【摘要】：本文應(yīng)用Andrew Lo和MacKinlay提出的方差比方法對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)1994.1.1—2011.12.31股票收益率是否服從隨機(jī)游走進(jìn)行了檢驗(yàn),得到了有悖常理的結(jié)果。這使我們對(duì)這種方法的"魯棒性"產(chǎn)生了懷疑。最后,我們使用蒙特卡洛模擬的方法對(duì)這一方法進(jìn)行了驗(yàn)證,證明當(dāng)收益率分布呈現(xiàn)"尖峰胖尾"的時(shí)候,方差比這一方法并不能很好地檢驗(yàn)市場(chǎng)收益的相關(guān)性。
[Abstract]:In this paper, the variance ratio method proposed by Andrew Lo and MacKinlay is used to test whether the stock return of 1994.1 / 2011.31 in China's securities market obeys random walk, and the contrary results are obtained. This makes us doubt the robustness of this method. Finally, we use Monte Carlo simulation method to verify this method, and prove that when the yield distribution presents "peak fat tail", the variance ratio method can not test the correlation of market returns very well.
【作者單位】： 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F830.91;F224

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本文編號(hào)：2497235