本文關(guān)鍵詞：我國利率調(diào)整與股票價(jià)格指數(shù)的相關(guān)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

我國利率調(diào)整與股票價(jià)格指數(shù)的相關(guān)性研究 摘要： 股票市場作為金融市場的重要組成部分，不僅承擔(dān)著融資和資源配置的資本 媒介職能，也作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“晴雨表"發(fā)揮著經(jīng)濟(jì)預(yù)測和價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功 能。股票價(jià)格是衡量股票市場發(fā)展眾多指標(biāo)中一個(gè)最重要的指標(biāo)。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn) 行中，，影響股票價(jià)格的因素非常復(fù)雜，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治因素、公司經(jīng)營 狀況，都對股票價(jià)格產(chǎn)生影響。在諸多影響股票價(jià)格的因素中，影響最強(qiáng)有力者 莫過于金融因素。在金融因素中，利率變動對股市價(jià)格的影響又最為直接和迅 速，在許多中外學(xué)者的研究中發(fā)現(xiàn)利率變動與股票價(jià)格指數(shù)之間存在著負(fù)相關(guān)的 關(guān)系。研究利率與股票價(jià)格之間的關(guān)系，對有效運(yùn)用貨幣政策，進(jìn)而促進(jìn)貨幣市 場與資本市場的良性互動發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。借鑒國外較為成熟的經(jīng)濟(jì)學(xué) 理論和實(shí)證研究的方法，本文研究了從1996年5月到2007年12月間利率變動 與股票價(jià)格變動的相互作用關(guān)系，分析兩個(gè)變量短期相關(guān)關(guān)系和長期關(guān)系。經(jīng)過 實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)利率變動對股票市場在短期內(nèi)會產(chǎn)生沖擊，但沖擊并不總是表現(xiàn)出 規(guī)律性；在長期內(nèi)呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。 本文包括以下六個(gè)方面的內(nèi)容：首先，整理了已有相關(guān)文獻(xiàn)與研究脈絡(luò)，本 文發(fā)現(xiàn)研究二者關(guān)系的實(shí)證分析方法逐漸成熟。從最早發(fā)現(xiàn)沒有相關(guān)關(guān)系到后期 的存在不明顯關(guān)系，再到現(xiàn)在呈現(xiàn)一定的相關(guān)關(guān)系。其次，從理論上分析了利率 變動對股票價(jià)格指數(shù)變動之間的關(guān)系。在規(guī)范、成熟和運(yùn)行高效、一定市場規(guī)模 的證券市場與利率的自由化與市場化，以及良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和資產(chǎn)選擇的理 性預(yù)期情況下，兩變量呈

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