【摘要】：近年來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇,全球貨幣當(dāng)局都進(jìn)行了相應(yīng)的貨幣政策調(diào)整,面臨貨幣政策的大起大落,企業(yè)應(yīng)如何進(jìn)行相應(yīng)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整以求得長(zhǎng)久的穩(wěn)定發(fā)展。本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)、研究的學(xué)習(xí)與借鑒,結(jié)合我國(guó)企業(yè)面臨的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及我國(guó)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀,首先從理論上分析了貨幣政策通過(guò)哪些因素對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策發(fā)生影響,并分析了貸款利率、存款準(zhǔn)備金率、通貨膨脹率、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率及企業(yè)所得稅率對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的總體影響。然后對(duì)造成我國(guó)企業(yè)現(xiàn)行資本結(jié)構(gòu)狀態(tài)的制度因素進(jìn)行了梳理。再次,運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)軟件Eviews,以1996至2010年十五年間國(guó)內(nèi)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)為因變量,以上述宏觀指標(biāo)為自變量進(jìn)行回歸分析,此外,還進(jìn)一步以2002年至2011年三季度的80家上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率為因變量,以上述宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)作為自變量進(jìn)行面板數(shù)據(jù)分析,兩種分析方法得到的結(jié)果較為一致,作為貨幣政策代理變量的貸款利率和存款準(zhǔn)備金率與企業(yè)負(fù)債率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,即貨幣當(dāng)局采取擴(kuò)張性貨幣政策時(shí),企業(yè)傾向于提高債權(quán)融資比例。在我國(guó),存在對(duì)間接融資過(guò)度依賴以及股權(quán)融資偏好的現(xiàn)象。企業(yè)的長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)取決于行業(yè)和企業(yè)自身傳統(tǒng)與特征,但短期內(nèi)企業(yè)想要達(dá)到最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)狀態(tài),就需要密切關(guān)注貨幣政策動(dòng)向并做出相應(yīng)的財(cái)務(wù)決策。政府相關(guān)單位則應(yīng)當(dāng)盡力為企業(yè)及投資者拓寬投融資渠道,并完善資本市場(chǎng)的制度建設(shè),規(guī)范市場(chǎng)交易秩序,為企業(yè)達(dá)到資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化創(chuàng)造條
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F822.0;F275;F224

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本文編號(hào)：2483002