【摘要】：本文以15家上市銀行為樣本,研究發(fā)現(xiàn)在信貸總量受到嚴(yán)格約束的情況下,影子票據(jù)通過貨幣乘數(shù)效應(yīng),將直接推動貨幣供應(yīng)量的增長;在2009年上半年以前,影子票據(jù)規(guī)模有限,對貨幣供應(yīng)量影響較小;2011年下半年后,由于監(jiān)管當(dāng)局加大票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管力度,影子票據(jù)規(guī)模顯著下降,對貨幣政策實施效果的干擾影響也顯著下降。本文建議如下:完善票據(jù)業(yè)務(wù)統(tǒng)計體系,承兌業(yè)務(wù)須入表核算,銀票應(yīng)納入貨幣統(tǒng)計;創(chuàng)新承兌風(fēng)險定價機制,消除融資性票據(jù)套利因素;引入機構(gòu)投資者,創(chuàng)建全國一體化票據(jù)市場;建立對農(nóng)信社票據(jù)回購業(yè)務(wù)的長效機制,加強對影子票據(jù)的全面監(jiān)管。
[Abstract]:Taking 15 listed banks as a sample, this paper finds that shadow bills will directly promote the growth of money supply under the condition that the total amount of credit is strictly restricted, and before the first half of 2009, the shadow paper will directly promote the growth of money supply through the effect of money multiplier. Since the second half of 2011, the scale of shadow paper has decreased significantly, and the influence on the effect of monetary policy has also decreased significantly after the second half of 2011 because of the regulatory authority to strengthen the supervision of the bill business, the shadow bill scale is limited, and the influence on the money supply is relatively small. The suggestions of this paper are as follows: perfecting the statistical system of bill business, accounting the acceptance business, including the currency statistics, innovating the acceptance risk pricing mechanism, eliminating the arbitrage factor of the financing paper, introducing institutional investors, To establish a national integrated bill market, to establish a long-term mechanism for the purchase of rural credit cooperative bills, and to strengthen the overall supervision of shadow bills.
【作者單位】： 中國工商銀行上海市分行;中國工商銀行上海市分行管理信息部;中國工商銀行票據(jù)營業(yè)部;
【分類號】：F822.0

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本文編號：2170615