【摘要】：國債市場規(guī)模的擴(kuò)大可以滿足機(jī)構(gòu)投資者的收益性和流動(dòng)性偏好,機(jī)構(gòu)投資者投資組合的調(diào)整使得國債具有影響信貸市場均衡的功效:國債收益率變化影響信貸市場利率和信貸市場均衡規(guī)模。實(shí)證研究表明,在協(xié)整關(guān)系上國債收益率和信貸資金增長率具有負(fù)相關(guān)關(guān)系,表明國債收益率上升對信貸資金增長率具有降低作用,不過效果不明顯,不足以成為影響信貸市場資金規(guī)模的原因。國債收益率和信貸資金增長率不互為因果關(guān)系,這與中國國債規(guī)模偏小、持有者結(jié)構(gòu)不合理和交易所國債市場逐漸邊緣化的趨向有關(guān)。
[Abstract]:The expansion of the size of the national debt market can satisfy the profitability and liquidity preferences of institutional investors. The adjustment of institutional investors' portfolio makes the national debt have the effect of influencing the equilibrium of credit market: the change of bond yield affects the interest rate of credit market and the equilibrium scale of credit market. The empirical study shows that there is a negative correlation between the yield of national debt and the growth rate of credit capital in the co-integration relationship, which indicates that the increase in the yield of national debt has a decreasing effect on the growth rate of credit capital, but the effect is not obvious. Not enough to influence the size of credit market funds. There is no causal relationship between the yield of national debt and the growth rate of credit capital, which is related to the tendency of the small size of Chinese national debt, unreasonable structure of holders and gradual marginalization of the stock exchange bond market.
【作者單位】： 山東大學(xué);
【分類號】：F832.4

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本文編號：2441201