【摘要】：在詢價(jià)制下,創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人、承銷商、詢價(jià)對(duì)象及投資者等多方共同決定�；陔p邊隨機(jī)前沿模型考慮IPO定價(jià)過程中的折價(jià)效應(yīng)和溢價(jià)效應(yīng),對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)效率進(jìn)行度量,結(jié)果表明:在2009年10月30日～2012年6月30日期間,我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO定價(jià)過程中存在折價(jià)效應(yīng)和溢價(jià)效應(yīng),但折價(jià)效應(yīng)大于溢價(jià)效應(yīng),即創(chuàng)業(yè)板IPO整體表現(xiàn)為發(fā)行折價(jià)。平均折價(jià)幅度為6.58%,折價(jià)幅度較小,表明國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)效率較高;且平均折價(jià)水平呈下降趨勢(shì),即創(chuàng)業(yè)板IPO的定價(jià)效率不斷提高。
[Abstract]:Under the inquiry system, the IPO issue price of gem listed companies is determined by issuers, underwriters, inquiry objects and investors. Based on the bilateral stochastic frontier model considering the discount effect and premium effect in the IPO pricing process, the paper measures the pricing efficiency of gem IPO. The results show that: from October 30, 2009 to June 30, 2012, There are discount effect and premium effect in the process of IPO pricing of gem listed companies in our country, but the discount effect is greater than the premium effect, that is, the whole performance of gem IPO is the discount of issue price. The average discount range is 6.58, and the discount range is small, which indicates that the IPO pricing efficiency of domestic gem is high, and the average discount level is decreasing, that is, the pricing efficiency of gem IPO is improving continuously.
【作者單位】： 暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F224;F832.51

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本文編號(hào)：2251788