【摘要】：金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關系一直是學術界研究的熱點問題之一,而金融發(fā)展對企業(yè)創(chuàng)新投資的促進作用是探討金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的核心內容。本文立足于我國金融市場背景以及金融發(fā)展理論和技術創(chuàng)新理論,從理論和實證兩方面對金融市場與企業(yè)研發(fā)投資的關系進行了深入研究,分析了中國宏觀金融市場對微觀經(jīng)濟實體的融資約束特征,探索了金融發(fā)展促進企業(yè)研發(fā)投資的作用途徑,為通過金融發(fā)展政策緩解融資約束以促進企業(yè)創(chuàng)新投資提供了微觀依據(jù)。本文研究具有重要的理論價值和實踐意義。本文內容設計包括六章內容。第一章是緒論,闡述了研究背景和意義,明確了研究目的和方法并設計了研究方案,最后提出了論文的創(chuàng)新點和不足。第二章對企業(yè)融資約束以及金融發(fā)展的相關研究文獻進行了總結,從微觀層面對金融發(fā)展和企業(yè)研發(fā)投資關系的研究文獻進行分析,從文獻分析視角引出本文研究的主題。第三章是本文研究的基礎部分,對我國金融發(fā)展和企業(yè)研發(fā)投資情況進行了總結,認為我國金融發(fā)展成效是顯著的,企業(yè)研發(fā)投入連續(xù)增加,企業(yè)逐漸成為了技術創(chuàng)新主體,但是企業(yè)研發(fā)投資強度不足、自主創(chuàng)新能力薄弱、地區(qū)研發(fā)投入差異顯著。第四章是本文的核心章節(jié),通過建立一個兩階段企業(yè)投資決策模型,從理論上解釋了資金、融資約束對企業(yè)研發(fā)投資的抑制作用,以及金融發(fā)展通過緩解融資約束促進企業(yè)研發(fā)投資的作用途徑,并根據(jù)我國實際進一步提出不同金融發(fā)展水平和企業(yè)產(chǎn)權制度下,企業(yè)融資約束程度不同的理論假設。第五章內容是實證研究,也是本文的核心內容。本章以歐拉方程投資模型作為基本模型,以企業(yè)研發(fā)投資對現(xiàn)金流敏感性為融資約束的代理變量,以我國A股上市公司2006—2012年期間制造業(yè)和信息技術業(yè)上市公司為研究樣本,實證研究了不同金融發(fā)展水平下和不同企業(yè)所有權性質下企業(yè)創(chuàng)新投資面臨的金融約束程度,以及金融發(fā)展在不同金融發(fā)展水平下和不同所有權下的差異性緩解效應。實證研究發(fā)現(xiàn)：(1)我國高新技術上市企業(yè)研發(fā)投資普遍存在融資約束,金融發(fā)展水平較低地區(qū)的企業(yè)研發(fā)投資受外部融資約束程度比金融發(fā)展水平較高地區(qū)要大；(2)隨著金融發(fā)展的深化,高新技術上市企業(yè)研發(fā)投資受融資約束效應得到了緩解,金融發(fā)展水平較低地區(qū)的緩解效應更大。(3)我國中小民營高新技術上市企業(yè)普遍存在融資約束,且金融發(fā)展顯著的緩解了中小民營高新技術企業(yè)的融資約束；而大型國有高新技術上市企業(yè)的融資約束較小或不存在,且隨著金融發(fā)展水平的提高,金融發(fā)展反而提高了其外部融資約束。最后,作為研究的總結性章節(jié),本文第六章內容根據(jù)理論與實證研究結論給出了相應的政策建議,并針對論文的局限性和不足對未來的相關研究進行展望。
【學位授予單位】：昆明理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832;F275

【參考文獻】

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本文編號：2560903