【摘要】：本文按照Gibson和Mougeot(2004)的基本框架,直接建立二元均值GARCH(1,1)—Diagonal BEKK模型,按市場(chǎng)態(tài)勢(shì)分階段對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)動(dòng)態(tài)進(jìn)行實(shí)證研究。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明:無(wú)論在整個(gè)樣本期還是在三個(gè)子樣本期,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)都存在,而系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的存在不具有穩(wěn)定性,它隨著樣本期選擇的不同而變化。市場(chǎng)超額收益、市場(chǎng)流動(dòng)性波動(dòng)持續(xù)性和協(xié)同波動(dòng)的持續(xù)性也隨樣本期的選擇不同而不同。
[Abstract]:According to the basic framework of Gibson and Mougeot (2004), this paper directly establishes the binary mean GARCH (1, 1)-Diagonal BEKK model, and makes an empirical study on the dynamics of system liquidity risk premium in China's stock market in stages according to the market situation. The empirical test results show that the market risk premium exists in both the whole sample period and the three sub-sample periods, but the existence of the system liquidity risk premium is not stable, which varies with the choice of the sample period. The persistence of market excess return, market liquidity volatility and cooperative volatility also varies with the choice of sample period.
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)計(jì)量分析與預(yù)測(cè)研究中心;東北財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生院;University
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(07BJY159) 遼寧省教育廳創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目(20097028)
【分類號(hào)】：F224;F830.91

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2475303