本文關(guān)鍵詞：貨幣政策與股票市場的相互影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：美國“次貸”危機引起的全球金融危機,又再一次證明了股票市場與貨幣政策相互影響的重要性。近年來,我國央行頻繁的使用貨幣政策工具來調(diào)整宏觀經(jīng)濟,在此背景下研究貨幣政策與股票市場的相互影響,不論對于貨幣政策制定者,或是投資者都有重要的意義。本文在總結(jié)國內(nèi)外研究現(xiàn)狀的基礎上,通過理論分析和實證分析研究了二者的關(guān)系。 本文研究的內(nèi)容是貨幣政策與股票市場的相互影響,首先從理論上分析了貨幣政策對股票市場的影響、股票市場對貨幣政策的影響以及投資者情緒、貨幣政策與股票市場的關(guān)系。其次,運用比較新的研究方法——結(jié)構(gòu)因子擴充向量自回歸模型(SFAVAR模型)研究二者的關(guān)系。SFAVAR模型優(yōu)于一般的VAR模型,包含豐富的變量信息,同時優(yōu)于因子擴充向量自回歸模型(FAVAR模型),給予共同因子明確的經(jīng)濟解釋。再次,比較未考慮投資者情緒和加入投資者情緒后,二者關(guān)系的變化。最后,在實證的基礎上提出政策建議。通過本文的研究發(fā)現(xiàn)股票市場可以作為國民經(jīng)濟的“晴雨表”,通貨膨脹與經(jīng)濟狀況密切相關(guān),緊縮的貨幣政策對經(jīng)濟活動因子、通貨膨脹因子及貨幣因子具有抑制效果,對股票市場產(chǎn)生負向作用；投資者情緒對貨幣政策的實施效果有促進作用。在實證的基礎上提出以下幾點建議：(1)完善貨幣政策體系,將投資者情緒納入考慮范圍。(2)提高股票市場運行效率,完善各種機制。(3)加強金融的綜合經(jīng)營和合作監(jiān)管。
【關(guān)鍵詞】：貨幣政策 股票市場 投資者情緒 SFAVAR模型
【學位授予單位】：山西大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F822.0;F832.51;F224
【目錄】：

• 中文摘要8-9
• ABSTRACT9-10
• 第一章 緒論10-16
• 1.1 研究背景和意義10-11
• 1.2 國內(nèi)外研究的述評11-14
• 1.3 研究方法、研究主要內(nèi)容及創(chuàng)新點14-16
• 1.3.1 研究方法14
• 1.3.2 研究主要內(nèi)容14
• 1.3.3 創(chuàng)新點14-16
• 第二章 理論分析16-22
• 2.1 貨幣政策對股票市場的影響16-18
• 2.1.1 基準利率調(diào)整對股票市場的影響16-17
• 2.1.2 法定存款準備金率對股票市場的影響17
• 2.1.3 再貼現(xiàn)率對股票市場的影響17-18
• 2.1.4 公開市場對股票市場的影響18
• 2.2 股票市場對貨幣政策的影響18-19
• 2.3 投資者情緒、貨幣政策與股票市場19-22
• 第三章 實證分析22-35
• 3.1 SFAVAR模型介紹22-24
• 3.2 實證研究24-35
• 3.2.1 參數(shù)說明24-25
• 3.2.2 模型設定25
• 3.2.3 脈沖響應函數(shù)25-31
• 3.2.4 方差分解31-34
• 3.2.5 小結(jié)34-35
• 第四章 結(jié)論及建議35-37
• 研究展望37-38
• 參考文獻38-42
• 附錄42-48
• 攻讀學位期間取得的研究成果48-49
• 致謝49-50
• 個人簡況及聯(lián)系方式50-52

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1 王蕾;;我國貨幣政策對股票市場長期影響的實證研究[J];中國外資;2011年12期

2 王亞煒;;2011年下半年投資策略分析[J];商業(yè)文化(上半月);2011年09期

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本文編號：288547