發(fā)布時(shí)間：2020-05-19 22:08

【摘要】：2009年9月千呼萬喚始出來的創(chuàng)業(yè)版終于在深交所上市,我國風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的融資方式正日趨完善,但相應(yīng)的我國風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目價(jià)值地評價(jià)機(jī)制卻相對國外還是不完善的。由于傳統(tǒng)的項(xiàng)目評價(jià)方法在風(fēng)險(xiǎn)決策中的天生的缺陷,大大的影響了我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。 實(shí)物期權(quán)理論是20世紀(jì)興起的重要的項(xiàng)目評價(jià)方法,它極大地克服了傳統(tǒng)的評價(jià)方法的缺陷,尤其在特性為不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性的風(fēng)險(xiǎn)投資方面,它可以正確地評價(jià)不確定性的價(jià)值。實(shí)物期權(quán)越來越受到風(fēng)險(xiǎn)投資決策者的關(guān)注。本文主要運(yùn)用理論分析、實(shí)證研究以及案例研究的方式,旨在全方面地、細(xì)致地分析實(shí)物期權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)投資中的應(yīng)用。包括:全面介紹實(shí)物期權(quán)的理論及定價(jià)方法、傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資評價(jià)方法及其缺陷、實(shí)物期權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)投資決策評價(jià)中的優(yōu)勢、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中蘊(yùn)含的實(shí)物期權(quán)種類、實(shí)物期權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中的應(yīng)用的一般過程及框架、最后通過案例分析的方法詳細(xì)地介紹實(shí)物期權(quán)方法在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中的應(yīng)用。 通過本文分析得到,在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的評價(jià)過程中,傳統(tǒng)投資決策方法是存在缺陷的,并且通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)目前上市公司的項(xiàng)目評價(jià)過程幾乎全部使用的是傳統(tǒng)的投資評價(jià)方法,忽視了風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值。在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目決策過程中,實(shí)物期權(quán)方法可以很好地彌補(bǔ)傳統(tǒng)決策方法的缺陷。它可以衡量項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值。本文完善了一種使用實(shí)物期權(quán)方法對投資項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)的一般方法的框架。此框架從項(xiàng)目的特性出發(fā),詳細(xì)介紹了項(xiàng)目中的期權(quán)尋找方法及定價(jià)方法,對評價(jià)一般投資項(xiàng)目具有一定的指導(dǎo)意義。最后本文通過案例分析得出的結(jié)論更加證實(shí)了,傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值法嚴(yán)重的低估了風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的價(jià)值,對以后使用實(shí)物期權(quán)方法對風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)起到了一定的示范作用。
【學(xué)位授予單位】：青島理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F832.48

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本文編號：2671558