【摘要】：越來越多的研究關注新聞媒體在資本市場的角色發(fā)揮,文章利用創(chuàng)業(yè)板公司上市這一事件,考察了媒體報道對公司IPO抑價的影響.研究發(fā)現(xiàn),媒體報道顯著提高了公司首發(fā)抑價,而且,即使媒體只是對公司進行中性報道,IPO抑價也與媒體報道數(shù)正相關.進一步的分析顯示,"題材"公司的首發(fā)抑價更多地受媒體報道的影響;當市場處于上漲行情時,公司IPO抑價因媒體報道數(shù)的增加而提高.最后,分析表明,媒體報道僅短期內提高上市公司首發(fā)抑價,從IPO之后的長時期來看,媒體報道越多的公司,股價下跌越明顯.
[Abstract]:More and more researches focus on the role of the news media in the capital market. This paper makes use of the listing of gem companies to investigate the influence of media reports on the underpricing of IPO companies. The study found that media coverage significantly increased the IPO underpricing of the company, and that even if the media only reported on the company neutral IPO underpricing was positively related to the number of media reports. Further analysis showed that the "theme" company's initial underpricing was more influenced by media coverage; when the market was on the rise, the company's IPO underpricing increased because of the increase in media coverage. Finally, the analysis shows that media reports only raise the IPO underpricing of listed companies in the short term. From the long term after IPO, the more media reports, the more the stock price falls.
【作者單位】： 上海財經大學會計與財務研究院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71102136;71272008) 教育部人文社會科學重點研究基地重大研究資助項目(11JJD790008;10JJD630006) 教育部人文社會科學研究青年資助項目(10YJC790094)
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 賀建剛;魏明海;劉峰;;利益輸送、媒體監(jiān)督與公司治理:五糧液案例研究[J];管理世界;2008年10期

2 朱紅軍;錢友文;;中國IPO高抑價之謎:“定價效率觀”還是“租金分配觀”?[J];管理世界;2010年06期

3 周孝華;熊維勤;孟衛(wèi)東;;IPO詢價中的最優(yōu)報價策略與凈抑價[J];管理科學學報;2009年04期

4 鄭君君;韓笑;鄒祖緒;范文濤;;IPO市場中風險投資家策略的演化博弈分析[J];管理科學學報;2012年02期

5 劉煜輝,熊鵬;股權分置、政府管制和中國IPO抑價[J];經濟研究;2005年05期

6 李培功;沈藝峰;;媒體的公司治理作用:中國的經驗證據(jù)[J];經濟研究;2010年04期

7 劉春玲;;詢價制下我國A股IPO定價合理性的實證分析[J];金融經濟;2008年20期

8 楊記軍;趙昌文;;定價機制、承銷方式與發(fā)行成本:來自中國IPO市場的證據(jù)[J];金融研究;2006年05期

9 許柳英,陳啟歡;公眾注意力影響買入行為嗎?——基于投資者行為的分析[J];上海管理科學;2005年04期

10 施偉;;論新聞題材與價值的關聯(lián)[J];現(xiàn)代視聽;2009年S2期

相關重要報紙文章 前1條

1 上海同濟大學經濟與管理學院副教授和同濟大學經濟學碩士研究生 張鑫邋魏碧麗;[N];上海證券報;2008年

【共引文獻】

相關期刊論文 前10條

1 嚴小洋;;IPO中的價格管制及其后果[J];北京大學學報(哲學社會科學版);2008年06期

2 侯琰霖;;網(wǎng)絡空間證券信息內涵的計量分析[J];中國傳媒大學學報(自然科學版);2011年02期

3 盧美玲;;我國商業(yè)銀行A股IPO抑價問題分析[J];中國城市經濟;2012年02期

4 焦守濱;楊子嬌;;定向增發(fā)收購大股東資產動機分析——基于隧道股份的案例研究[J];財經界(學術版);2011年06期

5 徐立平;趙云峰;;國內市場風險資本家參與IPO的效應分析[J];財經論叢;2010年06期

6 李曜;張子煒;;私募股權、天使資本對創(chuàng)業(yè)板市場IPO抑價的不同影響[J];財經研究;2011年08期

7 梁紅玉;姚益龍;寧吉安;;媒體監(jiān)督、公司治理與代理成本[J];財經研究;2012年07期

8 趙倩;;股權結構與IPO抑價關系實證研究[J];財會通訊;2009年18期

9 洪禮旺;;基于股改視角的IPO抑價研究[J];財會通訊;2010年09期

10 和楠;樊慧莉;;股權分置改革前后我國IPO抑價實證分析研究[J];財會通訊;2010年27期

相關會議論文 前10條

1 田利輝;;金融管制、投資風險和新股發(fā)行的超額抑價[A];2005中國制度經濟學年會精選論文（第一部分）[C];2005年

2 柴亞軍;王志剛;;股改與IPO抑價:從公司治理角度的實證研究[A];中國企業(yè)運籌學[2010(1)][C];2010年

3 李焰;張寧;;集團控股股東股權結構與上市公司融資約束程度——基于內部資本市場理論的實證分析[A];中國會計學會財務成本分會2006年年會暨第19次理論研討會論文集（下）[C];2006年

4 王化成;佟巖;盧闖;劉亭立;黎來芳;;關于開展我國財務管理理論研究的若干建議[A];中國會計學會2006年學術年會論文集（下冊）[C];2006年

5 江乾坤;馮飛;;多元化戰(zhàn)略、財務困境與利益輸送——以~*ST海星賣殼格力地產為例[A];中國會計學會第八屆全國會計信息化年會論文集[C];2009年

6 江乾坤;馮飛;;多元化戰(zhàn)略、財務困境與利益輸送——以*ST海星賣殼格力地產為例[A];中國會計學會高等工科院校分會2010年學術年會論文集[C];2010年

7 楊德明;;媒體具有治理功能么?——基于審計視角的研究[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

8 羅宏;張瑋倩;;媒體報道對高管薪酬的管制作用研究[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

9 賀炎林;張浩森;馬銳敏;;IPO抑價和市場化程度—基于中國東西部上市公司的比較研究[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

10 東北師范大學經濟學院課題組;孫立;;論股權分置改革對我國股票市場效率的影響[A];銀行與投資——中國投資學會2005—2006年度獲獎科研課題選編[C];2005年

相關博士學位論文 前10條

1 龍建輝;銀行監(jiān)督與公司治理效率[D];浙江大學;2011年

2 徐萌娜;股權分置改革對民營上市公司大股東控制權的影響研究[D];浙江大學;2011年

3 饒從軍;可分離物品拍賣與污染物排放量的免費分配[D];華中科技大學;2011年

4 李冬昕;市場參與者意見分歧與公司融資決策[D];南京大學;2011年

5 李治國;上市公司關聯(lián)交易形成機制與治理研究[D];山東大學;2011年

6 淳偉德;中國上市公司股權分置改革效應研究[D];西南交通大學;2010年

7 郭敏欣;我國A股市場新股抑價問題研究[D];中國社會科學院研究生院;2011年

8 張大勇;基于全流通進程中中小投資者保護視角的大股東隧道行為研究[D];天津大學;2011年

9 蘇方杰;股權分置改革對上市公司大股東代理問題影響研究[D];西南財經大學;2011年

10 王鴻;中國創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)售機制研究[D];西南財經大學;2011年

相關碩士學位論文 前10條

1 黃賽;我國IPO定價效率實證研究[D];湘潭大學;2010年

2 張宇;基于混合理性投機理論的中國股市泡沫實證研究[D];河南工業(yè)大學;2010年

3 黃好芝;我國IPO抑價研究：制度、市場與上市公司注冊地[D];江西財經大學;2010年

4 張穎;上市公司關聯(lián)交易的法律規(guī)制[D];中國政法大學;2010年

5 王謙才;創(chuàng)業(yè)投資與IPO抑價的關系研究[D];浙江大學;2011年

6 李邈;創(chuàng)投持股與創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO抑價關系研究[D];浙江大學;2011年

7 姜文娟;五糧液關聯(lián)交易與大股東利益輸送案例研究[D];山東大學;2010年

8 王萍;VC/PE-BACKED對創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO抑價度影響的實證研究[D];東北財經大學;2010年

9 于明業(yè);2009年制度改革前后中小板IPO公司價格行為的比較研究[D];東北財經大學;2010年

10 王蘇;詢價制度改革對IPO抑價影響的研究[D];浙江工商大學;2011年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 嚴小洋;;IPO中的價格管制及其后果[J];北京大學學報(哲學社會科學版);2008年06期

2 冉茂盛;羅富碧;黃凌云;;股權激勵實施中經營者信息披露策略的演化博弈分析[J];管理工程學報;2009年01期

3 劉峰,賀建剛,魏明海;控制權、業(yè)績與利益輸送——基于五糧液的案例研究[J];管理世界;2004年08期

4 張建君;張志學;;中國民營企業(yè)家的政治戰(zhàn)略[J];管理世界;2005年07期

5 蔣順才;蔣永明;胡琦;;不同發(fā)行制度下我國新股首日收益率研究[J];管理世界;2006年07期

6 張光榮;曾勇;;大股東的支撐行為與隧道行為——基于托普軟件的案例研究[J];管理世界;2006年08期

7 周孝華;趙煒科;劉星;;我國股票發(fā)行審批制與核準制下IPO定價效率的比較研究[J];管理世界;2006年11期

8 鄭志剛;;法律外制度的公司治理角色——一個文獻綜述[J];管理世界;2007年09期

9 余明桂;潘紅波;;政治關系、制度環(huán)境與民營企業(yè)銀行貸款[J];管理世界;2008年08期

10 賀建剛;魏明海;劉峰;;利益輸送、媒體監(jiān)督與公司治理:五糧液案例研究[J];管理世界;2008年10期

相關博士學位論文 前1條

1 賀衛(wèi);尋租的政治經濟學分析[D];上海財經大學;1998年

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 雷星暉;李金良;喬明哲;;創(chuàng)始人、創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)板IPO抑價[J];證券市場導報;2011年03期

2 周孝華;唐文秀;;IPO抑價與事前不確定性的關系研究[J];現(xiàn)代管理科學;2008年07期

3 殷小斌;;從高初始回報率看我國IPO定價市場化的條件[J];成人高教學刊;2008年04期

4 周靜;宋光興;;IPO抑價理論研究綜述[J];科技信息;2008年29期

5 陸陽;;市場有限流動性對IPO抑價的影響[J];商業(yè)時代;2009年09期

6 張高勝;;我國IPO抑價成因研究[J];現(xiàn)代商業(yè);2009年35期

7 任玉;;我國IPO抑價發(fā)行問題研究[J];中小企業(yè)管理與科技(上旬刊);2010年01期

8 陳艷麗;曹國華;;基于隨機前沿分析的創(chuàng)業(yè)板IPO抑價來源研究[J];技術經濟;2010年12期

9 林劍喬;陳陸瀅;;IPO抑價因素分類研究綜述——基于國內外實證研究成果[J];東方企業(yè)文化;2010年18期

10 葉彥辰;;我國A股IPO長期抑價現(xiàn)象原因分析及政策建議[J];現(xiàn)代經濟信息;2011年10期

相關會議論文 前10條

1 柴烈;;造成晚年生活不幸的人,往往正是老年人自己的兒女們——從部分媒體報道看一些子女對老年父母的干擾和傷害[A];中國老年學學會2006年老年學學術高峰論壇論文集[C];2006年

2 羅宏;張瑋倩;;媒體報道對高管薪酬的管制作用研究[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

3 陳龍;王瑜;;我國媒體艾滋病報道中的修辭敏感性研究[A];2006中國傳播學論壇論文集（Ⅱ）[C];2006年

4 黃曉紅;;媒體的社會責任與公正原則[A];新聞傳媒與社會發(fā)展論壇·2007——中國新聞業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢論文集[C];2007年

5 陸正華;梁彤纓;陳銳鋒;;創(chuàng)業(yè)投資對IPO抑價程度影響的實證分析[A];第三屆（2008）中國管理學年會論文集[C];2008年

6 文有仁;;二十五年目睹之外國偽科學怪現(xiàn)狀[A];中國科技新聞學會第九次學術年會論文集[C];2007年

7 黃小熳;;公共知識分子言論對媒介議題屬性設置的影響——以王斌余事件為例[A];2006中國傳播學論壇論文集（Ⅱ）[C];2006年

8 余湄;喬琰;路倩;;高層管理團隊與我國IPO抑價問題研究[A];第十二屆中國管理科學學術年會論文集[C];2010年

9 顧煒程;侯靜慧;;析媒體因素對中國人“日本觀”的影響[A];2006中國傳播學論壇論文集（Ⅰ）[C];2006年

10 梁彤纓;許悅;陳修德;;高管團隊管理能力與IPO抑價關系的實證研究——來自中小企業(yè)板的經驗數(shù)據(jù)分析[A];第三屆（2008）中國管理學年會論文集[C];2008年

相關重要報紙文章 前10條

1 記者 劉卓;法國媒體報道：中國游客在巴黎熱衷買名牌[N];新華每日電訊;2010年

2 王鑫方;美公眾“惡評”媒體報道,評分創(chuàng)新低[N];新華每日電訊;2009年

3 本報記者;海西,成為海峽東岸媒體報道關鍵詞[N];福建日報;2009年

4 本報記者 褚國飛;英國媒體報道中國大多失真[N];中國社會科學報;2010年

5 記者 石莉　張大成;加政府批評媒體報道不實[N];新華每日電訊;2010年

6 ;美禁止媒體報道“海豹”遺體歸國[N];新華每日電訊;2011年

7 ;媒體報道為何撼不動生豬私宰[N];深圳商報;2011年

8 易艷剛;假新聞 真爭議[N];新華每日電訊;2009年

9 本報特約撰稿 吳杰;誰能成為俄下屆總統(tǒng)?[N];中國國防報;2009年

10 楊麗華;媒體報道企業(yè)突發(fā)事件不能“戲說”[N];經濟參考報;2010年

相關博士學位論文 前10條

1 鄭濤;媒體報道與資本市場發(fā)展[D];西南財經大學;2010年

2 張瑋倩;媒體報道對高管薪酬的治理作用研究[D];西南財經大學;2012年

3 簡海燕;媒體報道司法活動的法律限制[D];中國政法大學;2006年

4 江洪波;中國A股IPO價格行為研究[D];上海交通大學;2007年

5 徐春波;我國承銷商聲譽機制有效性研究[D];暨南大學;2008年

6 熊虎;基于非理性行為的IPO價格形成機制和抑價研究[D];重慶大學;2008年

7 熊維勤;我國IPO高抑價和詢價發(fā)行機制研究[D];重慶大學;2007年

8 楊炯;警務危機與媒體關系之研究[D];復旦大學;2008年

9 趙威;訂單驅動市場中基于流動性風險的IPO抑價問題研究[D];天津大學;2007年

10 劉鈺善;我國IPO市場的詢價發(fā)行機制研究[D];上海交通大學;2009年

相關碩士學位論文 前10條

1 唐金鳳;我國媒體報道對司法公正的影響[D];暨南大學;2012年

2 張君君;我國突發(fā)公共衛(wèi)生事件媒體報道分析[D];廣西大學;2008年

3 李曉梅;德國媒體報道下的中國形象[D];上海外國語大學;2013年

4 王興斌;我國國際輿論環(huán)境：現(xiàn)狀、原因及對策[D];東北師范大學;2009年

5 曾明瑞;媒體報道與廣州城市形象傳播研究[D];暨南大學;2012年

6 歐陽玉梅;媒體報道與會計信息質量[D];石河子大學;2013年

7 余毅;我國股票市場IPO抑價現(xiàn)象研究[D];武漢大學;2005年

8 吳填;城市媒體對少數(shù)族群報道的現(xiàn)狀研究[D];南京師范大學;2008年

9 郄麗寧;新語境下公共危機傳播中的媒體表現(xiàn)[D];蘭州大學;2009年

10 徐春波;投資銀行聲譽與IPO抑價：中國股票市場的理論和實證研究[D];暨南大學;2005年

，

本文編號：2161746