【摘要】：本研究利用2006年10月30日至2009年3月13日期間的仿真的滬深300指數(shù)期貨每日結(jié)算價,探討了期貨價格的不對稱跳躍波動行為。在實證研究方法上,本文以Chan和Maheu的GARCH(1,1)-ARJI模型為基礎(chǔ)并進行了擴展,以EGARCH(1,1)-CJI和EGARCH(1,1)-ARJI兩種模型來刻畫股指期貨價格的不對稱和跳躍波動行為。實證結(jié)果顯示:(1)滬深300仿真股指期貨價格存在不對稱跳躍波動,而且跳躍強度不為一固定常數(shù),異常信息所產(chǎn)生的跳躍強度是隨著時間變動的。(2)經(jīng)過似然比檢驗,結(jié)果顯示EGARCH(1,1)-ARJI模型比EGARCH(1,1)-CJI模型具有更好的擬合能力。
[Abstract]:Using the simulated daily settlement price of CSI 300 index futures from October 30, 2006 to March 13, 2009, this study discusses the asymmetric fluctuation behavior of futures prices. Based on the GARCH (1t1)-ARJI model of Chan and Maheu, this paper uses two models, EGARCH (1t1)-CJI and EGARCH (1K1)-ARJI, to describe the asymmetric and jumping behavior of stock index futures. The empirical results show that: (1) the price of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures fluctuates asymmetrically, and the jump intensity is not a fixed constant, and the jump intensity produced by abnormal information changes with time. (2) through the likelihood ratio test, The results show that the EGARCH (1t1)-ARJI model has better fitting ability than the EGARCH (1t1)-CJI model.
【作者單位】： 上海大學國際工商管理學院金融系;
【基金】：上海大學人文社會科學研究發(fā)展基金資助(編號A.10-0104-08-403)
【分類號】：F224;F832.51

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本文編號：2270454