【摘要】：本文通過理論分析與實證分析相結(jié)合的方法,對“不可能三角”與開放經(jīng)濟下中國的貨幣政策獨立性進行研究。理論分析表明,在開放經(jīng)濟條件下,中國的貨幣政策獨立性越來越受到威脅,并且“不可能三角”的困境也越來越明顯。貨幣當局對貨幣政策的最終目標、中介目標以及傳導(dǎo)機制的控制力都出現(xiàn)明顯下降。在國際資本流動日益增長的開放經(jīng)濟條件下,中國試圖通過外匯儲備積累和沖銷手段來維持匯率穩(wěn)定與貨幣政策獨立性的努力是不可持續(xù)的。中國需要在重新權(quán)衡利弊之后對“不可能三角”的不同政策組合進行重新選擇。而本文的實證分析也支持了以上結(jié)論。本文第一章為緒論,對全文進行概述。本文的主體可以分為四大部分。 首先,本文在第二章對開放經(jīng)濟下貨幣政策獨立性的理論和文獻進行梳理與回顧。理論部分主要包括蒙代爾-弗萊明模型、克魯格曼“不可能三角”理論以及擴展的“不可能三角“理論。這些理論為本文的研究奠定了堅實的理論基礎(chǔ)。除此之外,本文還對開放經(jīng)濟下中國貨幣政策獨立性的相關(guān)文獻進行了回顧。這些文獻包括理論推導(dǎo)和實證研究,對本文具有重要的參考價值和借鑒意義。 其次,本文在第三章系統(tǒng)分析了開放經(jīng)濟下中國的貨幣政策獨立性。研究發(fā)現(xiàn),開放經(jīng)濟從多方面對中國的貨幣政策獨立性產(chǎn)生影響。開放經(jīng)濟不僅通過貨幣政策最終目標和中介目標影響貨幣政策獨立性,還通過貨幣政策傳導(dǎo)機制施加影響。此外,鑒于日益增加的國際資本流入和中國的匯率制度改革,本文還進一步探討了“不可能三角”框架下的貨幣政策獨立性,并得出貨幣當局需重新選擇政策組合的結(jié)論。 再者,本文在第四章通過Girton-Roper模型對中國貨幣政策獨立性進行了實證研究,探討貨幣供應(yīng)量的影響因素,從而判斷中國的貨幣政策的獨立性。通過ADF檢驗、最小二乘法估計及其調(diào)整,以及格蘭杰因果檢驗等計量步驟,本文得出結(jié)論：外匯占款、美國物價水平、中國國民收入以及貨幣乘數(shù)對貨幣供應(yīng)量有顯著的影響。而其中美國物價水平和貨幣乘數(shù)不在中國貨幣當局的控制之內(nèi),并且貨幣當局對外匯占款和國民收入也難以有效控制,因此,中國的貨幣政策的獨立性弱。 最后,本文對今后貨幣政策獨立性的維持和政策組合的選擇提出了一些建議,并對未來這一領(lǐng)域可能的研究方向提供了一些思考。
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F822.0

【參考文獻】

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本文編號：2573531