【摘要】：量化投資是近年來(lái)國(guó)際興起的新投資理念，在我國(guó)處于啟蒙階段。如何設(shè)計(jì)低風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資模型與策略，是金融研究的理論界和金融投資實(shí)業(yè)界最關(guān)心的問(wèn)題。“極小投資模型”是基于“地量見(jiàn)地價(jià)”這一歷史經(jīng)驗(yàn)提出來(lái)的量化投資的新模型，通過(guò)此模型能夠很好的為投資者抓住買點(diǎn)。 現(xiàn)代的投資策略研究大多都是基于Markowitz在1952年提出的均值-方差模型，本文則是從另外一個(gè)視角出發(fā)，基于美國(guó)貝爾實(shí)驗(yàn)室工程師Kelly提出的“資金增長(zhǎng)最快的投資比例”理論進(jìn)行投資策略研究。 本文將Kelly公式作為基礎(chǔ)，“極小投資模型”作為投資工具，在長(zhǎng)期投資中，將投資者資金的增長(zhǎng)速度最快作為選擇投資策略的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，得到適用于“極小投資模型”的最優(yōu)投資比例策略，得出一些具有實(shí)際價(jià)值的投資理論。 本文首先從投資單一資產(chǎn)出發(fā)，利用收益率服從二項(xiàng)分布的“賭局博弈”模型介紹Kelly公式的基本原理，并驗(yàn)證其長(zhǎng)期最優(yōu)性。接著，研究了資產(chǎn)組合下的Kelly公式，給出計(jì)算Kelly公式最優(yōu)投資比例的一般化方程表達(dá)式。由于此表達(dá)式難以求解，實(shí)際應(yīng)用意義不大，本文討論了在一個(gè)特定的資產(chǎn)相互獨(dú)立且收益率服從于同一二項(xiàng)分布的資產(chǎn)組合下的Kelly公式，推導(dǎo)并得出其求解過(guò)程。 最后，選取首創(chuàng)股份股票歷史數(shù)據(jù)，利用大智慧系統(tǒng)測(cè)試平臺(tái)測(cè)試出“極小投資模型”的買點(diǎn)，計(jì)算了交易過(guò)程中的每次投資平均勝率和負(fù)率，，并計(jì)算了投資勝后回報(bào)率和失敗的回報(bào)率。以此數(shù)據(jù)作為模型博弈參數(shù)，運(yùn)用論文結(jié)論進(jìn)行了模型的最佳投注比例計(jì)算，得出對(duì)投資有實(shí)際價(jià)值的結(jié)論。
[Abstract]:Quantitative investment is a new investment concept emerging in the world in recent years, and it is in the enlightenment stage in our country. How to design investment models and strategies with low risk and high return is the most concerned problem in the financial research field and the financial investment industry. The "minimal investment model" is a new model of quantitative investment based on the historical experience of "land quantity and land price". Most of the modern investment strategy studies are based on the mean-variance model proposed by Markowitz in 1952. Based on the theory of "the fastest growing investment ratio" proposed by Bell Labs engineer Kelly, the investment strategy is studied. In this paper, the Kelly formula is taken as the basis, the "minimal investment model" is used as the investment tool, and in the long-term investment, the fastest growth rate of the investor's funds is taken as the criterion for the selection of investment strategy. The optimal investment proportion strategy suitable for "minimal investment model" is obtained, and some investment theories with practical value are obtained. In this paper, we first introduce the basic principle of Kelly formula by using the model of "gambling game" with the binomial distribution of yield, and verify its long-term optimality. Then, the Kelly formula under the portfolio is studied, and the general equation expression for calculating the optimal investment ratio of the Kelly formula is given. Because the expression is difficult to solve and the practical application is not significant, this paper discusses the Kelly formula under the condition that a particular asset is independent of each other and the rate of return follows the same binomial distribution, and the solution process is derived and obtained. Finally, selecting the historical data of the first stock, using the test platform of great wisdom system to test the buying point of the "minimal investment model", the average winning rate and the negative rate of each investment in the course of trading are calculated. The rate of return after winning investment and the rate of return of failure are calculated. This data is used as the model game parameter, and the optimal ratio of investment is calculated by using the conclusion of the paper, and the conclusion is obtained that it is of practical value to the investment.
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F224;F830.59

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本文編號(hào)：2208533