【摘要】：基于非線性范式分析金融市場風險溢出效應,并引入多元LMSV模型研究國際股市間的風險溢出效應。為了優(yōu)化LMSV模型的譜對數(shù)似然函數(shù),提出混沌禁忌遺傳退火算法。研究表明,港、日、美、英、德等發(fā)達國家或地區(qū)的股市都對作為新興市場代表的滬市存在正的風險溢出效應,但溢出效應的規(guī)模相差較大,作為金融危機源頭的美股對滬市的風險溢出效應最大;滬市對港、日、美股市存在負的風險溢出效應,而對英、德股市存在正溢出效應。
[Abstract]:This paper analyzes the risk spillover effect of financial market based on nonlinear normal form, and introduces multiple LMSV model to study the risk spillover effect between international stock markets. In order to optimize the spectral logarithmic likelihood function of LMSV model, a chaotic Tabu genetic annealing algorithm is proposed. Studies have shown that stock markets in Hong Kong, Japan, the United States, the United Kingdom, Germany and other developed countries or regions all have positive risk spillover effects on the Shanghai stock market, which represents emerging markets, but the scale of spillover effects varies considerably. As the source of the financial crisis, American stocks have the biggest risk spillover effect on Shanghai stock market. Shanghai stock market has negative risk spillover effect to Hong Kong, Japan, and US stock market, but positive spillover effect to UK and Germany stock market.
【作者單位】： 廣東商學院金融學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(71273067) 教育部人文社會科學規(guī)劃基金項目(11YJA790089) 中國博士后科學基金特別資助項目(201003230)
【分類號】：F224;F831.51;F832.51

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本文編號：2397879