本文關(guān)鍵詞：貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響的實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來,隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展和人民生活水平的H益提高,在我國(guó)實(shí)施住房制度改革和在以擴(kuò)大內(nèi)需為主要內(nèi)容的宏觀調(diào)控政策引導(dǎo)下,我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)得到了迅速發(fā)展。然而,我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出的投資投機(jī)現(xiàn)象日趨嚴(yán)重,部分城市特別是一線城市房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)非理性的快速瘋漲。為遏制房?jī)r(jià)過快上漲,我國(guó)政府出臺(tái)了一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策,盡管調(diào)控政策一浪高過一浪,調(diào)控力度輪緊似一輪,但是目前我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)卻表明,這一系列宏觀政策的調(diào)控效果并不十分理想。 調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)應(yīng)從供給、需求兩方面出臺(tái)組合拳調(diào)控措施。由于房地產(chǎn)屬于資金密集型行業(yè),房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)資金需求量大、建設(shè)周期長(zhǎng),其項(xiàng)目建設(shè)及消費(fèi)者購房需要金融體系提供大量信貸支持。由于金融體系的流動(dòng)性充裕程度會(huì)直接影響房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)及普通購房者獲得信貸資金的額度、成本及難易程度,而金融體系流動(dòng)性又與人民銀行實(shí)施的貨幣政策寬緊程度密切相關(guān),根據(jù)這種影響傳導(dǎo)關(guān)系,貨幣政策是調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)的重要手段和措施。 為提高我國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控政策的有效性,促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展,本文在綜述國(guó)內(nèi)外貨幣政策影響機(jī)制、傳導(dǎo)路徑等基本理論方法的基礎(chǔ)上,客觀描述了近年來的商品房銷售價(jià)格、房地產(chǎn)銷售面積、房地產(chǎn)投資增幅、房地產(chǎn)企業(yè)資金來源等方面的變化趨勢(shì),并以貨幣政策與房地產(chǎn)市場(chǎng)之間的關(guān)系為研究對(duì)象,通過構(gòu)建二者間的向量自回歸模型(VAR),就貨幣供應(yīng)量、銀行間同業(yè)拆借7天加權(quán)平均利率兩個(gè)貨幣政策變量分布對(duì)商品房銷售價(jià)格和房地產(chǎn)投資總量產(chǎn)生的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。 通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),從調(diào)控房地產(chǎn)購買方即普通購房者這一角度來說,經(jīng)過定的政策反應(yīng)時(shí)滯后,貸款利率與貨幣供應(yīng)量均能夠?qū)ι唐贩夸N售價(jià)格產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用,但從作用效果看,調(diào)整貸款利率比調(diào)整貨幣供應(yīng)變量更能起到較大的調(diào)控作用；就從調(diào)控房地產(chǎn)投資方即房地產(chǎn)開發(fā)商這一角度來看,貨幣政策中的利率變量與貨幣供應(yīng)變量均能對(duì)房地產(chǎn)投資產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用,但相對(duì)于貨幣供應(yīng)變量產(chǎn)生的調(diào)控作用,利率變量能夠?qū)Ψ康禺a(chǎn)投資產(chǎn)生較大的調(diào)節(jié)效果,但推著時(shí)間的推移,利率變量相對(duì)于貨幣供應(yīng)變量這一調(diào)節(jié)效果比較優(yōu)勢(shì)出現(xiàn)逐漸衰減的趨勢(shì)。 從貨幣政策調(diào)控效果的影響因素看,貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)供需雙方的調(diào)控效應(yīng)還受到反應(yīng)時(shí)滯,預(yù)期,利率形成機(jī)制,購房者、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、銀行、地方政府等市場(chǎng)主體行為偏差等因素影響。根據(jù)定量、定性分析收集的貨幣政策效應(yīng)影響因素情況,本文根據(jù)以貸款利率變量為中心、多種調(diào)控措施綜合治理的思路,提出了完善利率市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制、完善市場(chǎng)信息披露制度、引導(dǎo)公眾產(chǎn)生合理的預(yù)期、調(diào)整房地產(chǎn)供給機(jī)制等政策建議。
【關(guān)鍵詞】：貨幣政策 房地產(chǎn)價(jià)格 房地產(chǎn)投資 向量自回歸模型(VAR)
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F822.0;F299.23
【目錄】：

• CONTENTS7-10
• 摘要10-12
• ABSTRACT12-14
• 第1章 導(dǎo)論14-19
• 1.1 選題背景及意義14-15
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀15-17
• 1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀15-16
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀16-17
• 1.3 主要內(nèi)容與研究路線17-18
• 1.3.1 主要內(nèi)容17-18
• 1.3.2 研究路線18
• 1.4 創(chuàng)新點(diǎn)18-19
• 第2章 貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響路徑及實(shí)證分析19-31
• 2.1 貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響路徑19-25
• 2.1.1 利率傳導(dǎo)路徑19-21
• 2.1.2 資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)路徑21-23
• 2.1.3 信貸投放傳導(dǎo)路徑23-25
• 2.2 向量自回歸模型介紹25-31
• 2.2.1 VAR模型的產(chǎn)生25-26
• 2.2.2 VAR模型較傳統(tǒng)計(jì)量方法的優(yōu)勢(shì)26
• 2.2.3 VAR模型的一般表達(dá)式26-27
• 2.2.4 實(shí)證分析用到的檢驗(yàn)27-29
• 2.2.5 VAR模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)29
• 2.2.6 VAR模型的方差分解29-31
• 第3章 貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)消費(fèi)的影響分析31-41
• 3.1 我國(guó)房地產(chǎn)消費(fèi)現(xiàn)狀31-34
• 3.1.1 房地產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)31
• 3.1.2 房地產(chǎn)銷售情況31-32
• 3.1.3 房?jī)r(jià)快速上漲的主要原因32-34
• 3.2 我國(guó)貨幣政策變量與房地產(chǎn)價(jià)格的向量自回歸模型34-41
• 3.2.1 指標(biāo)選擇與數(shù)據(jù)來源34-35
• 3.2.2 模型分析35-41
• 第4章 貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)投資的影響分析41-49
• 4.1 我國(guó)房地產(chǎn)投資的現(xiàn)狀41-42
• 4.1.1 我國(guó)房地產(chǎn)投資走勢(shì)41
• 4.1.2 房地產(chǎn)投資資金來源41-42
• 4.2 我國(guó)貨幣政策變量與房地產(chǎn)投資的向量自回歸模型42-49
• 4.2.1 指標(biāo)選擇與數(shù)據(jù)來源42-43
• 4.2.2 模型分析43-49
• 第5章 貨幣政策調(diào)控效果的影響因素分析49-54
• 5.1 調(diào)控效應(yīng)釋放存在時(shí)滯49-50
• 5.1.1 貨幣政策調(diào)控效應(yīng)的內(nèi)部感應(yīng)時(shí)滯49
• 5.1.2 貨幣政策調(diào)控效應(yīng)的外部作用時(shí)滯49-50
• 5.2 預(yù)期影響政策調(diào)控效果50-51
• 5.3 利率形成機(jī)制受到管制51
• 5.4 市場(chǎng)主體出現(xiàn)行為偏差51-54
• 5.4.1 個(gè)人行為偏差51-52
• 5.4.2 企業(yè)行為偏差52
• 5.4.3 商業(yè)銀行行為偏差52
• 5.4.4 地方政府行為偏差52-54
• 第6章 提高貨幣政策調(diào)控效果的政策建議54-59
• 6.1 完善利率定價(jià)相關(guān)機(jī)制54
• 6.2 堅(jiān)持調(diào)控政策多管齊下54-55
• 6.3 完善房地產(chǎn)金融服務(wù)體系55
• 6.3.1 加強(qiáng)房地產(chǎn)金融立法55
• 6.3.2 積極推進(jìn)房地產(chǎn)證券化55
• 6.3.3 構(gòu)建房地產(chǎn)信托運(yùn)行管理體系55
• 6.4 規(guī)范市場(chǎng)信息對(duì)外披露55-56
• 6.5 糾正市場(chǎng)主體行為偏差56-59
• 6.5.1 糾正個(gè)人行為偏差56-57
• 6.5.2 糾正房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)行為偏差57
• 6.5.3 糾正商業(yè)銀行行為偏差57-58
• 6.5.4 糾正地方政府行為偏差58-59
• 結(jié)論59-60
• 附錄A.1 實(shí)證分析原始數(shù)據(jù)60-62
• 附錄A.2 經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的樣本期數(shù)據(jù)62-64
• 參考文獻(xiàn)64-67
• 致謝67-68
• 學(xué)位論文評(píng)閱及答辯情況表68

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  本文關(guān)鍵詞：貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響的實(shí)證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：270494