本文關(guān)鍵詞：金融脫媒對(duì)我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)渠道的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：金融脫媒最早出現(xiàn)于20世紀(jì)60年代的美國(guó),當(dāng)時(shí)美國(guó)頒布了Q條例,對(duì)于商業(yè)銀行利率水平進(jìn)行了一定的管制。這樣當(dāng)市場(chǎng)利率水平高于商業(yè)銀行的利率水平時(shí),會(huì)使銀行紛紛出現(xiàn)利潤(rùn)下降、市場(chǎng)不斷萎縮、利差收入減少的現(xiàn)象,壓縮了商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間,使銀行的存款資金流向收益更高的有價(jià)證券,從而限制了銀行可貸資金的規(guī)模產(chǎn)生了金融脫媒現(xiàn)象。自上個(gè)世紀(jì)60年代以來(lái),西方發(fā)達(dá)國(guó)家陸續(xù)出現(xiàn)了金融脫媒現(xiàn)象,金融脫媒作為資本市場(chǎng)不斷發(fā)展的產(chǎn)物,對(duì)金融市場(chǎng)的格局造成了一定的影響。越來(lái)越多的學(xué)者參與到對(duì)于金融脫媒的討論和研究之中。 隨著我國(guó)20世紀(jì)90年代證券市場(chǎng)的成立,我國(guó)的金融體系越來(lái)越完善,非銀行金融機(jī)構(gòu)不斷發(fā)展壯大以及直接融資渠道的不斷拓展,使得我國(guó)也逐漸顯現(xiàn)出金融脫媒現(xiàn)象。我國(guó)的金融脫媒出現(xiàn)的原因主要是：首先,我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展初步推進(jìn)了金融脫媒的形成；其次,金融改革的加速進(jìn)一步推進(jìn)了金融脫媒的深化；第三,信息技術(shù)的進(jìn)步和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也是金融脫媒深化的一大動(dòng)因；第四、國(guó)外宏觀經(jīng)濟(jì)的影響是推進(jìn)我國(guó)金融脫媒深化的又一大動(dòng)力；最后,非市場(chǎng)因素對(duì)金融脫媒的產(chǎn)生也有一定的影響作用。 金融脫媒主要表現(xiàn)在：首先個(gè)人及企業(yè)存款意愿降低,銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐漸萎縮；其次融資方式多元化,直接融資占比上升；最后商業(yè)銀行存貸結(jié)構(gòu)不斷改變,存款供給逐漸短期化,貸款需求逐漸長(zhǎng)期化。由于金融脫媒在發(fā)展的過(guò)程中具有長(zhǎng)期性、傳遞性、演變性等特征,所以我國(guó)的金融脫媒呈現(xiàn)出一些特有的現(xiàn)象。一方面我國(guó)的金融脫媒表現(xiàn)出需求的脫媒強(qiáng)于供給的脫媒,即商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款的供給明顯強(qiáng)于對(duì)商業(yè)銀行的貸款需求,顯示出了間接融資渠道的弱化；另一方面表現(xiàn)出了對(duì)商業(yè)銀行長(zhǎng)期資金的需求明顯強(qiáng)于對(duì)短期資金的需求、對(duì)商業(yè)銀行短期資金的供給明顯強(qiáng)于長(zhǎng)期資金的供給的現(xiàn)象,顯示出了銀行信貸期限的不對(duì)稱性。而伴隨這些現(xiàn)象的產(chǎn)生,使得金融脫媒變得越來(lái)越復(fù)雜,對(duì)我國(guó)的貨幣政策的傳導(dǎo)產(chǎn)生越來(lái)越大的影響。 本文通過(guò)中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)、人民銀行官網(wǎng)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)等的數(shù)據(jù)收集,運(yùn)用了2002年1月至2013年12月十二年間的月度數(shù)據(jù),通過(guò)多次建立VAR模型,并對(duì)脈沖響應(yīng)的結(jié)果進(jìn)行對(duì)比,分析得出：首先金融脫媒有利于疏通利率傳導(dǎo)渠道,加快貨幣政策在利率渠道傳導(dǎo)的效率,但由于我國(guó)利率市場(chǎng)化并沒(méi)有完成加上經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過(guò)程中所出現(xiàn)的中小企業(yè)融資難問(wèn)題一直沒(méi)有解決,所以金融脫媒并沒(méi)有對(duì)利率渠道起到正向促進(jìn)作用;其次金融脫媒削弱了信貸渠道的作用,由于金融脫媒?jīng)_擊了銀行的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù),削弱了其資金中介的功能,所以使得貨幣政策在信貸傳導(dǎo)過(guò)程中的效果逐漸降低；第三金融脫媒加強(qiáng)了資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)渠道的作用,這主要是資本市場(chǎng)不斷發(fā)展、相關(guān)資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制更為完善的成果。最后,本文對(duì)如何積極應(yīng)對(duì)金融脫媒的影響提出了一些個(gè)人見(jiàn)解。我國(guó)要繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化,加強(qiáng)利率在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用,削弱以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)的政策手段：同時(shí)要注重貨幣政策工具的搭配,加強(qiáng)對(duì)于貨幣政策效果的前瞻性,并且要加大對(duì)于非銀行金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。 金融體系是連接貨幣政策和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的橋梁。金融體系隨著金融脫媒的出現(xiàn)和不斷深化發(fā)生了巨大的改變,金融脫媒對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)、對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、對(duì)融資方式的改變都有很大的影響。一方面金融脫媒對(duì)原有的以銀行信貸渠道為主的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制產(chǎn)生了沖擊；另一方面金融脫媒也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物,在體質(zhì)完善市場(chǎng)有序的情況下,脫媒能夠有效的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的推進(jìn),未來(lái)兩至三年可能逐漸放開(kāi)存款利率的管制,使我國(guó)資本市場(chǎng)獲得長(zhǎng)足的發(fā)展,而與之相伴的脫媒現(xiàn)象,也會(huì)發(fā)生一定的改變,所以我們應(yīng)該更加關(guān)注金融脫媒的變化,使其產(chǎn)生對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利的效用。
【關(guān)鍵詞】：金融脫媒 貨幣政策傳導(dǎo)渠道 VAR模型
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832;F822.0
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-10
• 第一章 緒論10-13
• 一、研究目的與意義10-11
• (一) 研究的目的10
• (二) 研究的意義10-11
• 二、本文研究?jī)?nèi)容與方法11-12
• 三、本文的創(chuàng)新與不足12-13
• 第二章 文獻(xiàn)綜述13-20
• 一、金融脫媒文獻(xiàn)綜述13-16
• (一) 國(guó)外相關(guān)研究13-15
• (二) 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究15-16
• 二、貨幣政策傳導(dǎo)渠道文獻(xiàn)綜述16-18
• 三、金融脫媒對(duì)貨幣政策的影響18-20
• 第三章 金融脫媒對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)渠道影響的理論分析20-36
• 一、我國(guó)的金融脫媒現(xiàn)象20-29
• (一) 我國(guó)金融脫媒指標(biāo)度量20-22
• (二) 我國(guó)金融脫媒發(fā)展成因22-24
• (三) 金融脫媒的特征24-25
• (四) 金融脫媒表現(xiàn)形式25-27
• (五) 我國(guó)金融脫媒現(xiàn)狀27-29
• 二、金融脫媒對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)渠道的影響29-36
• (一) 貨幣政策利率傳導(dǎo)渠道29-31
• (二) 貨幣政策信貸傳導(dǎo)渠道31-32
• (三) 貨幣政策資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)渠道32-34
• (四) 貨幣政策匯率傳導(dǎo)渠道34-36
• 第四章 實(shí)證分析36-55
• 一、實(shí)證模型36-37
• (一) 格蘭杰因果檢驗(yàn)36
• (二) VAR模型36-37
• 二、實(shí)證分析37-55
• (一) 數(shù)據(jù)選取37
• (二) 數(shù)據(jù)處理37-39
• (三) 利率傳導(dǎo)渠道39-44
• (四) 信貸傳導(dǎo)渠道44-49
• (五) 資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)渠道49-55
• 第五章 結(jié)論55-58
• 一、對(duì)我國(guó)金融脫媒結(jié)論分析55
• 二、相關(guān)政策建議55-58
• 參考文獻(xiàn)58-62
• 致謝62-63
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄63

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：金融脫媒對(duì)我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)渠道的影響，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：265274