【摘要】：匯率與宏觀經(jīng)濟(jì)基本面之間的關(guān)系一直是國際經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個謎。本文首次利用匯改后2005年8月至2009年12月間53個月度數(shù)據(jù)建立人民幣/美元匯率的預(yù)測模型,通過區(qū)分模型的可預(yù)測性(predictability)和模型的預(yù)測能力(forecasting ability)兩個預(yù)測指標(biāo),考察了人民幣/美元匯率與經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)系。結(jié)果表明:四種宏觀匯率模型均具有可預(yù)測性,但是預(yù)測能力卻顯著不同;貨幣模型、非拋補(bǔ)套利模型和購買力平價模型預(yù)測能力并不強(qiáng)于隨機(jī)游走模型,而泰勒模型卻明顯優(yōu)于隨機(jī)游走模型。匯改后人民幣/美元的匯率變動與中國的通貨膨脹率關(guān)系最顯著:通脹率上升,人民幣就有明顯升值趨勢�；诖�,我們對匯改后人民幣走勢進(jìn)行了解釋。
[Abstract]:The relationship between exchange rate and macroeconomic fundamentals has been a mystery in international economics. This paper first uses 53 monthly data from August 2005 to December 2009 to establish a forecasting model of RMB / US dollar exchange rate. By distinguishing the predictive (predictability) of the model from the forecasting ability of the model (forecasting ability), this paper establishes a forecasting model of RMB / US dollar exchange rate. The relationship between RMB / USD exchange rate and economic fundamentals is investigated. The results show that: the four kinds of macro-exchange rate models are predictable, but the forecasting ability is significantly different; The forecasting ability of monetary model, non-subsidy arbitrage model and purchasing power parity model is not better than that of random walk model, but Taylor model is obviously superior to random walk model. The most significant relationship between the yuan's exchange rate and China's inflation rate after the exchange rate reform is that the yuan has a clear appreciation trend as inflation rises. Based on this, we explain the trend of RMB after the exchange rate reform.
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院;
【分類號】：F224;F832.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2389734