【摘要】：本文的研究對(duì)象為流行于中國(guó)東南沿海的民間金融組織——標(biāo)會(huì)。標(biāo)會(huì)是合會(huì)的一種，采用利息競(jìng)標(biāo)的方式，將每期會(huì)員總儲(chǔ)蓄分配給其中一人使用，并保證每人都得到一次分配，從而避免了復(fù)雜的核算：在標(biāo)會(huì)結(jié)束時(shí)，儲(chǔ)蓄回報(bào)與貸款償還自動(dòng)完成。由于缺乏法律依據(jù)、社會(huì)資本的弱化與部分參與組織者的投機(jī)行為，一系列倒會(huì)事件引起了社會(huì)關(guān)注，讓人們對(duì)這一資金分配機(jī)制產(chǎn)生了質(zhì)疑。本文以經(jīng)濟(jì)學(xué)為工具，采用案例分析、實(shí)地調(diào)查、理論建模、實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證等方式，論證了標(biāo)會(huì)機(jī)制如何提高資金分配效率特別是投資效率及其風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。 本文首先從社會(huì)、歷史與地理等視角探討了合會(huì)之源流，并以標(biāo)會(huì)為重點(diǎn)，介紹了各種組織形式的特點(diǎn)。合會(huì)組織廣泛的分布于世界各地，特別是發(fā)展中國(guó)家，有著上千年的歷史；標(biāo)會(huì)相對(duì)于搖會(huì)與輪會(huì)，是一種較高級(jí)的組織形式，多出現(xiàn)于商品經(jīng)濟(jì)已較為發(fā)達(dá)的地區(qū)。文獻(xiàn)綜述部分以國(guó)外文獻(xiàn)為主，將合會(huì)(ROSCAs)與其他小額信貸形式進(jìn)行比較，介紹了描述性的社會(huì)及人類學(xué)合會(huì)研究，以及以數(shù)學(xué)模型為基礎(chǔ)的的經(jīng)濟(jì)學(xué)合會(huì)理論。與國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)形成對(duì)比的是，大部分研究對(duì)合會(huì)持正面觀點(diǎn)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)更是詳盡闡述合會(huì)幫助人們克服儲(chǔ)蓄的自我約束困難、縮短購(gòu)買固定消費(fèi)品的時(shí)間、提供保險(xiǎn)等作用。 案例分析部分列出了一個(gè)典型性標(biāo)會(huì)的資金流量表，并核算了其中利率，將其與其他正規(guī)金融機(jī)構(gòu)或民間借貸進(jìn)行了比較；對(duì)于我們參與其中的一個(gè)非典型標(biāo)會(huì)，我們給出了觀察描述，指出了對(duì)經(jīng)濟(jì)建模的啟示。兩次實(shí)地入戶調(diào)查提供了社會(huì)統(tǒng)計(jì)學(xué)資料。我們證實(shí)了標(biāo)會(huì)的利率介于銀行儲(chǔ)蓄與民間借貸之間，是平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的金融工具。此外，，計(jì)量分析揭示了標(biāo)會(huì)參與與家庭資產(chǎn)的正相關(guān)關(guān)系。標(biāo)會(huì)組織者更愿意邀請(qǐng)家庭資產(chǎn)較多的家庭參加，而參與的家庭能夠得到較高的收益，因此加快了財(cái)富的積累。 基于訪談內(nèi)容及其他資料，標(biāo)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于參與者的倒會(huì)行為。當(dāng)這種現(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)，組織者需要墊付參與者的拖欠會(huì)款。社會(huì)資本的存在，防止了這一現(xiàn)象的產(chǎn)生，是合會(huì)延續(xù)的根本。法律制裁可以增大參與者倒會(huì)成本，因此是降低標(biāo)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的輔助手段�？刂茦�(biāo)會(huì)規(guī)模可以降低參會(huì)者倒會(huì)意愿，也是十分必要的。這些分析是一個(gè)簡(jiǎn)單的博弈模型的結(jié)論。 在前述工作的基礎(chǔ)上，我們應(yīng)用拍賣理論解釋標(biāo)會(huì)競(jìng)標(biāo)機(jī)制的存在合理性，即，提高分配效率。雙人標(biāo)會(huì)模型中，我們計(jì)算了股份不對(duì)稱的情形下的均衡競(jìng)標(biāo)策略，并將其置于經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行檢驗(yàn)。第一次實(shí)驗(yàn)主要探討人們是否采納理論計(jì)算的均衡策略。我們發(fā)現(xiàn)理論預(yù)測(cè)較好的解釋了實(shí)驗(yàn)參與者的實(shí)際競(jìng)標(biāo)策略。第二次實(shí)驗(yàn)以模糊態(tài)度(ambiguity attitudes)為主題，發(fā)現(xiàn)參與者的模糊態(tài)度并不穩(wěn)定，與經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)中大量的模糊厭惡(ambiguity aversion)現(xiàn)象形成了對(duì)比，對(duì)現(xiàn)有模糊理論提出了挑戰(zhàn)。 在多人標(biāo)會(huì)模型中，我們考慮對(duì)稱情形。參與者為投資小生意(small businesses)而需要大額貸款。當(dāng)他們的投資回報(bào)率為私人信息時(shí)，標(biāo)會(huì)允許回報(bào)率較高的個(gè)人支付利息給其他參與者以換取靠前的得會(huì)時(shí)間，在平衡利益分配的同時(shí)，保證了資金分配的帕累托最優(yōu)。這與各自為政(autarky)以及搖會(huì)形成了鮮明對(duì)比。 這一系列研究綜合了本人在上海交通大學(xué)本碩博期間的成果，幫助理清了標(biāo)會(huì)的方方面面，為政策建議的提出提供了依據(jù)。總的來(lái)說(shuō)，政府應(yīng)在合法化標(biāo)會(huì)的基礎(chǔ)上對(duì)其進(jìn)行規(guī)制管理，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)防止因噎廢食，忽視了標(biāo)會(huì)提高分配效率的作用。這一機(jī)制還可用以正規(guī)機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新，特別是幫助指導(dǎo)小額信貸的實(shí)踐。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.39

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前6條

1 胡大展;臺(tái)灣民間合會(huì)的法律初探[J];福建學(xué)刊;1995年01期

2 黃華水,吳少勇;論民間“標(biāo)會(huì)”案件的處置——從長(zhǎng)樂(lè)“5·14”案件談起[J];福建公安高等專科學(xué)校學(xué)報(bào);2003年06期

3 馮興元;寧波民間合會(huì)解密[J];經(jīng)濟(jì);2004年05期

4 胡必亮;村莊信任與標(biāo)會(huì)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年10期

5 羅金釵;非法從事民間“標(biāo)會(huì)”應(yīng)定變相吸收公眾存款罪[J];人民司法;1997年04期

6 王文錦;俞寧;;農(nóng)村地下金融之外生正規(guī)化初探——以民間合會(huì)為例[J];陜西農(nóng)業(yè)科學(xué);2010年06期

本文編號(hào)：2472088