【摘要】：通過(guò)考察各國(guó)經(jīng)濟(jì)演變的歷史可以發(fā)現(xiàn),貨幣政策的效應(yīng)可以用來(lái)作為判定一國(guó)經(jīng)濟(jì)是否走出危機(jī)或是否即將發(fā)生危機(jī)的判據(jù)。在其他條件不變的情況下,如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)的常規(guī)調(diào)控措施(如貨幣政策)失效或效應(yīng)嚴(yán)重衰減,則該國(guó)經(jīng)濟(jì)有發(fā)生危機(jī)的可能或仍未走出危機(jī)。本文以美國(guó)為例進(jìn)行的實(shí)證研究,結(jié)果表明,非金融危機(jī)期間,特別是在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期,美國(guó)貨幣政策基本有效;在次貸危機(jī)爆發(fā)的前兆期(2004～2007年),美國(guó)貨幣政策效應(yīng)嚴(yán)重衰減乃至失效;從次貸危機(jī)發(fā)生至2009年6月期間,美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)所采取的貨幣政策不敏感,貨幣政策效應(yīng)起伏變化,有時(shí)還表現(xiàn)為嚴(yán)重的"反效應(yīng)"。研究認(rèn)為,2009年6月前后次貸危機(jī)"毒素"基本釋放完畢,美國(guó)經(jīng)濟(jì)有走出危機(jī)的前兆,但經(jīng)濟(jì)體的活力并未得到較好恢復(fù)。
[Abstract]:By examining the history of economic evolution in various countries, it can be found that the effect of monetary policy can be used as a criterion to determine whether a country's economy is out of crisis or whether it is about to occur. Under the same other conditions, if the conventional regulatory measures of a country's economy, such as monetary policy, fail or the effects of the country's economy decline seriously, there is a possibility of a crisis in a country's economy or it has not yet emerged from the crisis. Taking the United States as an example, this paper shows that the monetary policy of the United States is basically effective during the non-financial crisis, especially in the period of economic expansion, and that the monetary policy effect of the United States has seriously attenuated or even failed during the precursor period of the subprime mortgage crisis (2004-2007). From the subprime mortgage crisis to June 2009, the U. S. economy was insensitive to the monetary policy adopted by the Federal Reserve, and the effects of monetary policy fluctuated and sometimes showed serious "countereffects." According to the study, the subprime mortgage crisis "toxin" was basically released around June 2009, and the U. S. economy was threatened to emerge from the crisis, but the vitality of the economy has not been well recovered.
【作者單位】： 福州大學(xué)管理學(xué)院;山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然基金項(xiàng)目(70973021) 福建省社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目(2009A032)的階段性成果
【分類號(hào)】：F224;F827.12;F171.2

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2502202