【摘要】：基于2004年～2006年中國A股上市公司數(shù)據(jù),綜合檢驗管理層、積極股東、機(jī)構(gòu)投資者、公司特質(zhì)、外在產(chǎn)品市場競爭、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和流通市場特征、公司所在地市場化進(jìn)程等7個方面共計43個指標(biāo)對16項董事會治理結(jié)構(gòu)指標(biāo)的影響。通過主成分分析方法實現(xiàn)董事會治理結(jié)構(gòu)影響因素合成,描述性統(tǒng)計研究發(fā)現(xiàn)上述各方面影響因子在樣本年度內(nèi)逐年完善,表明董事會治理的基礎(chǔ)條件逐步成熟;運用單方程回歸并結(jié)合多元回歸和似不相關(guān)回歸做穩(wěn)健性檢驗,結(jié)果發(fā)現(xiàn)管理層因子、積極股東治理因子和公司特質(zhì)因子對董事會治理影響最大,而董事長離任、前三名董事薪酬總額、董事會規(guī)模、董事平均年齡、前三名董事薪酬占比、未領(lǐng)取薪酬董事人數(shù)占比等6項董事會治理特征指標(biāo)受到的影響最大;在所有16項董事會治理特征指標(biāo)中,僅有獨立董事比例與所有影響因子之間均無顯著相關(guān)性,說明2001年～2003年推行的獨立董事治理改革僅限于公司滿足"合規(guī)"需要。
[Abstract]:Based on the data of A-share listed companies in China from 2004 to 2006, this paper comprehensively examines the characteristics of management, active shareholders, institutional investors, corporate characteristics, external product market competition, equity transfer and circulation market. The influence of 43 indexes on the governance structure of the board of directors in 7 aspects, such as the marketization process of the company's location. Through the principal component analysis method to realize the board governance structure influence factors synthesis, descriptive statistical research found that the above factors in the sample year is perfect year by year, indicating that the basic conditions of board governance gradually mature; Using single equation regression and combined with multivariate regression and seemingly unrelated regression, the results show that management factor, active shareholder governance factor and corporate trait factor have the greatest influence on board governance, while the chairman leaves office. The top three directors' total salary, board size, average age of directors, the proportion of the top three directors' remuneration and the proportion of the unremunerated directors' number are the most affected by the governance characteristics of the board of directors. Among all the 16 board governance characteristics, there is no significant correlation between the proportion of independent directors and all influencing factors, which indicates that the governance reform of independent directors from 2001 to 2003 is limited to companies to meet the requirements of "compliance".
【作者單位】： 上海立信會計學(xué)院金融學(xué)院;上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：上海市教委科研創(chuàng)新重點項目(09ZS203);上海市教委重點學(xué)科建設(shè)項目(J51703)~~
【分類號】：F832.51;F276.6;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2384289