率很低，那么股票的市價就低于其盈利能力，說明投資的風險低、回收期短，市價被低估，此股股票具有投資價值，反之則結論相反。因此通過對市盈率的分析來判斷雙塔食品的股價是否被低估。本文選取公告回購完成后至宣告注銷前四個月的市盈率并繪制成趨勢圖，如圖4-2。圖4-2雙塔食品市盈率趨勢圖a

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
[1]上市公司股份回購動因及財務效應研究[D]. 張瑜.北京交通大學 2019
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[3]江中藥業(yè)股票回購對公司財務影響研究[D]. 路金.深圳大學 2017



本文編號：2920583