【摘要】：對于人民幣遠期匯率是否滿足利率平價,目前國內(nèi)理論界與實務(wù)界還存在一定的分歧。本文任意選取2009年6月1～30日中國銀行間外匯市場美元/人民幣匯率連續(xù)實時的買賣報價等數(shù)據(jù),首次對該市場的套利機會進行了測度。研究發(fā)現(xiàn):(1)從抵補套利角度看,國內(nèi)銀行間中短期限(1年以內(nèi))的遠期匯率定價符合利率平價理論;但因定價基準(zhǔn)利率(SHIBOR)未能充分發(fā)揮基礎(chǔ)利率的功能,致使1年期左右的人民幣遠期匯率存在潛在抵補套利機會,然而其收益率很低。(2)銀行間外匯市場幾乎隨時都存在收益率可觀的單邊套利機會。(3)銀行有足夠的時間進行套利交易。
[Abstract]:Whether the forward exchange rate of RMB meets the interest rate parity, there are still some differences between the domestic theoretical and practical circles. In this paper, the data of continuous real time US dollar / RMB exchange rate quoted price in the interbank foreign exchange market of China from June 1 to 30, 2009 are randomly selected, and the arbitrage opportunities in this market are measured for the first time. The results are as follows: (1) from the perspective of offset arbitrage, the forward exchange rate pricing in the short and medium term (less than one year) of domestic banks conforms to the theory of interest rate parity, but because the benchmark interest rate (SHIBOR) has not fully played the role of the base interest rate, As a result, there is a potential chance to offset arbitrage in the 1-year forward exchange rate, but its yield is very low. (2) there are substantial unilateral arbitrage opportunities in the interbank foreign exchange market at almost any time. (3) Banks have enough time to carry out arbitrage transactions.
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【分類號】：F832.52;F224

【二級參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 徐劍剛;李治國;張曉蓉;;人民幣NDF與即期匯率的動態(tài)關(guān)聯(lián)性研究[J];財經(jīng)研究;2007年09期

【相似文獻】

相關(guān)重要報紙文章 前3條

1 向松祚;宏觀調(diào)控關(guān)鍵在于穩(wěn)定資產(chǎn)價格預(yù)期[N];第一財經(jīng)日報;2007年

2 銀河證券研究所董事總經(jīng)理 所長 滕泰　宏觀分析師 郝大明 楊歡;“M”頭若隱若現(xiàn) 加息慎之又慎[N];中國證券報;2010年

3 中共某決策機構(gòu)長期研究房地產(chǎn)的專家 冀實;拐點何時來？[N];中國房地產(chǎn)報;2011年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 孫冬;基于協(xié)整、VEC、GARCH-M模型的人民幣即期匯率與遠期匯率關(guān)系研究[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2007年

2 孫葉萌;匯率決定理論和匯率預(yù)測[D];吉林大學(xué);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 連升;基于利率平價理論的人民幣遠期匯率研究[D];廈門大學(xué);2007年

2 曹志鵬;利率平價理論在中國的實證檢驗：2006-2008[D];山東大學(xué);2008年

3 張成軍;開放經(jīng)濟條件下國際資本流動性的度量與檢驗[D];吉林大學(xué);2007年

4 汪振洋;美元利率與匯率交互影響關(guān)系實證研究[D];大連理工大學(xué);2007年

5 李盼盼;匯率和利率關(guān)系實證研究[D];中國海洋大學(xué);2008年

6 鄧嫦瓊;市場化改革過程中的人民幣利率與匯率關(guān)系研究[D];廈門大學(xué);2009年

7 龍婕;匯率變動與我國儲蓄存款利率的關(guān)系研究[D];西北大學(xué);2008年

8 張文君;基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的人民幣/美元匯率預(yù)測與風(fēng)險規(guī)避[D];廈門大學(xué);2007年

9 王雪梅;利率與匯率聯(lián)動關(guān)系研究[D];東北師范大學(xué);2008年

10 楊意;人民幣NDF市場與境內(nèi)即期市場的相關(guān)性研究[D];天津財經(jīng)大學(xué);2009年

，

本文編號：2287094