【摘要】：本文分析了2002-2011年滬市A股上市公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)的五大方面對(duì)公司業(yè)績(jī)和公司風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的影響。機(jī)構(gòu)投資者持股比例、流通股比例、管理層持股比例的提高均會(huì)起到改善公司業(yè)績(jī)的作用。股權(quán)集中度的提高雖然提高了公司的股權(quán)回報(bào)率,但高持股比例反而導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)企業(yè)托賓Q值的定位較低。機(jī)構(gòu)投資者持股比例、流通股比例、管理層持股比例、股權(quán)集中度的提高都可以降低公司的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),管理層持股比例、股權(quán)集中度的提高還可以顯著降低公司的財(cái)務(wù)杠桿率。基于此研究,筆者進(jìn)而對(duì)中國(guó)上市公司監(jiān)管提出政策性建議。
[Abstract]:This paper analyzes the influence of five aspects of ownership structure of A share listed companies in Shanghai Stock Exchange from 2002 to 2011 on corporate performance and corporate risk indicators. The proportion of institutional investors, the proportion of outstanding shares, the proportion of managerial ownership will play a role in improving the performance of the company. Although the increase of ownership concentration improves the return on equity of the company, the high shareholding ratio leads to the lower market orientation of Tobin Q value. The proportion of institutional investors, the proportion of outstanding shares, the proportion of managerial ownership and the degree of ownership concentration can all reduce the bankruptcy risk and systemic risk of the company. The increase in equity concentration can also significantly reduce the company's financial leverage ratio. Based on this research, the author then puts forward policy recommendations on the supervision of listed companies in China.
【作者單位】： 北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F271;F832.51

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2144669