發(fā)布時(shí)間：2020-03-20 04:46

【摘要】：如果投資者并非完全理性,精明投資者將能做什么呢?本文提供了一個(gè)實(shí)例,精明投資者可利用投資者的行為偏好,策略性地操縱定價(jià)過程以獲利。本文認(rèn)為有三種類型的交易者,一是行為驅(qū)動(dòng)投資者,他們有兩種行為偏好(趨勢(shì)或動(dòng)量交易和傾向性效應(yīng));二是從事于套利的人;三是能夠影響資產(chǎn)價(jià)格的操縱者。我們指出,由于投資者的行為偏好和套利限制,操縱者可以通過大量積累投機(jī)性資產(chǎn),同時(shí)推高資產(chǎn)價(jià)格,之后以高價(jià)賣出這些資產(chǎn)。因?yàn)闆]有人獲得私有信息(內(nèi)部信息),本文研究的操縱完全是基于交易型的。本文還內(nèi)生性地產(chǎn)生一些資產(chǎn)定價(jià)的異�，F(xiàn)象,包括資產(chǎn)價(jià)格的過度波動(dòng)、價(jià)格慣性和反轉(zhuǎn)。

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 惠曉峰;焦慶;;股指上漲期階段高位風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域的價(jià)量彈性預(yù)測(cè)[J];哈爾濱工程大學(xué)學(xué)報(bào);2007年12期

2 焦慶;惠曉峰;;股指下降期價(jià)量關(guān)系及底部區(qū)域價(jià)量彈性預(yù)測(cè)[J];南京師大學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2008年01期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 王鄖;中國(guó)期貨市場(chǎng)波動(dòng)性與投資者交易行為研究[D];華中科技大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前7條

1 彭文娟;機(jī)構(gòu)投資者交易視角下的股票交易操縱研究[D];西安工業(yè)大學(xué);2011年

2 葉卉宜;機(jī)構(gòu)投資者情緒對(duì)基金持股影響的研究[D];華南理工大學(xué);2011年

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6 張佳;我國(guó)股市不同時(shí)期題材股操縱特征的實(shí)證分析[D];華中科技大學(xué);2009年

7 賴煜;市場(chǎng)操縱與大股東減持[D];汕頭大學(xué);2010年

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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4 王永鑫;樊元元;;銀行信貸對(duì)房產(chǎn)價(jià)格泡沫的影響[J];商業(yè)經(jīng)濟(jì);2008年17期

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6 肖本華;;投資成本、信貸擴(kuò)張與資產(chǎn)價(jià)格[J];世界經(jīng)濟(jì);2008年09期

7 李雅麗;;美日兩國(guó)資產(chǎn)價(jià)格泡沫治理的比較分析[J];新金融;2006年04期

8 張曉英;;價(jià)格不是衡量“國(guó)資流失”的唯一標(biāo)準(zhǔn)[J];中國(guó)改革;2006年12期

9 王聞丹;;去庫(kù)存化與資產(chǎn)價(jià)格上漲[J];浙江經(jīng)濟(jì);2009年14期

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相關(guān)會(huì)議論文 前10條

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10 鄭宇晟;;中國(guó)增值服務(wù)投資現(xiàn)狀與趨勢(shì)[A];通信發(fā)展戰(zhàn)略與管理創(chuàng)新學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2006年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 本報(bào)記者　 李宇　董鳳斌;牛熊證能否挺起“牛頭”[N];中國(guó)證券報(bào);2006年

2 哈爾濱商業(yè)大學(xué)金融學(xué)院副教授 田立;風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖：從賽場(chǎng)到股市[N];上海證券報(bào);2008年

3 文雨;首只牛熊證最快可于6月上市[N];證券時(shí)報(bào);2006年

4 李頌慈;權(quán)證的四大風(fēng)險(xiǎn)之源[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2007年

5 林純潔;金融行業(yè)不再“獨(dú)惡其身”[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2008年

6 中證投資 徐輝;全球震蕩 A股難獨(dú)善其身[N];中國(guó)證券報(bào);2006年

7 余凱;震蕩盤升是后市主基調(diào)[N];中國(guó)證券報(bào);2007年

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9 馬佳穎;滾滾熱錢沖垮正統(tǒng)估值體系[N];上海證券報(bào);2007年

10 早報(bào)見習(xí)記者 杜琴慶;“二八”出現(xiàn)弱化跡象 中小市值股獲補(bǔ)漲機(jī)會(huì)[N];東方早報(bào);2007年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 江成山;基于異質(zhì)信念的資產(chǎn)定價(jià)理論和實(shí)證研究[D];重慶大學(xué);2009年

2 張露;政府干預(yù)下的中國(guó)證券市場(chǎng)[D];復(fù)旦大學(xué);2003年

3 賀學(xué)會(huì);證券市場(chǎng)中的噪聲交易研究[D];復(fù)旦大學(xué);2004年

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5 張睿鋒;資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與中央銀行的政策目標(biāo)[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

6 馮玲;不流動(dòng)資產(chǎn)的定價(jià)與股權(quán)分置改革研究[D];廈門大學(xué);2007年

7 劉英華;股權(quán)類衍生品定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];吉林大學(xué);2009年

8 馬丹;限價(jià)訂單市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)動(dòng)態(tài)過程研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

9 何朝林;連續(xù)時(shí)間下的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)組合選擇問題研究[D];重慶大學(xué);2007年

10 杜慧濱;風(fēng)險(xiǎn)投資契約機(jī)制研究[D];天津大學(xué);2005年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

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2 汪建國(guó);一個(gè)不完全信息下的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)定價(jià)模型[D];武漢大學(xué);2004年

3 高明鋒;貨幣政策的資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)渠道研究[D];東北師范大學(xué);2008年

4 張劍;資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)、商業(yè)銀行信貸與貨幣政策[D];山東大學(xué);2008年

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6 戚莎莎;我國(guó)貨幣政策通過證券市場(chǎng)傳導(dǎo)的效率研究[D];西北大學(xué);2008年

7 王琳;我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)渠道及其效應(yīng)分析[D];山東大學(xué);2010年

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9 蔡文娜;我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與貨幣政策的實(shí)證研究[D];重慶大學(xué);2010年

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本文編號(hào)：2591270