本文關(guān)鍵詞：利率市場化對我國壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)收益風(fēng)險(xiǎn)的影響，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《西南財(cái)經(jīng)大學(xué)》 2014年

利率市場化對我國壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)收益風(fēng)險(xiǎn)的影響

李鵬飛  

【摘要】：全球經(jīng)濟(jì)一體化的迅速發(fā)展使得世界各國的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加緊密,為了提高我國的國際競爭力,我國在逐步進(jìn)行經(jīng)濟(jì)體制改革,以便快速融入世界經(jīng)濟(jì)全球化。而利率市場化是我國金融改革的重要一步。利率市場化有助于促進(jìn)我國資金資源的優(yōu)化配置、增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營自主性。但與此同時,利率市場化將會使我國金融機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步凸顯。作為從事風(fēng)險(xiǎn)管理而獲取利潤的公司,保險(xiǎn)公司的正常發(fā)展對國家經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展具有重要作用。然而有些壽險(xiǎn)公司缺乏對利率風(fēng)險(xiǎn)的充分認(rèn)識,造成很多壽險(xiǎn)公司倒閉。壽險(xiǎn)業(yè)公司的資金管理業(yè)務(wù)對壽險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)控制能力有重要影響,因此,研究利率市場化對我國壽險(xiǎn)公司的投資資產(chǎn)收益率的風(fēng)險(xiǎn)影響有重要意義。 本文主要分為四部分。第一部分分析了利率市場化實(shí)踐國家的改革經(jīng)驗(yàn)；第二部分分析了我國壽險(xiǎn)業(yè)在利率市場化進(jìn)程中的現(xiàn)狀,以及所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)；第三部分具體分析了壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)構(gòu)成,并通過VAR模型來預(yù)測分析影響壽險(xiǎn)公司投資收益的因素在利率市場化過程中的變化趨勢。第四部分討論了壽險(xiǎn)公司應(yīng)對利率風(fēng)險(xiǎn)的策略。 本文第一部分通過對美國、韓國、智利、臺灣地區(qū)的利率市場化改革政策及改革結(jié)果分析,認(rèn)為利率市場化改革是一個漸進(jìn)推進(jìn)的過程,同時也需要有一個穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和健全的監(jiān)管體制。我國應(yīng)該結(jié)合我國國情及當(dāng)前國際環(huán)境穩(wěn)定推進(jìn)利率市場化改革。 本文第二部分通過實(shí)證分析表明,雖然我國壽險(xiǎn)業(yè)市場競爭不斷加劇,但壽險(xiǎn)市場仍在穩(wěn)定發(fā)展,并在保險(xiǎn)市場中占據(jù)主要地位。由于我國保險(xiǎn)市場還處于起步階段,金融市場也不是很完善,導(dǎo)致我國壽險(xiǎn)產(chǎn)品出現(xiàn)結(jié)構(gòu)單一,投資收益率較低,進(jìn)一步加大了壽險(xiǎn)業(yè)所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)。同時壽險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營的特殊性、長期性、負(fù)債性,使得利率風(fēng)險(xiǎn)成為壽險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的首要目標(biāo),并介紹了有關(guān)保險(xiǎn)公司用來度量利率風(fēng)險(xiǎn)的方法。 本文第三部分通過分析壽險(xiǎn)資金來源的特點(diǎn)及運(yùn)用原則,并根據(jù)我國壽險(xiǎn)資金的實(shí)際運(yùn)用方式,具體分析了我國壽險(xiǎn)公司的投資資金的構(gòu)成情況。根據(jù)投資資金的構(gòu)成特點(diǎn),本文選擇影響壽險(xiǎn)公司投資收益率的主要環(huán)境經(jīng)濟(jì)變量：市場短期利率、長期利率、消費(fèi)者指數(shù)、上證指數(shù),并建立向量自回歸(VAR)模型。通過VAR模型得出了影響壽險(xiǎn)公司投資收益的因素相互影響的關(guān)系,并預(yù)測他們未來的走勢情況,為壽險(xiǎn)公司提前防范利率風(fēng)險(xiǎn)做準(zhǔn)備。 本文第四部分主要從壽險(xiǎn)公司內(nèi)部管理和壽險(xiǎn)市場外部環(huán)境兩方面來為我國壽險(xiǎn)公司應(yīng)對利率市場化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)提供策略。第一,壽險(xiǎn)公司要提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力及產(chǎn)品開發(fā)能力,滿足消費(fèi)者實(shí)際需求；第二,壽險(xiǎn)公司應(yīng)該分散投資資金的運(yùn)用,防范利率風(fēng)險(xiǎn),提高資產(chǎn)收益率：第三,面對壽險(xiǎn)市場的激烈競爭,壽險(xiǎn)公司應(yīng)開展新興渠道來降低經(jīng)營成本,增加公司收入。 本文的主要創(chuàng)新點(diǎn)是,通過對壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)構(gòu)成的分析,選取了短期市場利率、長期市場利率、消費(fèi)者指數(shù)和證券市場指數(shù)這四個經(jīng)濟(jì)變量,作為影響壽險(xiǎn)公司投資收益的主要因素,然后建立VAR模型。通過VAR模型,本文得到了這四個因素之間的相互關(guān)系,短期市場利率的變動將會對證券市場和市場通貨膨脹產(chǎn)生影響。由于我國債券市場的不完善,短期利率市場的變動未能對長期市場利率產(chǎn)生明顯影響。因?yàn)槔适袌龌瘜哟笪覈适袌龅牟▌有?進(jìn)而將會影響證券市場和通貨膨脹,所以利率市場化將會加大壽險(xiǎn)公司的投資收益風(fēng)險(xiǎn)。而且由于VAR模型的可預(yù)測性,我們可以通過VAR模型來為壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理提供幫助。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F822.0;F842.3
【目錄】：

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8 黃挺;我國上市公司委托理財(cái)規(guī)模的影響因素研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

9 李春磊;中國上市公司資產(chǎn)重組的產(chǎn)業(yè)透視[D];天津師范大學(xué);2001年

10 唐曉輝;基于觀念的公司貢獻(xiàn)評價(jià)方法研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2005年

  本文關(guān)鍵詞：利率市場化對我國壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)收益風(fēng)險(xiǎn)的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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