【摘要】：非流通股解禁和減持問題是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。以截至2008年2月29日的減持?jǐn)?shù)據(jù)為基礎(chǔ),對(duì)大股東減持的各種動(dòng)因進(jìn)行分析的結(jié)果顯示,我國(guó)大股東憑借對(duì)公司估值和業(yè)績(jī)前景的優(yōu)勢(shì)信息進(jìn)行選擇性的減持,高估值且業(yè)績(jī)前景差的公司更可能成為減持的對(duì)象;與國(guó)外不同的是,A股市場(chǎng)的高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是推動(dòng)大股東減持的另一重要?jiǎng)右颉＿M(jìn)一步區(qū)分減持力度發(fā)現(xiàn),估值與業(yè)績(jī)前景動(dòng)因?qū)?qiáng)度減持更具解釋力,而高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是引發(fā)輕度減持的主要?jiǎng)右�。從大股東層級(jí)來看,控股股東的減持傳達(dá)了估值偏高、業(yè)績(jī)前景不佳的更明確信號(hào)。上述發(fā)現(xiàn)對(duì)投資者決策和監(jiān)管政策制定具有重要啟示作用。

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2584010