本文關鍵詞：我國貨幣政策效應時滯與中介目標選擇，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《天津財經(jīng)大學》 2008年

我國貨幣政策效應時滯與中介目標選擇

徐坤  

【摘要】： 隨著我國市場經(jīng)濟體制運行框架的初步確立,宏觀調(diào)控方式也發(fā)生了相應的變化,以間接調(diào)控為主的宏觀調(diào)控格局形成,貨幣政策在宏觀經(jīng)濟調(diào)控中的作用日益增強。貨幣政策的實施能否達到預期目標取決于多種因素,其中重要的原因之一就是貨幣政策效應時滯。在現(xiàn)實中,政策效應往往并不是馬上就可以顯現(xiàn)出來的,而是存在一段時間間隔,即所謂的貨幣政策效應“時滯”。時滯是經(jīng)常變化的,它的存在增加了貨幣政策宏觀調(diào)控的風險,致使中央銀行對貨幣政策措施是否適當?shù)募皶r檢驗變得更為困難。由此可見,分析研究貨幣政策效應時滯問題,不但對于研究貨幣政策有效性有著重要的理論參考意義,而且對于處于體制轉軌時期的我國來講,如何認識和把握我國貨幣政策外部效應時滯、如何選擇合適的中介目標來監(jiān)測貨幣政策執(zhí)行效果等問題,對于提高政策有效性,調(diào)控宏觀經(jīng)濟、保持物價穩(wěn)定和促進經(jīng)濟發(fā)展都有著重要的現(xiàn)實意義。 本文從宏觀角度出發(fā),首先借助兩個重要的貨幣政策傳導途徑——貨幣渠道和信貸渠道,對我國1997年以來貨幣政策的效應時滯進行經(jīng)驗分析,建立以狹義貨幣供應量M1、市場利率R和信貸規(guī)模Loan等變量作為解釋產(chǎn)出和物價的VAR模型,得到了貨幣政策調(diào)整沖擊所引起的總產(chǎn)出脈沖響應函數(shù),結合方差分解技術,從中找出影響貨幣政策外部效應時滯的主要因素。然后依據(jù)相關原則選擇時滯時間較短,且對最終產(chǎn)出目標和價格目標貢獻較大的經(jīng)濟變量作為貨幣政策的中介目標,考察了我國以M1作為中介目標的合理性。最后,針對國內(nèi)學術界爭議較多的“當下是否有必要考慮將貨幣政策中介目標由現(xiàn)行的M1轉變?yōu)槔省钡膯栴},本文通過動態(tài)比較分析,給出了相應的答案。 實證結果顯示,在我國貨幣政策的實際傳導過程中,M1對最終目標的效應時滯和方差貢獻兩方面都表現(xiàn)最佳,是近年來較為合適的中介目標。相比之下,信貸規(guī)模表現(xiàn)較差,由于其對最終目標貢獻甚微,因而可認為將其作為中介目標已經(jīng)不再適宜,這與我國20世紀末貨幣政策中介目標轉變的實際相符。動態(tài)分析結果表明,隨著我國對外開放程度的不斷加深,M1作為貨幣政策中介目標的能力變?nèi)?利率的中介目標能力逐漸增強。因此我們以為,可以考慮貨幣政策中介目標由M1向利率轉變的準備工作。

【關鍵詞】：
【學位授予單位】：天津財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F224;F822.0
【目錄】：

內(nèi)容摘要4-5

Abstract5-10

第1章 概述10-20

1.1 選題背景及意義10-11

1.2 貨幣政策時滯性研究文獻綜述11-16

1.2.1 國外文獻綜述11-13

1.2.2 國內(nèi)文獻綜述13-15

1.2.3 評論思考15-16

1.3 本文的研究思路與研究方法16-20

1.3.1 本文的研究內(nèi)容與思路16-18

1.3.2 本文的研究方法18

1.3.3 本文的創(chuàng)新18

1.3.4 本文需要改進的方面18-20

第2章 貨幣政策理論與實踐20-32

2.1 貨幣政策效應時滯20-22

2.1.1 貨幣政策效應時滯的概念20

2.1.2 貨幣政策效應時滯產(chǎn)生的原因20

2.1.3 貨幣政策效應時滯的分類20-22

2.2 貨幣政策效應時滯理論概述22-24

2.2.1 凱恩斯主義學派22-23

2.2.2 貨幣主義學派23-24

2.2.3 理性預期學派24

2.3 經(jīng)濟變量傳到渠道理論24-28

2.3.1 貨幣渠道觀25-26

2.3.2 信貸渠道觀26-27

2.3.3 兩種渠道觀的簡要比較和啟示27-28

2.4 貨幣政策中介目標選擇理論28-30

2.4.1 凱恩斯主義的理論主張29

2.4.2 貨幣主義的理論主張29-30

2.4.3 其他理論30

2.5 簡要的總結和啟示30-32

第3章 實證與動態(tài)比較分析32-50

3.1 計量模型方法簡介32-37

3.1.1 單整與單位根檢驗32-34

3.1.2 脈沖相應函數(shù)34-36

3.1.3 方差分解36-37

3.2 建模前的準備37-39

3.2.1 變量的確定37-38

3.2.2 樣本區(qū)間和數(shù)據(jù)的選取38

3.2.3 數(shù)據(jù)的預處理38-39

3.3 模型的估計與實證39-46

3.3.1 脈沖相應函數(shù)39-43

3.3.2 方差分解法43-45

3.3.3 實證結果的簡要分析45-46

3.4 我國貨幣政策中介目標的動態(tài)比較演進46-50

3.4.1 入世前貨幣供應量對最終目標的效應時滯46-47

3.4.2 入后前貨幣供應量對最終目標的效應時滯47-48

3.4.3 實證結果的簡要分析48-50

第4章 結論與建議50-58

4.1 研究結論50-53

4.1.1 貨幣供應量將不再是用于作中介目標50-51

4.1.2 利率作為中介目標的條件尚未達到51-52

4.1.3 信貸規(guī)模被剔除出中介目標是合理的52-53

4.2 政策建議53-58

4.2.1 加快推進利率市場化54-55

4.2.2 高度重視對貨幣渠道的疏通55

4.2.3 改進銀行信貸配給行為55-56

4.2.4 協(xié)調(diào)運用財政政策和貨幣政策56-58

參考文獻58-62

后記62

下載全文 更多同類文獻

CAJ全文下載

(如何獲取全文？ 歡迎：購買知網(wǎng)充值卡、在線充值、在線咨詢)

CAJViewer閱讀器支持CAJ、PDF文件格式

【引證文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 鞠卉;胡俊華;;我國貨幣政策價格效應時滯的實證研究[J];生產(chǎn)力研究;2012年03期

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 吳俊成;我國貨幣政策對消費影響的實證研究[D];西北農(nóng)林科技大學;2010年

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王聰;貨幣效應“時滯”理論考[J];財經(jīng)科學;1995年04期

2 吳晶妹;評貨幣政策中介目標——貨幣供應量[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2001年07期

3 陶長高,楊林;對中國貨幣政策中介目標的實證分析[J];當代財經(jīng);2002年07期

4 巴曙松;論時滯效應與貨幣政策的有效性[J];南方金融;1999年10期

5 白欽先,李安勇;試論西方貨幣政策傳導機制理論[J];國際金融研究;2003年06期

6 徐濤;論中國貨幣政策中間目標的選擇[J];經(jīng)濟評論;2001年04期

7 王大樹;對貨幣時滯的測算與分析[J];經(jīng)濟研究;1995年03期

8 范從來;論通貨緊縮時期貨幣政策的有效性[J];經(jīng)濟研究;2000年07期

9 劉斌;貨幣政策沖擊的識別及我國貨幣政策有效性的實證分析[J];金融研究;2001年07期

10 周英章,蔣振聲;貨幣渠道、信用渠道與貨幣政策有效性——中國1993-2001年的實證分析和政策含義[J];金融研究;2002年09期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 汪志宏;陳煜;王剛;;安徽省經(jīng)濟運行與電力消費關系分析[J];安徽電氣工程職業(yè)技術學院學報;2009年04期

2 李彪,盧志紅;我國國債發(fā)行規(guī)模中的協(xié)整和ECM實證分析[J];安徽農(nóng)業(yè)大學學報(社會科學版);2004年04期

3 官琳琳;門可佩;;人均GDP時間序列模型及預測[J];安徽農(nóng)業(yè)科學;2009年12期

4 張愛民;江春;;農(nóng)業(yè)保險氣象服務研究[J];安徽農(nóng)業(yè)科學;2009年27期

5 金劍;苑長志;;河北省農(nóng)村居民收入與消費關系實證研究[J];安徽農(nóng)業(yè)科學;2010年14期

6 田翠杰;;財政支農(nóng)支出與農(nóng)業(yè)產(chǎn)值·農(nóng)民收入的動態(tài)關系分析[J];安徽農(nóng)業(yè)科學;2011年26期

7 楊天榮;;陜西省農(nóng)業(yè)投資環(huán)境研究[J];安徽農(nóng)業(yè)科學;2012年12期

8 錢士奎;李繼懷;李拓宇;;境外投資對鞍山經(jīng)濟影響的實證分析[J];鞍山師范學院學報;2006年02期

9 吳振信,許寧;我國股票市場與周邊市場互動關系的VAR研究[J];北方工業(yè)大學學報;2004年04期

10 李紅啟,劉凱,李電生;宏觀物流指標體系研究[J];北京交通大學學報(社會科學版);2005年03期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 朱春奎;曹璽;;財政科技投入與經(jīng)濟增長——基于VAR模型對中國(1985—2005)的經(jīng)驗分析[A];第二屆中國公共預算研究全國學術研討會論文集[C];2008年

2 郭洪晶;劉茂余;;我國國債發(fā)行規(guī)模的經(jīng)濟計量分析[A];中國運籌學會第九屆學術交流會論文集[C];2008年

3 朱磊;賀小莉;;天津糧食發(fā)展:現(xiàn)狀及影響因素[A];2008’中國食物與營養(yǎng)高層論壇論文集[C];2008年

4 安和平;;中國人口預測的自回歸分布滯后模型研究[A];貴州省自然科學優(yōu)秀學術論文集[C];2005年

5 蔣瑛琨;劉艷武;趙振全;;貨幣渠道與信貸渠道傳導機制有效性的實證分析——兼論貨幣政策中介目標的選擇[A];中國金融學會第八屆優(yōu)秀論文評選獲獎論文集[C];2005年

6 何茂濤;;信貸配給對我國貨幣政策有效性的影響[A];山東省遠程教育學會第七屆遠程教育優(yōu)秀科研成果評獎論文集[C];2006年

7 聶聰聰;;后危機時代中國企業(yè)反周期跨國并購研究[A];上海市經(jīng)濟學會學術年刊（2010）[C];2010年

8 趙偉;;貨幣政策有效性研究的最新文獻述評[A];2009年全國博士生學術會議論文集[C];2009年

9 莊佳強;;中國貨幣政策對產(chǎn)出影響的實證分析[A];中華外國經(jīng)濟學說研究會第十四次學術討論會論文摘要文集[C];2006年

10 劉丹冰;;從產(chǎn)權明晰、信息公開的角度談健全信用機制的商法保障[A];中國商法年刊第二卷（2002）[C];2002年

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 邱瑞;對外貿(mào)易對黑龍江省經(jīng)濟發(fā)展影響機理及評價研究[D];哈爾濱工程大學;2010年

2 張莉;我國貨幣政策的利率傳導機制及效率研究[D];蘇州大學;2010年

3 劉貴鵬;新中國60年貨幣思想史領域五個理論的歷史演進研究[D];西北大學;2011年

4 胡紹雨;清潔發(fā)展目標下和中國公共財政優(yōu)化研究[D];南開大學;2010年

5 楊永華;國際分割生產(chǎn)與中國制造業(yè)出口發(fā)展的研究[D];南開大學;2010年

6 陳鵬;臺灣經(jīng)濟波動沖擊效應研究[D];南開大學;2010年

7 黃武俊;開放經(jīng)濟下中國貨幣政策有效性研究[D];南開大學;2010年

8 王文斌;我國房地產(chǎn)價格波動形成機制及影響因素研究[D];南開大學;2010年

9 曹珂;中國金融發(fā)展與比較優(yōu)勢：外部融資視角[D];南開大學;2010年

10 李樹生;生存模型的理論及應用研究[D];南開大學;2010年

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王曉英;人民幣匯率變動對中國園藝產(chǎn)品出口的影響分析[D];華中農(nóng)業(yè)大學;2010年

2 許衛(wèi);浙江金融發(fā)展與制造業(yè)出口結構關系的實證分析[D];浙江理工大學;2010年

3 黃云龍;房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控政策研究[D];遼寧師范大學;2010年

4 潘云爽;基于信貸傳導渠道的貨幣政策區(qū)域效應研究[D];遼寧工程技術大學;2009年

5 鄭浩;產(chǎn)業(yè)結構變動對遼寧省經(jīng)濟影響分析[D];遼寧工程技術大學;2009年

6 楊杰;中國商業(yè)銀行凈利差影響因素研究[D];長沙理工大學;2010年

7 喻毅;湖南省電力增長與產(chǎn)業(yè)結構變化研究[D];長沙理工大學;2010年

8 張浩;金融危機時期我國貨幣政策有效性研究[D];湘潭大學;2010年

9 喻多嬌;中國貨幣政策對國際收支結構影響的實證研究[D];湘潭大學;2010年

10 胡黠;中國貨幣政策的收入結構效應研究[D];湘潭大學;2010年

【同被引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 麥元勛,田曄;我國貨幣政策效應時滯的實證研究[J];商業(yè)研究;2004年05期

2 王聰;貨幣效應“時滯”理論考[J];財經(jīng)科學;1995年04期

3 徐瓊,陳德偉,周英章;效應時滯與貨幣政策有效性——中國1993-2001年的實證分析和政策含義[J];財經(jīng)論叢(浙江財經(jīng)學院學報);2003年03期

4 朱楓;;朱楓：從緊貨幣政策助力解決宏觀經(jīng)濟難題[J];銀行家;2008年01期

5 歐明剛;;歐明剛：央行貨幣政策身陷困境[J];銀行家;2008年01期

6 何之淵;李治國;陸康強;;中國城市消費結構內(nèi)部差異實證研究[J];財經(jīng)研究;2005年12期

7 苗艷芳;;我國財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合研究[J];消費導刊;2008年01期

8 馬柯;黃明;;我國貨幣政策對房價作用時滯的實證分析[J];海南金融;2008年11期

9 馮春平;正負貨幣沖擊影響的不對稱性研究[J];經(jīng)濟科學;2002年03期

10 何慧剛;提高我國貨幣政策傳導機制有效性的路徑選擇[J];商業(yè)經(jīng)濟;2005年01期

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 張霓;我國貨幣供應量對宏觀經(jīng)濟影響的實證研究：1993—2004[D];廣東外語外貿(mào)大學;2006年

2 黃華良;我國貨幣政策的有效性及其時滯研究[D];重慶大學;2006年

【二級參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王振山,王志強;我國貨幣政策傳導途徑的實證研究[J];財經(jīng)問題研究;2000年12期

2 洪銀興;經(jīng)濟波動的一般性原因分析——《資本論》的啟示[J];當代經(jīng)濟研究;1999年07期

3 巴曙松;論時滯效應與貨幣政策的有效性[J];南方金融;1999年10期

4 郭克莎;“八五”期間經(jīng)濟增長的特點[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;1996年11期

5 王軍,馬上;論電子貨幣發(fā)展對貨幣政策的影響及政策建議[J];國際金融研究;2000年08期

6 王玨,王穩(wěn);建立和完善我國貨幣政策傳導體系的思考[J];國際金融研究;2003年05期

7 白欽先,李安勇;試論西方貨幣政策傳導機制理論[J];國際金融研究;2003年06期

8 張帆;央行的行為、利率的作用與中國的IS—LM模型[J];管理世界;1999年04期

9 邢毓靜;論中國的貨幣政策時滯[J];華南金融研究;2000年01期

10 朱毅;白仁子;;1994年一季度工業(yè)景氣調(diào)查分析報告[J];經(jīng)濟改革與發(fā)展;1994年03期

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉傳哲;何凌云;薛永剛;;我國貨幣政策對外貿(mào)易傳導渠道時滯檢驗[J];濟南金融;2006年09期

2 劉海兵;劉麗;;基于VAR模型的CPI影響因素分析[J];云南財經(jīng)大學學報;2009年01期

3 王鵬;趙瑩;;基于VAR模型下的房地產(chǎn)政策對GDP的脈沖響應分析[J];經(jīng)營管理者;2011年15期

4 廖國民;鐘俊芳;;中國貨幣政策的效力差異(1978-2007)——以工業(yè)部門和農(nóng)業(yè)部門為例[J];當代經(jīng)濟科學;2009年01期

5 唐志祥;;中國貨幣政策數(shù)量效果的實證研究[J];華東經(jīng)濟管理;2006年01期

6 楊春雷;;貨幣流通速度的變化與經(jīng)濟波動的實證分析[J];海南金融;2009年01期

7 李靜;陳芳平;;房地產(chǎn)價格與通貨膨脹關系的實證研究[J];吉林工商學院學報;2010年03期

8 蔡純;;石油價格波動金融影響因素的實證研究——基于月度數(shù)據(jù)的VAR模型分析[J];價格理論與實踐;2009年10期

9 楊恩;;我國貨幣政策效果非對稱性研究——來自1996～2009年的經(jīng)驗證據(jù)[J];金融評論;2010年04期

10 岳意定;張璇;;我國外匯儲備對基礎貨幣影響的實證研究[J];世界經(jīng)濟研究;2007年01期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 龔敏;李文溥;;擴大內(nèi)需中的貨幣政策效應——1996-2003年的實證分析[A];廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心授牌儀式暨“轉軌時期中國宏觀經(jīng)濟理論與政策”學術研討會論文集[C];2005年

2 吳文東;吳剛;;中國鋼材消費與經(jīng)濟增長關系實證研究[A];第十一屆中國管理科學學術年會論文集[C];2009年

3 封思賢;;貨幣供應量作為我國貨幣政策中介目標的有效性分析[A];2006年江蘇省哲學社會科學界學術大會論文集（上）[C];2006年

4 鄭慧;趙昕;;基于VAR模型下中國海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展與宏觀經(jīng)濟增長關聯(lián)機制研究[A];2009’中國漁業(yè)經(jīng)濟專家論壇論文摘要集[C];2009年

5 馬鳴奡;張蜀林;王書平;;基于VAR模型的主要貨幣匯率變動對原油價格影響分析[A];第十一屆中國管理科學學術年會論文集[C];2009年

6 譚志豪;方煒;;中國能源消費與經(jīng)濟增長:基于VAR模型的實證分析[A];第三屆（2008）中國管理學年會論文集[C];2008年

7 何宜慶;萬媛媛;;次貸危機下我國長三角地區(qū)對中部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展影響的實證研究[A];2009年南昌大學中國中部經(jīng)濟發(fā)展研究中心學術年會暨“貫徹國務院《促進中部地區(qū)崛起規(guī)劃》”研討會論文集[C];2009年

8 石磊;曹永琴;;中國貨幣政策產(chǎn)業(yè)非對稱效應實證研究[A];社會主義經(jīng)濟理論研究集萃——紀念中國改革開放30周年（2008）[C];2008年

9 蔣瑛琨;劉艷武;趙振全;;貨幣渠道與信貸渠道傳導機制有效性的實證分析——兼論貨幣政策中介目標的選擇[A];中國金融學會第八屆優(yōu)秀論文評選獲獎論文集[C];2005年

10 石磊;曹永琴;;中國貨幣政策產(chǎn)業(yè)非對稱效應實證研究[A];2008年度上海市社會科學界第六屆學術年會文集（年度主題卷）[C];2008年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 本報記者 吉強　蔣廷玉 趙偉莉;[N];新華日報;2008年

2 中國銀行私人銀行（深圳） 陳波翀;[N];上海證券報;2009年

3 本報記者 葛春暉;[N];中國證券報;2009年

4 ;[N];中國信息報;2009年

5 ;[N];民營經(jīng)濟報;2009年

6 記者 張漢青 孫韶華 陳偉;[N];經(jīng)濟參考報;2010年

7 國家信息中心;[N];社會科學報;2009年

8 記者 王智;[N];經(jīng)濟日報;2009年

9 本報記者 張婧;[N];中國經(jīng)濟導報;2009年

10 天天;[N];遠東經(jīng)貿(mào)導報;2009年

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 鄭妍妍;脈沖響應函數(shù)理論及其在宏觀經(jīng)濟中的應用[D];南開大學;2010年

2 莊佳;美國貨幣政策對中國產(chǎn)出溢出效應的實證研究[D];復旦大學;2009年

3 王曉輝;全球失衡、全球流動性過剩和資產(chǎn)價格：微觀與宏觀機制的分析[D];西南財經(jīng)大學;2011年

4 潘敏;中國轉型期貨幣政策傳導機制有效性研究[D];遼寧大學;2010年

5 朱焰煌;環(huán)境激勵下大跨空間鋼結構參數(shù)識別與損傷預警[D];哈爾濱工業(yè)大學;2010年

6 陳玉海;我國CPI預測數(shù)量研究[D];中南大學;2009年

7 朱焰煌;環(huán)境激勵下大跨空間鋼結構參數(shù)識別與損傷預警[D];哈爾濱工業(yè)大學;2010年

8 劉兆博;中國農(nóng)民教育與收入關系研究[D];遼寧大學;2011年

9 葉婭芬;基于DSGE模型的中國貨幣政策規(guī)則有效性研究[D];浙江工商大學;2011年

10 詹世鴻;中國房地產(chǎn)市場與宏觀經(jīng)濟運行的關聯(lián)性研究[D];吉林大學;2012年

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 徐坤;我國貨幣政策效應時滯與中介目標選擇[D];天津財經(jīng)大學;2008年

2 蒙斌;人民幣實際匯率波動原因實證研究[D];南京理工大學;2005年

3 張霓;我國貨幣供應量對宏觀經(jīng)濟影響的實證研究：1993—2004[D];廣東外語外貿(mào)大學;2006年

4 張日桃;我國政府人力資本投資的經(jīng)濟效應研究[D];南京農(nóng)業(yè)大學;2008年

5 諶帥;我國貨幣供應量與經(jīng)濟增長和物價水平的關系研究[D];河北大學;2010年

6 楊秀;股票市場發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的實證研究[D];吉林大學;2005年

7 許志坤;中國農(nóng)村剩余勞動力轉移實證研究[D];南京林業(yè)大學;2010年

8 劉兆龍;貨幣政策中介目標選擇的實證研究[D];吉林大學;2006年

9 張則輝;貨幣供應量對我國股票市場影響的實證研究[D];中國石油大學;2009年

10 翟文婧;中國流動性過剩問題的解決[D];復旦大學;2008年

  本文關鍵詞：我國貨幣政策效應時滯與中介目標選擇，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：238192