本文關鍵詞：匯率、資產(chǎn)價格與最優(yōu)貨幣政策規(guī)則，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：貨幣政策規(guī)則是指中央銀行進行貨幣政策決策和操作的指導原則。其中,泰勒規(guī)則是一個被廣泛應用且行之有效的規(guī)則,對發(fā)達國家經(jīng)濟平穩(wěn)運行起到了較好的效果,伴隨著我國利率市場化改革步伐的加快,泰勒規(guī)則將能更好刻畫和描述我國的貨幣政策狀態(tài),為我國貨幣政策的制定和執(zhí)行提供指南作用。另外結合國際經(jīng)驗來看,美國、歐盟、英國、加拿大等國家和地區(qū)貨幣政策中介目標經(jīng)歷了由利率轉向貨幣供應量再轉向利率的過程,泰勒規(guī)則越來越成為理論和實踐的主流,所以可以預見,未來我國貨幣政策的操作指南應以完善泰勒規(guī)則為主。 隨著我國經(jīng)濟開放程度的提高,如何在開放經(jīng)濟條件下實施有效的貨幣政策以實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定增長,是當前一個不可回避的重要課題,也是本文的研究意義所在。在全球化進程加快、人民幣升值、資產(chǎn)價格波動的宏觀經(jīng)濟背景下,深入研究貨幣政策規(guī)則,對于更好地進行貨幣政策設計、提高貨幣政策效果、增強貨幣政策制定的科學性、實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展具有重要的理論和實踐意義。 本文立足最優(yōu)貨幣政策規(guī)則理論,采用理論分析和實證分析相結合的研究方法。首先,從理論上對開放經(jīng)濟條件下經(jīng)典的泰勒規(guī)則進行擴展,在新凱恩斯主義模型下,將匯率和資產(chǎn)價格納入到泰勒規(guī)則中。其次,在理論模型推導的結論下,結合我國2005年7月21日匯改后的歷史經(jīng)驗月度數(shù)據(jù),構建GMM模型對最優(yōu)利率規(guī)則的模型系數(shù)進行靜態(tài)估計,同時結合SVAR模型下的脈沖響應函數(shù)分析和方差分解結果對我國貨幣當局的利率規(guī)則進行動態(tài)分析,考察納入?yún)R率和資產(chǎn)價格因素的擴展的泰勒規(guī)則在我國的適用性和動態(tài)特征。 實證檢驗結果顯示：與原始的泰勒規(guī)則相比,開放經(jīng)濟條件下引入?yún)R率和資產(chǎn)價格的擴展的最優(yōu)利率規(guī)則的回歸方程擬合優(yōu)度更高,更加適用于我國的貨幣政策,為我國的貨幣政策提供了一個合理的參照尺度。其中,利率對通貨膨脹率的敏感系數(shù)都要明顯高于產(chǎn)出缺口,這在一定程度上說明,通貨膨脹是央行制定貨幣政策時考慮的最為重要的因素,而產(chǎn)出缺口的重要性并不顯著。但是,最優(yōu)利率規(guī)則有些反應系數(shù)效果不明顯,最主要的原因可能是利率市場化改革并未完成以及我國特殊的匯率制度,所以要穩(wěn)步推進利率市場化進程,充分發(fā)揮最優(yōu)利率規(guī)則對宏觀經(jīng)濟的積極影響。
【關鍵詞】：貨幣政策 貨幣政策中介目標 開放經(jīng)濟 泰勒規(guī)則
【學位授予單位】：山東大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.6;F832.51;F822.0;F224
【目錄】：

• 摘要8-10
• ABSTRACT10-12
• 第1章 緒論12-24
• 1.1 選題背景和意義12-14
• 1.2 文獻綜述14-21
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀15-18
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀18-21
• 1.3 論文的研究方法、思路和結構安排21-22
• 1.3.1 研究方法和思路21-22
• 1.3.2 論文結構安排22
• 1.4 本文創(chuàng)新與不足22-24
• 第2章 貨幣政策規(guī)則理論分析24-28
• 2.1 規(guī)則與相機抉擇之爭24-25
• 2.2 主要的貨幣政策規(guī)則25-28
• 第3章 開放經(jīng)濟條件下泰勒規(guī)則的擴展28-33
• 3.1 經(jīng)典泰勒規(guī)則28-29
• 3.2 泰勒規(guī)則的修正與擴展29-33
• 3.2.1 前瞻性泰勒規(guī)則29
• 3.2.2 開放經(jīng)濟條件下泰勒規(guī)則的擴展29-31
• 3.2.3 引入?yún)R率和資產(chǎn)價格的泰勒規(guī)則31-33
• 第4章 泰勒規(guī)則在我國的適用性分析33-38
• 4.1 我國貨幣政策中介目標演進33
• 4.2 我國實行泰勒規(guī)則的可行性分析33-38
• 第5章 我國貨幣政策的實證檢驗-基于擴展的泰勒規(guī)則38-52
• 5.1 數(shù)據(jù)的選取與處理38-39
• 5.2 實證模型的設定與檢驗39-52
• 5.2.1 變量的平穩(wěn)性與協(xié)整檢驗39-41
• 5.2.2 廣義矩估計(GMM)靜態(tài)分析41-44
• 5.2.3 結構向量自回歸(SVAR)模型動態(tài)分析44-50
• 5.2.4 實證結論50-52
• 第6章 研究結論與政策建議52-55
• 6.1 研究結論52
• 6.2 政策建議52-55
• 參考文獻55-60
• 致謝60-61
• 學位論文評閱及答辯情況表61

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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  本文關鍵詞：匯率、資產(chǎn)價格與最優(yōu)貨幣政策規(guī)則，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：259341