本文關(guān)鍵詞：利率對房地產(chǎn)價格的影響研究——基于長三角地區(qū)的分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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浙江理工大學(xué)碩士學(xué)位論文利率對房地產(chǎn)價格的影響研究——基于長三角地區(qū)的分析姓名:何雄飛申請學(xué)位級別:碩士專業(yè):企業(yè)管理指導(dǎo)教師:劉朝馬20100301摘要房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一,帶動了50多個相關(guān)行業(yè)的快速增長,在國民經(jīng)濟中有著舉足輕重的作用。貨幣政策的制定和實施不可避免的要關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。同時,房地產(chǎn)業(yè)又是資金密集型產(chǎn)業(yè),無論是房地產(chǎn)的開發(fā)與經(jīng)營還是房屋的銷售都需要大量的資金支持,資金的供給對房地產(chǎn)市場的發(fā)展有著極其重要的作用,因而利率變動將會對房地產(chǎn)市場的供求關(guān)系產(chǎn)生重要影響。然而,房地產(chǎn)市場又是一個區(qū)域性較強的市場,統(tǒng)一的貨幣政策對不同城市的房地產(chǎn)市場必將帶來不同的效應(yīng)。因此,本文將利率變動對房地產(chǎn)市場影響的城市差異作為研究課題。本文在總結(jié)國內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,從房地產(chǎn)市場的供求角度著手,以利率對房地產(chǎn)市場的傳導(dǎo)機制為切入點,探討利率變動對房地產(chǎn)價格影響的城市差異。在研究過程中,選取長江三角洲四個主要城市作為研究樣本,采集四個城市的實際利率、房地產(chǎn)銷售價格指數(shù)、地區(qū)生產(chǎn)總值及城鎮(zhèn)居民消費價格指數(shù)這四個重要經(jīng)濟變量,運用當(dāng)今較為通行的向量自回歸模型來檢驗這四個城市的房地產(chǎn)價格對利率變動的響應(yīng)情況,并進一步從利率傳導(dǎo)環(huán)境、傳導(dǎo)中介及傳導(dǎo)受體這三方面來分析利率變動引起房地產(chǎn)價格變動的城市差異原因。研究發(fā)現(xiàn):(1)利率上升對房地產(chǎn)價格存在著負(fù)向的沖擊效應(yīng)。利率上升對購房者的影響相對較大,進而導(dǎo)致房地產(chǎn)市場的需求減少幅度大于供給減少幅度,因而利率上升對房地產(chǎn)價格存在負(fù)向影響。(2)房地產(chǎn)價格對利率上升的響應(yīng)強度和深度存在著較為顯著的城市差異。各城市經(jīng)濟環(huán)境、金融生態(tài)環(huán)境和房地產(chǎn)市場的微觀主體存在顯著的差異,這是引起差異的重要原因。(3)經(jīng)濟環(huán)境和金融生態(tài)環(huán)境越好、住房消費所占比重越高的城市,利率對其房地產(chǎn)價格的影響越為顯著。由于這類城市的經(jīng)濟發(fā)展水平和貨幣化程度較高、住房消費所占比重較高,利率變動能迅速作用于該類城市的經(jīng)濟變量,同時購房者對利率的敏感度相對較高,而房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)對利率的敏感度卻偏低,從而使得利率變動對該類城市的房地產(chǎn)價格影響程度更為深遠(yuǎn)。依據(jù)本文研究的結(jié)論,并有針對性提出相關(guān)政策建議。關(guān)鍵詞:利率房地產(chǎn)價格向量自回歸模型城市差異111TheimpactofinterestratesOilrealestateprices—川asedOntheanalysisoftheYangtzeRiverdeltaregionAbstractTherealestateindustry,勰0111:ofnationaleconomypillarindustries,hasledmol'ethan50relatedinduslriestobeinswit!tgrowth,andhasthepivotalfunctioninthenationaleconomy.arypolicyhasinevitabletopayattentiontotherealestateindustry.Andalsotherealestateindustryisthefundintensityindustry,notonlytherealestatedevelopmentandoporalion,butonlythehousesale11eed8themassivefinancialsupport,thefundsupplieshavetheextremelyvitalroletorealestatemarket'sdevelopment,thustheinterestratechangewillhavethematerialeffecttotherealestatemarketsupply-demandrelation.aowcvel',therealestatemarketwillalsobearegionalmarket,theunificationmOllCt.孤'ypolicywillcertainlybringthedifferenteffecttothedifferenturbanrealestatemarket.Thus,thisarticletakestheurbandifferenceoftheinterestratechangetotherealestatemarketinfluence舔theresearchsubject.Thisarticle,based011thesummaryinthedomesticandforeignrelatedresearchfoundation,beginsfromrealestatemarket’ssupplyanddemand,takesthattheinterestratetorealestatemarket'sconductionmechanism私thebreakthroughpoint,andl"flakestheresearchOiltheurbandi商ere/lCeoftheinterestratechangetotherealestatemarketinfluence.Intheresearchprocess,IselecttheYangtzeRiverDelta’sfourchiefcitiestobetheresearchsample,gathertherealinterestrates,therealestatesellingpriceindex,theareatotaloutputvalueandtownshipdwellersconsumptionpriceindexofthefoururbancities,heresponsesituationoftherealestatepricetotheinterestratechange,andfurtheranalyze,fromtheinterestrateconductionenvironment,eptor,theurbandifferencereasonthattheinterestratechangetotherealestatepricechanges.Theprimaryconelusiomarcasfollows:(1)Interestraterisehasthenegativeshockeffecttotherealestateprice.Theinterestraterisehasarelativelybiggerimpact011home-buyer'scapitalusecost,realestatemarket'sdemandaredownmolethanthesupplies,thusinterestraterisehasthenegativeshockeffecttotherealestateprice.(2)Therealestatepricehasthemoreremarkableurbandiffere

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