【摘要】：本文研究了在不同金融發(fā)展環(huán)境下,股權(quán)性質(zhì)差異對(duì)公司股票上市后信貸融資能力的影響。本文研究發(fā)現(xiàn),通過在相對(duì)統(tǒng)一的股票市場中發(fā)行股票,公司可以降低在相對(duì)分割的信貸市場中信息傳遞成本,增強(qiáng)其債務(wù)融資能力,這一信號(hào)作用在金融發(fā)展程度滯后的地區(qū)表現(xiàn)尤為突出。本文研究結(jié)果表明,在金融發(fā)展滯后的地區(qū),公司IPO以后債務(wù)融資水平顯著提高,而且非國有公司通過IPO以后可以獲得更多的信貸資源。因此,在金融發(fā)展相對(duì)滯后的地區(qū),IPO的嚴(yán)格管制可以降低資本市場的信息不對(duì)稱,促進(jìn)信貸資源的有效配置。
[Abstract]:In this paper, we study the influence of different equity properties on the ability of credit financing in different financial development environments. This paper finds that by issuing stocks in a relatively unified stock market, companies can reduce the cost of information transmission in a relatively separate credit market and enhance their debt financing capacity. This signal function is especially prominent in areas where financial development is lagging behind. The results of this paper show that the debt financing level of the company increases significantly after IPO in the regions where the financial development is lagging, and the non-state-owned companies can obtain more credit resources through the IPO. Therefore, the strict control of IPO can reduce the information asymmetry in the capital market and promote the effective allocation of credit resources.
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究院;上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)研究院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):70972060)的階段性成果 財(cái)政部中國會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)領(lǐng)軍(后備)人才計(jì)劃 上海市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)“十一五”規(guī)劃項(xiàng)目 上海市浦江人才計(jì)劃 上海市教育委員會(huì)重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):J51701) 教育部人文科學(xué)研究《我國股票特別處理公司的監(jiān)管制度、盈余質(zhì)量和公司價(jià)值》(項(xiàng)目號(hào):2009JJD790031)的項(xiàng)目資助
【分類號(hào)】：F832.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2277412