發(fā)布時間：2018-08-01 08:53

【摘要】：運(yùn)用狀態(tài)空間模型并基于卡爾曼濾波方法對中國銅期貨市場時變最優(yōu)套期保值比進(jìn)行估計(jì).對OLS、VAR、VECM、CC-GARCH及SSPACE等模型的套期保值效率進(jìn)行了比較.套期保值效率分別用方差下降百分比和夏普比下降百分比來測度.兩種測度方法都表明,基于卡爾曼濾波的狀態(tài)空間模型明顯優(yōu)于其他模型.該結(jié)論對于套期保值期限是穩(wěn)定的.GARCH模型并不確定優(yōu)于非時變模型.非時變模型中,VECM模型的表現(xiàn)最差.而VAR模型也并不明顯優(yōu)于簡單的OLS模型.計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型預(yù)測總風(fēng)險(xiǎn)由模型(誤設(shè))風(fēng)險(xiǎn)和估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成.高級計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型的模型(誤設(shè))風(fēng)險(xiǎn)較小,估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)增大,總效應(yīng)則不確定.卡爾曼濾波獲得貝葉斯規(guī)則最優(yōu)解,因而在處理估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)方面較其他模型占優(yōu).
[Abstract]:The state space model and Kalman filter are used to estimate the time-varying optimal hedging ratio in Chinese copper futures market. The hedging efficiency of VARM CC-GARCH and SSPACE are compared. Hedging efficiency is measured by the percentage decrease in variance and the percentage decrease in Sharp ratio. Both methods show that the state space model based on Kalman filter is superior to other models. The conclusion that the. GARCH model is stable for the hedging period is not definite better than the time-invariant model. In the time-invariant model, the performance of VECM model is the worst. The VAR model is not obviously superior to the simple OLS model. The total risk predicted by econometric model consists of model risk and estimated risk. The model of advanced econometric model is less risky, the estimated risk is larger, and the total effect is uncertain. Kalman filter obtains the optimal solution of Bayesian rules, so it is superior to other models in dealing with risk estimation.
【作者單位】： 九江學(xué)院會計(jì)學(xué)院;華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會科學(xué)研究一般項(xiàng)目(10YJC630051)
【分類號】：F830

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【共引文獻(xiàn)】

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3 楊p，

本文編號：2157046