發(fā)布時間：2018-10-17 09:16

【摘要】：本文旨在研究基于嚴格理論的數學模型在實際配對交易中的應用。通過對配對交易策略的分析,本文將配對交易中的一些關鍵概念從數學角度給出了定量的刻畫。同時,本文對配對交易中的兩個關鍵點進行了闡述和分析,即交易對的選擇和建倉時間的選取問題。對于交易對的選擇,本文采用了統(tǒng)計學中的協(xié)整方法,嘗試在協(xié)整的意義下尋找價值存在緊密內在聯(lián)系的證券進行配對交易,力求發(fā)掘更多更好的交易機會。對于建倉時間的選取,本文給出了最大值探測模型與配對交易建倉時間選取之間的重要聯(lián)系,即從理論上講,使用該類模型可以選取建倉時間使得配對交易的收益最大化。 為了將最大值探測模型融入到實際配對交易中,并實現(xiàn)相應的程序化交易方法,從而實現(xiàn)本文的研究目標,本文首先對現(xiàn)有的最大值探測模型在最大值目標選取、模型求解方法上的異同之處進行了比較分析。接著對一類特殊的最大值探測問題一均值回復過程的局部極限最大值的探測問題進行了展開討論。并深入探討了將該理論模型用于實際配對交易中間的必要環(huán)節(jié),包括金融價格時間序列的協(xié)整檢驗方法、均值回復過程的參數估計、以及均值回復過程最大值探測理論模型的數值實現(xiàn)方法,為理論模型的實際應用提供了可能。 在此基礎上,本文建立了一套較為完整的配對交易程序化測試框架,并用MATLAB軟件進行實現(xiàn),其中包括數據的處理和分析,證券價格序列的協(xié)整判斷與投資組合參數估計,最大值探測模型的參數估計,交易策略的實現(xiàn)與最優(yōu)建倉時間的計算,以及最后的算法表現(xiàn)的評估。同時,基于該套框架,利用期貨市場歷史數據,本文對該套程序化配對交易算法的表現(xiàn)進行了測試,并與當前常用的配對交易建倉時間選擇的策略進行了比較。結果表明該交易算法的表現(xiàn)較為理想,并且在大多數情況下的表現(xiàn)要優(yōu)于當前常用的配對交易建倉時間選擇的策略。 本文首次將最大值探測技術這個純理論的模型方法應用到配對交易中,發(fā)現(xiàn)了最大值探測這類理論方法在實際配對交易中的用武之地,并在此基礎上建立了一套較為完整的配對交易程序化框架,是一次具有創(chuàng)新意義的嘗試。
[Abstract]:The purpose of this paper is to study the application of mathematical model based on strict theory in actual pairing transactions. Based on the analysis of pairing trading strategy, some key concepts in pairing transaction are described quantitatively from the point of view of mathematics. At the same time, this paper expounds and analyzes the two key points in the matching transaction, that is, the choice of the transaction pair and the selection of the time of establishing the position. For the choice of transaction pairs, this paper uses the cointegration method in statistics, trying to find out the value of closely related securities in the sense of matching transactions, in order to explore more and better trading opportunities. For the selection of building time, this paper gives the important relation between the maximum detection model and the selection of the time of building the position of the pairing transaction, that is, theoretically speaking, using this kind of model can select the time of building the position to maximize the profit of the paired transaction. In order to integrate the maximum detection model into the actual pairing transaction, and realize the corresponding program transaction method, so as to realize the research goal of this paper, this paper firstly selects the existing maximum detection model in the maximum value target. The similarities and differences of model solving methods are compared and analyzed. Then, the detection of the local limit maximum of a special maximum detection problem, the mean recovery process, is discussed. This paper also discusses the necessary links in the process of practical pairing transactions, including the cointegration test method of financial price time series and the parameter estimation of mean recovery process. The numerical realization method of the maximum detection model of the mean recovery process provides the possibility for the practical application of the theoretical model. On this basis, this paper establishes a complete program testing framework for pairing transactions, which is implemented by MATLAB software, including data processing and analysis, cointegration judgment of securities price series and portfolio parameter estimation. The parameter estimation of the maximum detection model, the implementation of the trading strategy and the calculation of the optimal position time, as well as the evaluation of the performance of the final algorithm. At the same time, based on this framework and using the historical data of futures market, this paper tests the performance of the programmed pairing algorithm and compares it with the current strategy of choosing the time of establishment of the pairing transaction. The results show that the performance of the algorithm is satisfactory and in most cases the performance is better than that of the current common strategy of choosing the time to build a position in a pair of transactions. In this paper, the maximum detection technique, a pure theoretical model method, is first applied to the pairing transaction, and the opportunity of applying the maximum detection theory to the actual pairing transaction is found. On this basis, a set of complete pairing transaction procedural framework is established, which is an innovative attempt.
【學位授予單位】：浙江大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F224;F830

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本文編號：2276202