【摘要】：股權(quán)激勵是完善上市公司治理的重要環(huán)節(jié)。設(shè)計適合中國上市公司特征的股權(quán)激勵方案并規(guī)避其所帶來的風(fēng)險是使其發(fā)揮作用的關(guān)鍵。本文以2006—2008年公布與實施股票期權(quán)激勵方式的中國上市公司為樣本,對股票期權(quán)激勵契約的合理性特征及其內(nèi)生約束性因素進(jìn)行了理論探討與實證檢驗,研究表明,激勵期限與績效條件是體現(xiàn)股票期權(quán)契約合理性的關(guān)鍵要素,除外部法律與監(jiān)管約束之外,大股東、債務(wù)融資與獨立董事等內(nèi)生性因素對兩者具有顯著的約束作用,進(jìn)一步證實了公司內(nèi)部治理機(jī)制的互補(bǔ)效應(yīng)假說,為上市公司股票期權(quán)契約的設(shè)計與實施提供有益參考。
[Abstract]:Equity incentive is an important link in improving the governance of listed companies. It is the key to design the equity incentive scheme suitable for Chinese listed companies and avoid the risks brought by it. Based on the sample of Chinese listed companies that published and implemented stock option incentive form from 2006 to 2008, this paper makes a theoretical study and empirical test on the rational characteristics of stock option incentive contract and its endogenous binding factors. Incentive duration and performance conditions are the key elements to reflect the rationality of stock option contract, except for the legal and regulatory constraints, the endogenous factors such as large shareholders, debt financing and independent directors play a significant role in constraining them. Furthermore, the hypothesis of complementary effect of corporate governance mechanism is confirmed, which provides a useful reference for the design and implementation of stock option contracts of listed companies.
【作者單位】： 山東大學(xué)管理學(xué)院;
【分類號】：F272;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：2232480