【摘要】：以我國滬深證券交易所2003-2010年1582個(gè)民營上市公司的觀測數(shù)據(jù)為樣本,結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期特殊的制度背景,實(shí)證檢驗(yàn)政治關(guān)系、銀行貸款與民營企業(yè)商業(yè)信用籌資之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),民營企業(yè)的商業(yè)信用籌資與其獲得的銀行貸款存在顯著的替代關(guān)系,且這一效應(yīng)在以預(yù)收賬款作為主要商業(yè)信用籌資方式時(shí)表現(xiàn)得更強(qiáng)烈。研究結(jié)果證實(shí),在制度缺失條件下,政治關(guān)系能夠給民營企業(yè)帶來一系列的融資便利,減少企業(yè)對其他成本較高的替代性資金來源的需求,但政治關(guān)系在金融資源的配置過程中常常伴有高昂的尋租成本,造成新的資源配置的扭曲。鑒于此,特提出改革我國現(xiàn)行不合理的國有壟斷的金融體系,加大私有產(chǎn)權(quán)的法律保護(hù)力度,降低和弱化政府對經(jīng)濟(jì)的過度干預(yù),努力為每個(gè)企業(yè)營造一個(gè)更加市場化的外部融資環(huán)境等政策建議。
[Abstract]:Taking the observed data of 1582 private listed companies in Shanghai-Shenzhen Stock Exchange of China from 2003 to 2010 as a sample, combined with the special institutional background of China's economic transition period, this paper empirically tests the political relationship. The relationship between bank loans and commercial credit financing of private enterprises. It is found that there is a significant substitution relationship between the commercial credit financing of private enterprises and the bank loans, and this effect is stronger when the prepayment account is used as the main mode of commercial credit financing. The results show that, in the absence of institutions, political relations can bring a series of financing convenience to private enterprises and reduce the demand of enterprises for alternative sources of funds with higher costs. However, political relations are often accompanied by high rent-seeking costs in the allocation of financial resources, resulting in distortions in the allocation of new resources. In view of this, this paper proposes to reform the current unreasonable financial system of state-owned monopoly in China, strengthen the legal protection of private property rights, and reduce and weaken the excessive intervention of the government in the economy. Strive for each enterprise to create a more market-oriented external financing environment and other policy recommendations.
【作者單位】： 江西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：教育部社科基金青年項(xiàng)目“政府控制、法律環(huán)境與公司投資效率研究”(11Jyc630009)
【分類號(hào)】：F123.15;F832.4;F276.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2453408