【摘要】：近年來宏觀經(jīng)濟波動加劇,全球貨幣當局都進行了相應的貨幣政策調(diào)整,面臨貨幣政策的大起大落,企業(yè)應如何進行相應的資本結構調(diào)整以求得長久的穩(wěn)定發(fā)展。本文通過對國內(nèi)外相關文獻、研究的學習與借鑒,結合我國企業(yè)面臨的現(xiàn)實經(jīng)濟環(huán)境及我國企業(yè)的資本結構現(xiàn)狀,首先從理論上分析了貨幣政策通過哪些因素對企業(yè)資本結構決策發(fā)生影響,并分析了貸款利率、存款準備金率、通貨膨脹率、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率及企業(yè)所得稅率對企業(yè)資本結構的總體影響。然后對造成我國企業(yè)現(xiàn)行資本結構狀態(tài)的制度因素進行了梳理。再次,運用計量經(jīng)濟學軟件Eviews,以1996至2010年十五年間國內(nèi)企業(yè)的資本結構為因變量,以上述宏觀指標為自變量進行回歸分析,此外,還進一步以2002年至2011年三季度的80家上市公司的資產(chǎn)負債率為因變量,以上述宏觀經(jīng)濟指標作為自變量進行面板數(shù)據(jù)分析,兩種分析方法得到的結果較為一致,作為貨幣政策代理變量的貸款利率和存款準備金率與企業(yè)負債率呈負相關關系,即貨幣當局采取擴張性貨幣政策時,企業(yè)傾向于提高債權融資比例。在我國,存在對間接融資過度依賴以及股權融資偏好的現(xiàn)象。企業(yè)的長期資本結構取決于行業(yè)和企業(yè)自身傳統(tǒng)與特征,但短期內(nèi)企業(yè)想要達到最優(yōu)的資本結構狀態(tài),就需要密切關注貨幣政策動向并做出相應的財務決策。政府相關單位則應當盡力為企業(yè)及投資者拓寬投融資渠道,并完善資本市場的制度建設,規(guī)范市場交易秩序,為企業(yè)達到資本結構優(yōu)化創(chuàng)造條
[Abstract]:......
【學位授予單位】：復旦大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F822.0;F275;F224

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本文編號：2483002