本文選題：外匯儲(chǔ)備 + 貨幣政策　； 參考：《安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：自2001加入世貿(mào)組織后，我國貿(mào)易順差急劇擴(kuò)大，大量外資不斷流入，國際收支不平衡矛盾日益突出。我國外匯儲(chǔ)備于2006年10月首次突破1萬億美元，到2009年6月突破2萬億美元。近年來，我國外匯儲(chǔ)備連續(xù)突破高位。截至2011年底，我國外匯儲(chǔ)備已達(dá)到3.18萬億美元。 外匯儲(chǔ)備雖然在清償國際收支逆差、干預(yù)外匯市場以及維持一國貨幣匯率穩(wěn)定、抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)等方面發(fā)揮著重要作用，但外匯儲(chǔ)備水平過高，儲(chǔ)備規(guī)模急劇擴(kuò)大，將會(huì)對(duì)本國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一系列的負(fù)面影響。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，高額的外匯儲(chǔ)備不僅將產(chǎn)生巨大的機(jī)會(huì)成本，同時(shí)容易引起國際“熱錢”加速流入、國內(nèi)通貨膨脹壓力提升等問題，這些都將對(duì)本國的經(jīng)濟(jì)政策，尤其是貨幣政策產(chǎn)生不可忽視的影響。 本文在開放經(jīng)濟(jì)下外匯儲(chǔ)備與貨幣政策相互影響關(guān)系的理論分析基礎(chǔ)上，利用2006-2011年共61個(gè)月的相關(guān)經(jīng)濟(jì)變量的數(shù)據(jù)進(jìn)行具體分析，以求探究我國外匯儲(chǔ)備、沖銷操作、貨幣供給等貨幣政策因素之間的關(guān)系。分析表明：外匯儲(chǔ)備對(duì)貨幣供給有著顯著的正相關(guān)關(guān)系，外匯儲(chǔ)備在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，導(dǎo)致國內(nèi)貨幣供給被動(dòng)增加，削弱了貨幣政策的調(diào)控力度與效果；而以央行票據(jù)為主的公開市場業(yè)務(wù)通過收縮銀根，能有效沖銷流通中貨幣供給的增加，，從而在短期內(nèi)緩解國內(nèi)流動(dòng)性過剩的問題。據(jù)此，本文建議外匯儲(chǔ)備的有效管理，應(yīng)伴隨著金融改革的深入、公開市場操作的完善、匯率制度改革的推進(jìn)和人民幣國際化步伐的加快等配套舉措，才能更好應(yīng)對(duì)持續(xù)增長的外匯儲(chǔ)備對(duì)我國貨幣政策帶來的影響，提高貨幣政策的自主性與獨(dú)立性。
[Abstract]:Since China joined the WTO in 2001, China's trade surplus has expanded rapidly, a large amount of foreign capital has been flowing in, and the contradiction of international balance of payments has become increasingly prominent. China's foreign exchange reserves exceeded $1 trillion for the first time in October 2006 and $2 trillion in June 2009. In recent years, China's foreign exchange reserves continue to break through high levels. By the end of 2011, China's foreign exchange reserves have reached $3.18 trillion. Although foreign exchange reserves play an important role in liquidating the balance of payments deficit, intervening in the foreign exchange market, maintaining the stability of a country's currency exchange rate, and resisting financial risks, the level of foreign exchange reserves is too high and the scale of reserves expands rapidly. Will have a series of negative effects on the national economy. Under the conditions of open economy, high foreign exchange reserves will not only produce huge opportunity costs, but also will easily cause problems such as accelerated international "hot money" inflow, rising domestic inflationary pressure, and so on. All of these will have an impact on domestic economic policies. In particular, monetary policy has an impact that cannot be ignored. Based on the theoretical analysis of the relationship between foreign exchange reserves and monetary policy under open economy, this paper makes a concrete analysis of the relevant economic variables data of 61 months from 2006 to 2011, in order to explore the foreign exchange reserves and sterilize operations in China. The relationship between monetary policy factors such as money supply. The analysis shows that the foreign exchange reserve has a significant positive correlation with the money supply. While promoting the economic growth, the foreign exchange reserve leads to the passive increase of the domestic money supply, which weakens the intensity and effect of the monetary policy. The open market business, which is dominated by central bank bills, can effectively sterilize the increase of money supply in circulation by shrinking the monetary resources, thus alleviating the problem of excess domestic liquidity in the short term. Accordingly, this paper suggests that the effective management of foreign exchange reserves should be accompanied by the deepening of financial reform, the improvement of open market operation, the promotion of exchange rate system reform and the acceleration of the pace of RMB internationalization. Only then can we better deal with the influence of the increasing foreign exchange reserves on our monetary policy and improve the autonomy and independence of monetary policy.
【學(xué)位授予單位】：安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F822.0;F832.6;F224

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