【摘要】：文章利用事件研究方法研究了我國可轉(zhuǎn)債在不同情況下的轉(zhuǎn)股價格調(diào)整行為對可轉(zhuǎn)債價格及其收益率的影響。通過對事件窗口內(nèi)累計異常收益率的回歸分析發(fā)現(xiàn),利用可轉(zhuǎn)債自身的狀態(tài)因素不能很好的解釋其收益率的變化情況,也就是說,由轉(zhuǎn)股價格調(diào)整而產(chǎn)生的可轉(zhuǎn)債價值變化并不是引發(fā)可轉(zhuǎn)債收益率變動的最主要因素,轉(zhuǎn)股價格調(diào)整行為在真實市場上更多的是被當(dāng)作一個反映公司盈利能力的信號,而市場的非完全有效性和投資者的心理預(yù)期才是影響可轉(zhuǎn)債收益率變動的主要因素。
[Abstract]:In this paper, the influence of the price adjustment of convertible bonds on the price and yield of convertible bonds under different circumstances is studied by using the method of event study. By regression analysis of accumulated abnormal rate of return in the event window, it is found that the state factor of convertible bond itself can not explain the change of its rate of return very well, that is to say, The change of convertible bond value caused by the price adjustment of convertible stock is not the most important factor that leads to the change of convertible bond yield. In the real market, the price adjustment of convertible bond is more regarded as a signal to reflect the profitability of the company. The incomplete validity of the market and the psychological expectation of investors are the main factors affecting the change of convertible bond yield.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(10771131)
【分類號】：F832.51

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本文編號：2201710