正受近期中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)階段性緩和以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)再次降息預(yù)期減弱等因素的影響,黃金價(jià)格短期上漲動(dòng)能不足,或延續(xù)回調(diào)態(tài)勢(shì)。2019年以來(lái),國(guó)際金價(jià)在震蕩中蟄伏了半年之后,于6月初開(kāi)啟了一波強(qiáng)勢(shì)上漲,三個(gè)月內(nèi)上漲幅度在20%左右,并在九月初達(dá)到階段性高點(diǎn),之后震蕩
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從黃金價(jià)格與美元指數(shù)的關(guān)系看，二者通常呈負(fù)相關(guān)走勢(shì)；但這一關(guān)系并不穩(wěn)定，美元對(duì)金價(jià)的影響在不同時(shí)期的作用程度有所差別。2019年三季度，美元指數(shù)與黃金價(jià)格就呈現(xiàn)出明顯的同向上升趨勢(shì)，表明美元對(duì)黃金價(jià)格的反向作用程度有所減弱。這可能是因?yàn)槭袌?chǎng)避險(xiǎn)情緒同時(shí)提升了美元和黃金兩種避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。展望接下來(lái)的一段時(shí)間，美元對(duì)金價(jià)的作用仍將相對(duì)溫和。當(dāng)前，美國(guó)10年期國(guó)債與1年期國(guó)債收益率利差再次趨于零；根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，美元指數(shù)也已接近階段性高點(diǎn)。但相對(duì)于其他幣種的基本面優(yōu)勢(shì)，使得美元在短期內(nèi)仍可能維持高位。金價(jià)受到的美元指數(shù)方面的影響也或相對(duì)溫和。圖2 黃金消費(fèi)需求下降，投資需求上升

圖1 國(guó)際金價(jià)三季度強(qiáng)勢(shì)上漲后開(kāi)啟階段性回調(diào)從黃金價(jià)格與利率的關(guān)系看，相關(guān)研究表明，兩者之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)短期繼續(xù)降息的預(yù)期有所減弱，在短期內(nèi)會(huì)削弱黃金繼續(xù)上漲的動(dòng)力。截至2019年10月，美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)已進(jìn)行了三次降息，并引發(fā)全球多個(gè)央行跟隨降息。利率持續(xù)走低無(wú)形中降低了黃金的持有成本，而消費(fèi)者增持黃金則會(huì)抬升國(guó)際金價(jià)。但這一形勢(shì)在最近有所變化。美聯(lián)儲(chǔ)近期在聲明中表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)，并沒(méi)有明顯衰退的跡象，這使得進(jìn)一步降息的門檻越來(lái)越高，降息的概率降低。因此，在短期內(nèi)降息概率不大的背景下，國(guó)際金價(jià)不具有大幅上漲的動(dòng)力。
【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2877899