【摘要】：信用評級能夠為市場提供風(fēng)險信息從而增強市場對企業(yè)的約束,因此對資本市場的健康發(fā)展起著重要的作用。在中國,評級市場剛剛起步。本文利用2007至2009年間發(fā)行的企業(yè)債數(shù)據(jù),用實證的方法研究本土信用評級在債券市場上的影響力。我們建立"真實利息成本(TIC)"回歸模型,以信用評級和其他相關(guān)因素對債券的真實利息成本進行計量回歸,分析信用評級在一級市場中對債券發(fā)行成本的影響。我們發(fā)現(xiàn)債券評級和主體評級分別對發(fā)行成本具有解釋力,但債券評級對發(fā)行成本的影響力大于主體評級。
[Abstract]:Credit rating can provide the risk information for the market and strengthen the restriction of the market to the enterprises, so it plays an important role in the healthy development of the capital market. In China, the rating market is just beginning. Based on the data of corporate bonds issued from 2007 to 2009, this paper studies the influence of local credit rating on bond market by empirical method. We establish the (TIC) regression model of real interest cost, and use credit rating and other relevant factors to measure the real interest cost of bonds, and analyze the impact of credit rating on bond issuance cost in the primary market. We find that the bond rating and the principal rating have the explanatory power to the issue cost, but the bond rating has more influence on the issue cost than the main body rating.
【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【分類號】：F832.51

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本文編號：2298480