【摘要】： 隨著我國上市公司股權(quán)分置改革的深入進(jìn)行,引入境外戰(zhàn)略投資者成為上市公司發(fā)展過程中的一項(xiàng)重要舉措。在境外戰(zhàn)略投資者數(shù)量急速增長的同時,也出現(xiàn)了一些問題：上市公司出售給境外戰(zhàn)略投資者的股權(quán)價格往往低于市場價格,人們開始質(zhì)疑上市公司是否被“賤賣”。一些投資者在解除限制之后選擇拋售中國公司股票,給上市公司帶來巨大虧損。另外,理論界都在思考境外戰(zhàn)略投資者是否對涉及國計民生的重要行業(yè)的發(fā)展帶來安全隱患,上市公司對境外戰(zhàn)略投資者敞開大門的同時卻不向國內(nèi)民營資本開放,觸發(fā)了機(jī)會公平市場效率之爭。那么,境外戰(zhàn)略投資者的引入到底是不是明智之舉呢? 國家鼓勵引入境外戰(zhàn)略投資者的初衷在于借助境外戰(zhàn)略投資者強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)背景,良好的公司治理結(jié)構(gòu),優(yōu)秀的資金、技術(shù)、市場、管理等方面的資源,來達(dá)到改善我國上市公司治理結(jié)構(gòu)、提升公司績效的目的。所以,正確評價境外戰(zhàn)略投資者引入對公司績效的作用是關(guān)系到資本市場改革和我國上市公司發(fā)展的重要課題�；谶@樣的背景,作者試圖通過理論研究和實(shí)證分析來探討境外戰(zhàn)略投資者引入對我國上市公司績效的影響,從中得出結(jié)論并為我國上市公司引入境外戰(zhàn)略投資者提出實(shí)質(zhì)性的建議。 本文分成四個部分：第一部分是引言部分,概括介紹本文的選題背景、研究意義,國內(nèi)外研究動態(tài),研究的思路與方法,以及創(chuàng)新和不足。第二部分為基礎(chǔ)分析部分,首先是介紹與引入境外戰(zhàn)略投資者相關(guān)的三個理論——公司治理理論、制度變遷理論、戰(zhàn)略管理理論,其次對境外戰(zhàn)略投資者的內(nèi)涵進(jìn)行界定,再次針對2002-2008年引入境外戰(zhàn)略投資者的12家公司的績效現(xiàn)狀進(jìn)行總結(jié),最后分析了境外戰(zhàn)略投資者引入對公司績效產(chǎn)生作用的機(jī)理。第三部分,采用實(shí)證研究的方法檢驗(yàn)境外戰(zhàn)略投資者的特征與公司績效之間的相關(guān)性。實(shí)證表明,境外戰(zhàn)略投資者持股比例與公司績效存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,境外戰(zhàn)略投資是否為持股股東與公司績效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。第四部分,根據(jù)研究結(jié)論,對上市公司引入境外戰(zhàn)略投資者提出幾點(diǎn)建議。 本文的特色與創(chuàng)新之處,首先在于針對境外戰(zhàn)略投資者引入對公司績效的影響展開作用機(jī)理分析。其次,擴(kuò)展了研究對象。大多數(shù)學(xué)者主要是從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度針對商業(yè)銀行這類引入境外戰(zhàn)略投資者比較集中的行業(yè)來探討這個問題,本文從會計學(xué)的角度,把研究對象拓寬到引入境外戰(zhàn)略投資者的非金融行業(yè)的上市公司,并且通過系統(tǒng)性實(shí)際數(shù)據(jù)檢驗(yàn),從中得出結(jié)論并為我國上市公司引入境外戰(zhàn)略投資者提出實(shí)質(zhì)性的建議。
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.6;F272

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2727263