【摘要】：本文以新股上市首日股價(jià)大漲這一現(xiàn)象為例,探索了股市交易中群體行為的發(fā)生機(jī)制。第一,股市群體行為的發(fā)生往往具有特定的外部市場(chǎng)、制度環(huán)境因素作為鋪墊。第二,突發(fā)事件或者新生事物的出現(xiàn)會(huì)對(duì)群體行為的啟動(dòng)起到激發(fā)作用。第三,具有易受環(huán)境因素影響而聚集,易受激發(fā)因素影響而采取共同行動(dòng)的大量個(gè)體投資者的存在,使群體易于聚集和形成。第四,部分賬戶大筆委托的"煽風(fēng)點(diǎn)火"和"推波助瀾"、高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的積極參與,是群體行為得以持續(xù)并加強(qiáng)的必要條件。最后,證券交易過(guò)程中以"行情"為紐帶的群體互動(dòng)和情緒傳染,最終導(dǎo)致了群體行為的形成。基于此,本文認(rèn)為,應(yīng)當(dāng)推進(jìn)交易制度創(chuàng)新,建立投資者分類教育機(jī)制,完善投資者適當(dāng)性管理制度,同時(shí)強(qiáng)化對(duì)"炒新"行為的監(jiān)管措施。

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2579036