【摘要】：改革開放以來，我國在吸引外商直接投資方面取得了重要的成就，尤其是進入90年代以后，1990年至2010年在華外商直接投資平均每年以8%的速度增長，截止到2010年底，我國累計吸引FDI超過1.12萬億美元。在吸引外資的初期，，外商直接投資對我國的經(jīng)濟增長、出口、固定資產(chǎn)投資、就業(yè)等方面發(fā)揮了重要的作用，但是當(dāng)歷史的車輪走到今天，我國的經(jīng)濟經(jīng)歷了30年的高速發(fā)展，2010年我國的國民生產(chǎn)總值達到397983億元，總量躍居世界第二，在高速發(fā)展的同時我們也面臨著國內(nèi)外經(jīng)濟失衡，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟需調(diào)整等問題，在這樣的背景下，我們需要的外商直接投資已經(jīng)不僅僅是用億、萬億表示的規(guī)�；驍�(shù)量的概念，更重要的是吸引可以促進科技創(chuàng)新、提高附加值和增加效率，有助于提高我國產(chǎn)品競爭力，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理發(fā)展的外商直接投資。 匯率的變化是近幾年來我國理論和政治層面都非常關(guān)注的一個問題，雖然匯率的變化取決于多種因素，但由于制造業(yè)發(fā)展的特性和我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的特殊性，貿(mào)易收支狀況一直是我國人民幣匯率水平的關(guān)鍵因素。從2003年開始，由于我國的貿(mào)易順差額和外匯儲備的不斷擴大，歐美一些國家開始向中國施壓，要求人民幣升值，2005年7月21日，我國實行了第二次重大匯率制度改革，由此開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣、有管理的浮動匯率制度，從2005年7月21日至2010年末，除了美國次債危機期間，我國為應(yīng)對危機采取穩(wěn)定匯率政策，匯率呈窄幅波動狀態(tài)外，人民幣匯率水平一直是以單邊升值的狀態(tài)出現(xiàn)，這種持續(xù)升值的狀態(tài)對我國的貿(mào)易和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了重要的影響。 匯率的變化如何影響外商直接投資是國際經(jīng)濟學(xué)中一個比較傳統(tǒng)的話題，人民幣匯率水平對我國外商直接投資影響的問題也有許多學(xué)者進行了豐富的研究，這些研究大都是基于總量數(shù)據(jù)或不同來源地的FDI，分析匯率的變化對總量外商直接投資或不同來源地的外資的影響，得出的結(jié)論有“促進論”、“阻礙論”，也有“無關(guān)論”，在上述研究的理論和現(xiàn)實背景基礎(chǔ)上，本文的研究目的是系統(tǒng)地分析人民幣匯率對在華外商直接投資的影響和產(chǎn)生這種影響的機制和渠道，并在此基礎(chǔ)上進一步討論匯率和外商直接投資的相互作用給中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)帶來的重大影響。 本文共有六章：第一章為緒論，介紹本文的選題背景、研究思路和方法；第二章回顧了跨國直接投資理論和匯率變化影響外商直接投資的重要文獻；第三章從我國的外商直接投資和人民幣匯率水平近幾年來的變化情況入手，分析二者的特征及關(guān)系，并從實證的角度驗證了人民幣匯率和外商直接投資的內(nèi)在關(guān)系；第四章在測算了行業(yè)層面的實際有效匯率的基礎(chǔ)上，分別從國別和行業(yè)的角度估算了外商直接投資與匯率的動態(tài)關(guān)系和彈性系數(shù)；第五章以我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)為出發(fā)點，分析了人民幣匯率影響我國外商直接投資的形成機制，并進一步探討了人民幣匯率和外商直接投資的相互作用及其對我國貿(mào)易順差、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、房地產(chǎn)價格和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響；第六章為結(jié)論、展望和未來的研究方向。 通過理論和經(jīng)驗分析，本文得出以下幾點結(jié)論：第一、從我國的具體情況來看，人民幣升值對我國的外商直接投資在短期內(nèi)有一個負向調(diào)整，但調(diào)整的速度較快，長期內(nèi)起到了促進作用，且從經(jīng)驗分析的角度，這種結(jié)果是穩(wěn)健的。第二、通過構(gòu)建理論模型證明了名義匯率、實際匯率和匯率預(yù)期通過不同的途徑對跨國企業(yè)的行為產(chǎn)生了影響，利用相關(guān)的數(shù)據(jù)分析表明人民幣匯率促進外商直接投資的流入主要是預(yù)期在發(fā)揮作用。不僅如此，人民幣匯率預(yù)期也解釋了為什么2005年左右，商務(wù)部統(tǒng)計的外商直接投資和外匯管理局在國際收支平衡表中的外商在華直接投資流入（貸方）的數(shù)據(jù)統(tǒng)計差額越來越明顯，為什么流入我國的外商直接投資中獨資形式的外資大幅增長，為什么呈現(xiàn)出對歐美國家順差同時對東亞國家或地區(qū)逆差的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。第三、人民幣匯率、匯率預(yù)期、外商直接投資和房地產(chǎn)價格循環(huán)上升，匯率和房地產(chǎn)價格促使外商直接投資進一步流入的同時，匯率和外商直接投資的流入也進一步抬高了房地產(chǎn)價格。第四、流入我國的外商直接投資表現(xiàn)出明顯的兩頭在外的特征，東道國貨幣升值對進口中間產(chǎn)品和產(chǎn)品出口皆有影響，而且這兩種影響的作用是相反的，這在一定程度上解釋了為什么人民幣升值會促進外商直接投資的流入，但是大量進口中間產(chǎn)品導(dǎo)致了我國增加值率徘徊不前、而且吸引的這種外商直接投資產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度較小，溢出效應(yīng)有限。
【圖文】：

8 年該比高達 2 月份,我易仍然明加工華的外加工貿(mào)式比例的平均2228 億美元我國對外貿(mào)易然有近 200工貿(mào)易是我外商直接投貿(mào)易。均值為 141%元，相當(dāng)于易自 2004 年億美元的貿(mào)我國貿(mào)易順投資企業(yè)引%。2009 年我于當(dāng)年我國對5 月份以貿(mào)易順差。差的主要形發(fā)的，同時我國外對外貿(mào)以來第形式，時外商外商中加

圖 3.23FDI、匯率水平、匯率預(yù)期和匯率波動的序列圖ranger 因果分析節(jié)的內(nèi)容采用 OLS 法估計了外商直接投資和匯率變化效應(yīng)之間的關(guān)容力圖采用更準(zhǔn)確的方法分析匯率的變化是不是流入我國外商直接nger 因果原因。研究宏觀問題多使用的計量方法是向量自回歸模型型研究中國宏觀經(jīng)濟問題的弊端在于估計參數(shù)過多而實際數(shù)據(jù)序列型在處理這種問題時往往會由于零約束而產(chǎn)生不可信結(jié)構(gòu)。因此本更精確的方法——VAR（p）模型的貝葉斯推斷理論，該理論為解決數(shù)過多的估計問題提供了一個有力的分析框架，Litterman(1986)首先的貝葉斯向量自回歸技術(shù)，該模型與普通 VAR 的最大區(qū)別在于參數(shù)某個值上而是將參數(shù)看作是一個趨近于理論值的隨機變量，同時將量定義為包含了預(yù)測者在預(yù)測前所獲取的某種相關(guān)信息的先驗分布 Minnesota 先驗分布，因此相對于 VAR 方法，貝葉斯向量自回歸通測時能提供更高的預(yù)測精度（吳劍飛，2009）。
【學(xué)位授予單位】：南開大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.6;F124;F224

【參考文獻】

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本文編號：2668267