【摘要】：1992年以來,美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差與GDP的比值持續(xù)擴(kuò)大;金融市場中的匯率、利率、金融深化程度和流動性指標(biāo)表現(xiàn)出階段特征。根據(jù)國民收入核算模型和境外投資收益模型,可以看出經(jīng)常項(xiàng)目是國內(nèi)儲蓄與投資差額的反映,匯率與經(jīng)常項(xiàng)目有正向關(guān)系,流動性與經(jīng)常項(xiàng)目有負(fù)向關(guān)系,較高的實(shí)際利率與經(jīng)常項(xiàng)目逆差相對應(yīng)。對美國1975-2005年時間序列數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明,經(jīng)常項(xiàng)目與匯率、利率、金融深化、流動性和財(cái)政政策有穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。脈沖響應(yīng)函數(shù)表明,在長期內(nèi)對美國經(jīng)常項(xiàng)目有正向沖擊效應(yīng)的是美元貶值、金融創(chuàng)新和擴(kuò)大流動性;方差分解表明,長期而言,金融創(chuàng)新、匯率和流動性是影響經(jīng)常項(xiàng)目的重要因素。
[Abstract]:Since 1992, the ratio of current account deficit to GDP in the United States has continued to expand, and the exchange rate, interest rate, financial deepening degree and liquidity index in the financial market show the characteristics of stage. According to the national income accounting model and the overseas investment income model, it can be seen that the current account reflects the difference between domestic savings and investment, the exchange rate has a positive relationship with the current account, and the liquidity has a negative relationship with the current account. Higher real interest rates correspond to current account deficits. The empirical results of time series data from 1975 to 2005 in the United States show that there is a stable cointegration relationship between current account and exchange rate, interest rate, financial deepening, liquidity and fiscal policy. The impulse response function shows that in the long run, the positive impact on the current account of the United States is the depreciation of the dollar, financial innovation and the expansion of liquidity; the decomposition of variance shows that in the long run, financial innovation, Exchange rates and liquidity are important factors affecting the current account.
【作者單位】： 華東理工大學(xué)商學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系;上海對外貿(mào)易學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)研究所;
【基金】：上海市高校人文社科重點(diǎn)研究基地上海對外貿(mào)易學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)研究所資助
【分類號】：F224;F757.12;F837.12

【參考文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2242629