【摘要】：國內外大量實證研究發(fā)現基金收益率呈明顯的尖峰、厚尾性和有偏性的非正態(tài)分布。針對Sharpe指數前提假設是收益率服從正態(tài)分布及使用標準差來度量投資風險的缺陷。本文提出用能更好的刻畫投資基金收益率分布的非對稱性和尖峰、厚尾性的Skewed-t分布來擬合基金收益率分布。在此基礎上分別給出了基于Skewed-t分布標準差和Skewed-t分布下的FIGARCH-SKST模型測算的VaR值的修正夏普指數;然后對22只開放式基金數據進行了實證分析。結果表明,基于Skewed-t分布修正的Sharpe指數是有效的。
[Abstract]:A large number of empirical studies at home and abroad found that the return rate of funds showed a sharp peak, a thick tail and a skewed non-normal distribution. The premise assumption of Sharpe index is the defect of the normal distribution of yield and the use of standard deviation to measure investment risk. In this paper, the Skewed-t distribution, which can better depict the asymmetric, peak and thick tail Skewed-t distribution of the return distribution of investment funds, is proposed to fit the return distribution of funds. On this basis, the modified Sharpe index of VaR value calculated by FIGARCH-SKST model based on Skewed-t distribution standard deviation and Skewed-t distribution is given, and then 22 open-end fund data are empirically analyzed. The results show that the modified Sharpe exponent based on Skewed-t distribution is effective.
【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學管理學院;上海國際集團;
【分類號】：F224;F832.5

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本文編號：2216965