【摘要】： 現(xiàn)代金融部門已成為世界社會(huì)經(jīng)濟(jì)的核心部門,金融業(yè)的高負(fù)債經(jīng)營特征,使它成為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)自由化不斷深入,世界各國經(jīng)濟(jì)的相互依存度不斷增大,這也使得金融危機(jī)更容易爆發(fā),并且傳播速度更快、影響范圍更廣。20世紀(jì)30年代以來,已經(jīng)有93個(gè)國家發(fā)生過大大小小100多次金融危機(jī),其中較為嚴(yán)重的是1929年10月24日至1930年美國股災(zāi)、1980年至1994年美國銀行危機(jī)、1994年至1995年墨西哥金融危機(jī)、1997年亞洲金融危機(jī),和2007年美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)。金融危機(jī)的爆發(fā)不僅對(duì)爆發(fā)國造成了嚴(yán)重危害,而且對(duì)全球金融市場和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展都產(chǎn)生了不可估量的不利影響。尤其是2007年爆發(fā)的美國次貸危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)整體進(jìn)入衰退期,我國外貿(mào)依存度高的特點(diǎn)使沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)和出口產(chǎn)業(yè)也受到較嚴(yán)重的沖擊。 目前,我國仍處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期,市場經(jīng)濟(jì)體制、金融體制和監(jiān)管體制并不完善,經(jīng)濟(jì)中內(nèi)在的脆弱性仍然存在,就使我國金融領(lǐng)域積累了大量的金融風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化的推進(jìn),特別是各類資產(chǎn)證券化、金融產(chǎn)品衍生化趨勢的日益加強(qiáng),金融創(chuàng)新層出不窮,我國金融風(fēng)險(xiǎn)隱患不斷加重,雖然沒有出現(xiàn)大量金融機(jī)構(gòu)倒閉的現(xiàn)象,也沒有發(fā)生嚴(yán)重的金融危機(jī),但這并不能說明我國金融機(jī)構(gòu)置身于系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)之外。國際經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展中未雨綢繆的重要性,對(duì)金融危機(jī)的事前防范比事后化解更為重要。通過對(duì)全球金融危機(jī)事件的研究發(fā)現(xiàn),在危機(jī)發(fā)生前,相關(guān)經(jīng)濟(jì)金融變量都出現(xiàn)了異常波動(dòng),對(duì)這些變量的變化原因、規(guī)律進(jìn)行研究,建立一套金融危機(jī)預(yù)警體系,對(duì)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,及時(shí)發(fā)現(xiàn)和識(shí)別風(fēng)險(xiǎn),盡早采取防范措施,能有效預(yù)防危機(jī)的產(chǎn)生和減少危機(jī)帶來的損害。所以,加快建立我國金融危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系,對(duì)相關(guān)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行即時(shí)監(jiān)控分析,對(duì)于盡快增強(qiáng)我國金融的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,有效抵御國際金融危機(jī)的沖擊,大力促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定具有重大現(xiàn)實(shí)意義。 本文的選題就是在這樣的背景下形成的。本文研究的目的是：根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展實(shí)際情況,嘗試建立適合我國的金融危機(jī)預(yù)警指標(biāo),并對(duì)我國未來12個(gè)月的金融運(yùn)行狀況進(jìn)行預(yù)測。 本文第一章導(dǎo)論簡要介紹了選題的背景與意義、論文的基本思路和邏輯結(jié)構(gòu)、論文的研究方法和創(chuàng)新之處。 第二章綜述了金融危機(jī)理論基礎(chǔ)和金融危機(jī)預(yù)警理論的國內(nèi)外研究情況,理論的回顧梳理將有助于后續(xù)研究工作深入的展開。金融危機(jī)預(yù)警是指通過應(yīng)用某種統(tǒng)計(jì)方法對(duì)一國或一個(gè)地區(qū)的全部或部分金融指標(biāo)在一定時(shí)間范圍內(nèi)發(fā)生急劇惡化的可能性大小的宏觀金融分析和預(yù)測,為金融安全運(yùn)行提供對(duì)策和建議。由于金融危機(jī)的出現(xiàn)常常以一系列的經(jīng)濟(jì)、金融指標(biāo)惡化為先兆,因此,金融界人士普遍認(rèn)為,如果能夠根據(jù)一系列金融指標(biāo)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警,那么防止金融危機(jī)的發(fā)生是可能的。國內(nèi)外對(duì)金融危機(jī)理論和金融危機(jī)預(yù)警理論的研究經(jīng)過多年發(fā)展已經(jīng)取得了非常豐碩的成果,為我國建立金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)提供了諸多有益的借鑒。但以往的研究仍存在著一些不足之處,本文對(duì)已有研究文獻(xiàn)進(jìn)行了評(píng)述。 第三章闡述國際金融危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系。金融危機(jī)的發(fā)生總以宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)的惡化為先兆,建立一套反映金融系統(tǒng)運(yùn)行態(tài)勢的指標(biāo)體系并對(duì)其進(jìn)行監(jiān)測分析,可以預(yù)測金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生及其程度,對(duì)金融危機(jī)進(jìn)行預(yù)警,及時(shí)提供對(duì)策建議,能夠有效防止金融危機(jī)的發(fā)生或在最大程度上減輕金融危機(jī)爆發(fā)后對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的不利影響。歐洲貨幣體系危機(jī)、墨西哥金融危機(jī)和東南亞金融危機(jī)爆發(fā)后,國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)導(dǎo)致這些金融危機(jī)產(chǎn)生的多方面原因以及危機(jī)的傳導(dǎo)途徑進(jìn)行了深層次的研究分析,據(jù)此建立了國際金融危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系。本文通過分析金融危機(jī)的誘發(fā)因素和傳導(dǎo)途徑闡述了當(dāng)前國際金融危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系的建立基礎(chǔ),然后對(duì)指標(biāo)體系進(jìn)行了歸納總結(jié),以此作為建立我國金融危機(jī)預(yù)警指標(biāo)的重要借鑒。 第四章重點(diǎn)分析了我國金融風(fēng)險(xiǎn)的主要來源,并列舉了風(fēng)險(xiǎn)來源的國內(nèi)外差異。首先從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況出發(fā),分別從銀行業(yè)、證券市場、外匯儲(chǔ)備與外債、國際資本流動(dòng)和泡沫經(jīng)濟(jì)五個(gè)方面對(duì)我國金融風(fēng)險(xiǎn)來源進(jìn)行了詳細(xì)分析。銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量問題、期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配引起的流動(dòng)性問題、經(jīng)營管理和監(jiān)管體制問題以及面臨的對(duì)外競爭力問題都是銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源；證券市場方面,資本市場結(jié)構(gòu)和估價(jià)體系存在很大缺陷,證券市場發(fā)展還不成熟并積累了較大風(fēng)險(xiǎn),本文從系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)大方面進(jìn)行闡述。我國外匯儲(chǔ)備和外債給我國金融系統(tǒng)帶來的安全隱患也不容忽視；國際資本持續(xù)大規(guī)模流入我國,加大了資本風(fēng)險(xiǎn)控制難度,使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將更易受到國際經(jīng)濟(jì)和金融動(dòng)蕩的影響,增加經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性；我國高速的貨幣投放量造成某些行業(yè)的泡沫現(xiàn)象,當(dāng)前最為突出的是房地產(chǎn)泡沫及其隱含的金融風(fēng)險(xiǎn)。接下來與國外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行比較,總結(jié)出風(fēng)險(xiǎn)來源的差異,為建立有我國特點(diǎn)的指標(biāo)體系打下基礎(chǔ)。 第五章是本文的重點(diǎn)章節(jié),建立我國金融危機(jī)預(yù)警指標(biāo)并進(jìn)行實(shí)證分析。本章首先闡述了金融危機(jī)預(yù)警指標(biāo)的設(shè)立原則,然后給出了我國金融危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系。筆者將金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)分為三大類：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),金融系統(tǒng)指標(biāo),外部環(huán)境指標(biāo)。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行狀況,包括通貨膨脹率、實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率、貨幣供給增長率等；金融系統(tǒng)指標(biāo)反映金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營的穩(wěn)健性,金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)狀況,包括資本充足率、銀行不良貸款比率、股票價(jià)格指數(shù)變動(dòng)率等；外部環(huán)境指標(biāo)反映全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)營狀況,主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化,包括美國短期利率、美元匯率波動(dòng)和原油價(jià)格變化。此外,投資者對(duì)一國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展前景的信心也能從一定程度上反映該國經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行狀況,投資者信心是基本面、資金面、政策導(dǎo)向、制度變革、投資理念、投資者情緒等一系列因素綜合作用的結(jié)果,因此,本文將投資者信心量化后納入金融危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系中。最后利用因子分析法和借助ARIMA模型進(jìn)行實(shí)證分析,對(duì)我國目前的金融發(fā)展?fàn)顩r做了定量判斷,并預(yù)測了未來12個(gè)月內(nèi)我國發(fā)生金融危機(jī)的可能性,結(jié)果顯示2009年10月-2010年10月我國出現(xiàn)金融危機(jī)的可能性很小,宏觀經(jīng)濟(jì)、金融市場運(yùn)行狀況良好,在全球經(jīng)濟(jì)回暖的大背景下,我國的貿(mào)易條件得到改善,促使我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。 第六章是論文結(jié)論。本文在借鑒國內(nèi)外金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論與實(shí)證研究的基礎(chǔ)上,、通過分析了我國金融系統(tǒng)各個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀與特性,初步設(shè)立了能夠反映我國現(xiàn)實(shí)情況的金融危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系,得到了一些富有意義的結(jié)論。
【圖文】：

歷年金融機(jī)構(gòu)信貸收支表的統(tǒng)計(jì)，，2000年至2009年我國金融機(jī)構(gòu)中長期貸款比重不斷上升，從2006年開始金融機(jī)構(gòu)中長期貸款比重己經(jīng)超過了短期貸款，并且這一比重在不斷上升。圖4.1和圖4.2反映了這一現(xiàn)象份

圖4.4注:2009中國金融穩(wěn)定報(bào)告從圖4.4中可以看到，2000年一2003年M2增長率高速上揚(yáng)，到2004年增速大幅下降，2005年又開始加速，雖然這兩年增速稍微放緩，但是MZ供應(yīng)量增長率仍然處于高位，銀行存貸差達(dá)到9萬億元，這樣高速的貨幣投放產(chǎn)生的直接后果就是社會(huì)資金過剩，過剩的資金如果沒有適當(dāng)?shù)耐緩轿諏⒈厝辉斐赡承┬袠I(yè)的泡沫現(xiàn)象。我國當(dāng)前最為突出的是房地產(chǎn)泡沫及其隱含的金融風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)2008年中國統(tǒng)計(jì)年鑒顯示
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F832.59;F224

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本文編號(hào)：2637267