本文關(guān)鍵詞：美國定量寬松貨幣政策的外溢性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2008年美國次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)，并最終影響至全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，演化成全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。以利率為中介目標(biāo)的傳統(tǒng)貨幣政策失效，以美國為首的發(fā)達(dá)國家祭出定量寬松貨幣政策（quantitative easing monetary policy，簡稱QE）以穩(wěn)定市場、刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。 本文在對定量寬松貨幣政策外溢性的一般性理論分析的基礎(chǔ)上，通過理清美國定量寬松貨幣政策及其外溢性的傳導(dǎo)機(jī)制，梳理美國定量寬松貨幣政策從QE1到QE2的變化，然后分析了美國定量寬松貨幣政策對國際經(jīng)濟(jì)的外溢效果，并著重探討了美國定量寬松貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)的外溢性，并在此基礎(chǔ)上，對QE3的到來可能性進(jìn)行了預(yù)測和分析。并形成以下結(jié)論： 1）對定量寬松貨幣政策外溢性的傳導(dǎo)機(jī)制。定量寬松貨幣政策，結(jié)合零利率貨幣政策，實現(xiàn)非傳統(tǒng)和傳統(tǒng)的貨幣政策相結(jié)合，通過刺激本國實體經(jīng)濟(jì)，而后在貿(mào)易、資本流動、心理預(yù)期等渠道將其外溢性傳導(dǎo)至國外，影響其經(jīng)濟(jì)及貨幣匯率政策獨立性。 2）對定量寬松貨幣政策外溢性的一般性進(jìn)行理論分析。分析蒙代爾 弗萊明模型下，，不同資本管制制度和匯率制度國家貨幣政策外溢程度不一致，存在“非對稱性”。并按照國際地位等要素分四類國家分析其實施定量寬松貨幣政策的外溢性。 3）對美國定量寬松貨幣政策的實施進(jìn)行分析。分析了美國定量寬松貨幣政策的實體經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)機(jī)制，該政策對中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表、商業(yè)銀行信貸和美國國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，定量寬松貨幣政策增加的流動性主要有三種流向：流入經(jīng)濟(jì)實體、滯留在金融體系內(nèi)、流向國外。鑒于美元的強(qiáng)外溢性，對國際貿(mào)易、國際資產(chǎn)價格、各國貨幣匯率政策獨立性產(chǎn)生影響，且其短期效果高于長期效果，消極影響大于積極的影響，并且可能引發(fā)國際通貨膨脹等。 4）美國定量寬松貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)的外溢性。美國定量寬松貨幣政策對中國進(jìn)出口貿(mào)易有正反兩方面的影響；資本流動方面，通過VAR模型證明了中美利差是短期資本流動的Granger原因，短期游資的涌入推動了中國資產(chǎn)價格上升，有引發(fā)資產(chǎn)價格泡沫的危險；對中國持有的美元資產(chǎn)的影響是短期內(nèi)會帶來一定的收益，但長期來看，存在違約風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等，促使美元資產(chǎn)市場價值縮水；美國定量寬松貨幣政策對中國貨幣政策的影響表現(xiàn)為同向強(qiáng)化和逆向削弱作用。中國在應(yīng)對美國定量寬松貨幣政策的外溢性時，可以通過建立完善的國際資本流動監(jiān)控體系、多元化外匯儲備資產(chǎn)、加快人民幣國際化進(jìn)程等途徑保證經(jīng)濟(jì)安全。 5）通過五個方面原因分析，得出美國定量寬松貨幣政策的短期影響好于長期影響，美國短期內(nèi)推行第三輪定量寬松貨幣政策（QE3）可能性分析非常小。
【關(guān)鍵詞】：定量寬松貨幣政策 外溢性 傳導(dǎo)機(jī)制 資本流動 美元資產(chǎn)
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F827.12
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 1 導(dǎo)論10-16
• 1.1 選題背景及研究意義10-11
• 1.1.1 選題背景10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 文獻(xiàn)綜述11-15
• 1.2.1 定量寬松貨幣政策的理論基礎(chǔ)：貨幣中性論和通貨膨脹目標(biāo)制11-12
• 1.2.2 定量寬松貨幣政策的研究現(xiàn)狀12-13
• 1.2.3 貨幣政策的外溢性研究現(xiàn)狀13-15
• 1.3 研究內(nèi)容15
• 1.4 論文創(chuàng)新點15-16
• 2 定量寬松貨幣政策外溢性理論分析16-21
• 2.1 定量寬松貨幣政策外溢性傳導(dǎo)機(jī)制16
• 2.2 定量寬松貨幣政策外溢性一般性分析16-21
• 3 美國定量寬松貨幣政策外溢性分析21-43
• 3.1 美國定量寬松貨幣政策具體措施21-24
• 3.2 美國定量寬松貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制分析24-25
• 3.3 美國定量寬松貨幣政策外溢性分析25-43
• 3.3.1 美國定量寬松貨幣政策對本國經(jīng)濟(jì)的影響25-37
• 3.3.2 美國定量寬松貨幣政策對國際經(jīng)濟(jì)的外溢性影響37-43
• 4 美國定量寬松貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)的溢出性分析43-58
• 4.1 美國定量寬松貨幣政策對中國對外貿(mào)易的影響43-44
• 4.2 美國定量寬松貨幣政策對中國資本流動的影響44-50
• 4.2.1 對短期資本流動的影響44-48
• 4.2.2 對長期資本流動的影響48-50
• 4.3 美國定量寬松貨幣政策對中國美元資產(chǎn)價值的影響50-53
• 4.3.1 中國美元資產(chǎn)基本情況50
• 4.3.2 美國定量寬松貨幣政策對美元資產(chǎn)的影響50-53
• 4.4 美國定量寬松貨幣政策對中國貨幣政策獨立性影響53-55
• 4.5 定量寬松貨幣政策下中國的應(yīng)對建議55-58
• 4.5.1 完善國際資本流動監(jiān)測體系55-56
• 4.5.2 多元化外匯儲備結(jié)構(gòu)56
• 4.5.3 加快人民幣國際化進(jìn)程56-58
• 5 美國第三輪定量寬松貨幣政策（QE3）可能性分析58-60
• 6 本文結(jié)論和研究展望60-62
• 6.1 本文結(jié)論60-61
• 6.2 研究展望61-62
• 參考文獻(xiàn)62-65
• 在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文和研究成果65-66
• 致謝66-67
• 詳細(xì)摘要67-74

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：257135