發(fā)布時間：2018-12-11 13:53

【摘要】：資產(chǎn)定價既是現(xiàn)代金融的核心,也是許多困惑之所在,其中最著名的就是股權(quán)溢價之謎和無風(fēng)險利率之謎。本文對消費資本資產(chǎn)定價模型中的效用成本做了重新思考,引入"效用成本風(fēng)險異質(zhì)性"的概念,并將效用成本區(qū)分為"消費效用成本"和"風(fēng)險效用成本"。在此基礎(chǔ)上,本文提出了消費資本資產(chǎn)定價模型的新形式,并對股權(quán)溢價之謎和無風(fēng)險利率之謎進(jìn)行解釋。
[Abstract]:Asset pricing is not only the core of modern finance, but also a lot of puzzles, the most famous of which are the riddle of equity premium and the riddle of risk-free interest rate. This paper reconsiders the utility cost in the pricing model of consumer capital assets, introduces the concept of "utility cost risk heterogeneity", and divides utility cost into "consumption utility cost" and "risk utility cost". On this basis, this paper puts forward a new form of pricing model of consumer capital assets, and explains the riddle of equity premium and risk-free interest rate.
【作者單位】： 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院;
【基金】：中國人民大學(xué)研究生科學(xué)研究基金項目“中國股權(quán)溢價之謎的探討”(08XNH004)
【分類號】：F224;F830

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本文編號：2372666