【摘要】：在經(jīng)濟全球化的時代,來自世界經(jīng)濟體中最為強大的美國所發(fā)生的任何經(jīng)濟動蕩,都不可避免的會傳導(dǎo)至全球各地。次貸危機從2007年8月全面爆發(fā)以來,對國際金融秩序造成了極大的沖擊和破壞,使金融市場產(chǎn)生了強烈的信貸緊縮效應(yīng),國際金融體系積累的系統(tǒng)性風(fēng)險得以暴露,其危害尚在蔓延。 本文首先介紹了此次金融危機對全球金融體系所造成的嚴(yán)重影響,尤其是危機的發(fā)源地美國,其金融系統(tǒng)遭受了前所未有的沖擊和破壞,貝爾斯登、雷曼兄弟、美林證券相繼破產(chǎn)或被低價收購,AIG尋求融資,這是全球金融危機的導(dǎo)火索,所有參與次級債及次貸衍生品的金融機構(gòu)都發(fā)生了巨額虧損,全球流動性緊張,冰島等以金融業(yè)發(fā)展為主,并且金融資產(chǎn)遠(yuǎn)超出國內(nèi)GDP的國家,都面臨著國家破產(chǎn)的威脅,緊隨其后的是國內(nèi)實體經(jīng)濟不同程度的萎縮,失業(yè)率上升,人們對經(jīng)濟發(fā)展越來越?jīng)]有信心,恐慌情緒蔓延。其次分析了此次危機產(chǎn)生的深層次原因,主要是分三方面,第一,危機中的相關(guān)主體為追求更高利益而忽視風(fēng)險;第二,次貸衍生品風(fēng)險轉(zhuǎn)移作用掩蓋了風(fēng)險的存在;第三,美國信用評級機構(gòu)為次級債給出了較高的信用等級,吸引眾多投資者購買。美國金融體系能夠這么肆無忌憚、不顧風(fēng)險的進行發(fā)展和創(chuàng)新,金融監(jiān)管當(dāng)局具有不可推卸的責(zé)任。美國金融監(jiān)管部門沒有對次級貸款市場的發(fā)展以及房貸機構(gòu)的創(chuàng)新貸款行為加以控制,導(dǎo)致次級貸款數(shù)量急速上升,并且由于美國雙線多頭的金融監(jiān)管模式使監(jiān)管出現(xiàn)真空,導(dǎo)致次貸衍生品創(chuàng)新的復(fù)雜性和多樣性,投資者很難對其風(fēng)險大小進行判斷,像CDO、CDS這樣的金融衍生品,究竟該由美聯(lián)儲、聯(lián)邦存款保險公司還是證券交易委員會來監(jiān)管,始終沒有明確,以至于這些高杠桿、高風(fēng)險的次貸衍生品可以在整個金融系統(tǒng)中肆意傳播。在危機全面爆發(fā)后,美國政府對形勢判斷有誤,救市措施缺乏及時性和果斷性。并且在救助危機時,缺乏統(tǒng)一部署和對可能產(chǎn)生風(fēng)險的全面分析,處于哪有問題去救哪的被動應(yīng)對狀態(tài),這些都是導(dǎo)致美國沒有在最佳時間治理此次金融危機的原因。 我國在應(yīng)對此次金融危機的沖擊時,吸取了美國在救市時機上的經(jīng)驗教訓(xùn),在拯救國內(nèi)經(jīng)濟的問題上我國政府及時對相關(guān)政策進行了調(diào)整,并制訂了積極地財政政策4萬億投資計劃果斷推出,穩(wěn)定了市場的信心,但這次危機對我國經(jīng)濟發(fā)展也產(chǎn)生一定程度的影響,我們應(yīng)從此次危機中看到自己的不足,在今后的經(jīng)濟發(fā)展中加以改進和完善,適度轉(zhuǎn)變我國的經(jīng)濟增長模式,以便能更好的適應(yīng)國際經(jīng)濟環(huán)境。
【圖文】：

購房者、抵押貸款機構(gòu)和投資銀行均可順利的獲得各自期望的收益，但美聯(lián)儲的貨幣政策不可能一直維持低利率水平，一旦市利率上升房地產(chǎn)價格下降，次級抵押貸款市場將不可避免的出現(xiàn)動蕩。2004 年 6 月，，為了防止經(jīng)濟過熱，美聯(lián)儲開始連續(xù)提高聯(lián)邦基金利率，到 2007 年利率回到了 5.25%的水平。（見圖 2.1

圖 2.2 1996—2008 年上半年 MBS 發(fā)行額資料來源：李鳳云編著：《金融危機深度解讀》，人民郵電出版社 2009 年版，第 35 頁MBS 僅是次貸衍生品創(chuàng)造和傳遞的開始，貝爾斯登、美林證券等各大投資銀行從房利美、房地美和其他銀行處購買 MBS，再以 MBS 為主要擔(dān)保發(fā)行新債券，
【學(xué)位授予單位】：吉林財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F831.59

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2672369