發(fā)布時間：2019-08-08 11:09

【摘要】：本文對我國可轉(zhuǎn)債的贖回公告效應(yīng)進(jìn)行了測度和檢驗,發(fā)現(xiàn)其在贖回公告的前一天和當(dāng)天不顯著,而在贖回公告發(fā)布后的第二天和中期內(nèi)都顯著為負(fù)。在考慮到我國上市公司具有強烈股權(quán)融資偏好的情況后,我們認(rèn)為可轉(zhuǎn)債贖回公告是一個關(guān)于公司基本面的負(fù)面信號的可能性很小。通過檢驗上海證券交易所的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股數(shù)據(jù),我們找到證據(jù)支持賣方壓力的假說,即我國可轉(zhuǎn)債贖回公告在短期和中期的負(fù)效應(yīng)都是由可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股套現(xiàn)的行為引起的。
[Abstract]:In this paper, the redemption announcement effect of convertible bonds in China is measured and tested, and it is found that it is not significant on the day before and on the day before the redemption announcement, but is significantly negative on the second day and in the middle after the redemption announcement is issued. After considering that listed companies in China have a strong preference for equity financing, we think that the redemption announcement of convertible bonds is a negative signal about the fundamentals of the company is very unlikely. By testing the convertible debt-to-equity conversion data of Shanghai Stock Exchange, we find evidence to support the hypothesis of seller's pressure, that is, the negative effects of China's convertible debt redemption announcement in the short and medium term are caused by the behavior of convertible bond holders.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué);中國人民銀行研究生部;
【分類號】：F832.51

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本文編號：2524329